/С продолжением/

Колонка , автор Дебора Линн Блумберг

НЬЮ-ЙОРК, 1 апреля. Готовьтесь к трудным временам.

По мере того, как I квартал подходил к концу, накопились свидетельства замедления экономического роста в период с января по март. Связано это с тем, что потребители, страдающие от кризиса на рынке жилья, высоких цен на энергоносители и продукты питания, а также ужесточения условий кредитования, ограничивают свои расходы. Скорее всего, II квартал также будет невеселым.

Ожидающееся замедление экономического роста в течение двух кварталов подряд столкнет экономику прямиком в рецессию, как ее обычно понимают. Многие также скажут, что замедление экономического роста уже соответствует условиям рецессии, сформулированным арбитром деловой активности - Национальным бюро экономических исследований. Согласно этой формулировке, рецессия означает значительное снижение активности в экономике, продолжающееся более нескольких месяцев.

На прошлой неделе Институт исследований экономических циклов, верно определивший наступление рецессии в 2001 году, также высказался в пользу того, что рецессия неизбежна. "Экономика США сейчас находится на пути к рецессии", - говорится в специальном отчете института.

"Мы считаем, что рецессия уже наступила", - говорит Джейн Кэрон, главный экономический стратег-аналитик Dwight Asset Management. "Экономический рост сменится спадом в первой половине 2008 года", - говорит она.

На счет того, что произойдет после первой половины года, мнения разделяются. Хотя большинство экономистов сходится на том, что давно ожидаемые возвраты с налоговых выплат будут способствовать росту потребительских расходов во второй половине 2008 года, встречный ветер со стороны кризисов на рынках жилья и кредитования остается сильным. С другой стороны, потребители могут получить дополнительную помощь правительства позже в этом году. В результате, некоторые считают, что экономический рост возобновится к началу 2009 года. Другие же считают, что это произойдет не раньше 2010 года.

/Продолжение/

РОСТ ЭКОНОМИКИ США ДО ЛЕТА МАЛОВЕРОЯТЕН

Судя по данным за I квартал 2008 года, с экономическим ростом в лучшем случае произошла заминка.

Рост потребительских расходов, вклад которых в ВВП равняется около 70%, в феврале замедлился в реальном выражении до 0,1% без учета инфляции по сравнению с 0,4% в январе, несмотря на существенный рост доходов.

Как ожидает Кэрон, расходы в I квартале, вероятно, почти не изменились, вследствие чего реальный ВВП сократился до -1%. Во II квартале ВВП США, скорее всего, сократится столько же сильно.

В IV квартале 2007 года годовой рост ВВП замедлился до 0,6% по сравнению с 4,9% в предыдущем квартале. Первая предварительная оценка ВВП США за I квартал будет обнародована 30 апреля.

Кроме того, падение потребительского доверия также создает возможность для дальнейшего сокращения расходов в этом году. В марте доверие потребителей, по сведениям Conference Board, упало уже третий месяц подряд и достигло самого низкого уровня после того, как в 2003 году началась война в Ираке. О более сильных опасениях сигнализирует индекс, отражающий ожидания относительно перспектив экономики США на шесть месяцев вперед, который достиг тридцатипятилетнего минимума.

Ситуация на жилищном рынке, который не подавал признаков жизни после охлаждения в 2006 году, продолжает оставаться неблагоприятной. Снижение цен на жилье означает, что резко уменьшилась стоимость самого ценного актива многих потребителей. Постоянный пересмотр ипотечных ставок наряду с ужесточением условий кредитования может участить случаи неплатежеспособности ипотечных заемщиков и отчуждения у них имущественных прав.

"Потрясения не закончились", - говорит Мишель Мейер, экономист Lehman Brothers в Нью-Йорке. Вполне возможно, что продажи жилья достигнут дна в последние летние месяцы, но цены на него "могут продолжить падение", да и запасы непроданных домов достаточно велики, говорит Мейер.

Наряду с напряженностью, вызванной кредитным кризисом, и высокими ценами на энергоносители и продукты питания, это создает условия для резкого замедления. Курсы акций в октябре достигли максимума и с тех пор падали по мере бегства инвесторов из рискованных активов. Индексы Dow Jones Industrial Average и Standard
E-Finance