Фундаментальный обзор рынка

Доллар США вырос против большинства других валют на нью-йоркской сессии во вторник после публикации производственного индекса Института управления поставками /ISM/, который оказался лучше прогнозов. Рост начался еще до начала сессии в Нью-Йорке на фоне сообщений UBS, а также новостей от Deutsche Bank. Немецкий банк сообщил, что намерен списать в I квартале дополнительные 2,5 млрд. евро в связи с "осложнением" ситуации на рынке. Швейцарский банк UBS AG сообщил, что продолжит списывать средства из-за убытков, связанных с рынком ипотеки в США. Банк также сообщил, что обратится к акционерам с просьбой одобрить запрос на получение дополнительного финансирования в размере 15 млрд. швейцарских франков. Кроме того, Deutsche Bank AG сообщил, что ожидает списания еще 2,5 млрд. евро в I квартале в связи со "сложной" ситуацией на рынке. На фоне этих новостей пара евродоллар упала на европейских торгах до 1,5624, самого низкого уровня за 4 сессии, после того как днем ранее был достигнут исторический максимум 1,5905.

Потрясения в финансовой системе США нанесли удар по европейской банковской системе и, соответственно, экономике. Так что европейские банки замещают заемный капитал собственным, снижая внешние риски, что ведет к ухудшению перспектив экономического роста в странах, ориентированных на межбанковское кредитование. На самом деле, большинство развитых экономик Европы ориентированы на межбанковское кредитование, а не кредитный рынок, в отличие от экономики США. Замедление экономического роста снизит инфляционный прогноз Европейского центрального банка /ЕЦБ/, что позволит снизить ключевую процентную ставку и доходность евро. Поэтому в курсе евро было учтено крайне мало негативных новостей, чего не скажешь про курс доллара. Поэтому признаки слабости евро очень помогают доллару укрепляться. Списания UBS сигнализируют о чувствительности евро, ведь, несмотря на их значительный размер, они оказались все же меньше, чем ожидали некоторые. Скорее, ЕЦБ будет предоставлять банковской системе необходимую ликвидность, нежели пойдет на снижение процентных ставок.

Доллар также получил поддержку против японской иены после выхода квартального отчета Банка Японии Танкан. Этот отчет показал, что индекс, отражающий мнение крупных японских производителей относительно условий для ведения бизнеса, в марте упал до 11 против 19 в декабре 2007 года. Мартовское значение индекса также оказалось ниже ожиданий экономистов, прогнозировавших значение индекса на уровне 13. Более того, в марте значение индекса было самым низким с конца 2003 года.

Ключевыми данными в среду станет индекс цен производителей по Еврозоне и изменение объема производственных заказов по США. Согласно прогнозам, индексы менеджеров по снабжению /PMI/ в еврозоне в марте незначительно изменится по сравнению с предварительными оценками. Во вторник будет опубликован индекс менеджеров по снабжению для обрабатывающей промышленности, а в четверг - индекс для сферы услуг и составной индекс.

Дмитриев Владимир, Аналитик X-Trade Brokers

Инф. "x-trade">x-trade