Фундаментальный обзор рынка

Определенно слабые показатели занятости в США за март подтверждают замедление экономики страны, которое заставит Федеральную резервную систему /ФРС/ США снизить ключевую процентную ставку в конце месяца. Единственное, о чем еще можно поспорить - степень снижения. Сейчас инвесторы готовятся к снижению процентных ставок на 25 базисных пунктов на заседании Комитета по операциям на открытом рынке 29-30 апреля, в результате чего ключевая ставка упадет до 2,0%. Учитывая агрессивное снижение ставок с начала года - на 200 базисных пунктов в общей сложности - многие считают, что центральный банк решил вернуться к более привычным темпам смягчения денежно-кредитной политики. Но данные по занятости снова вернули мысли о снижении ставки на 50 базисных пунктов.

Число новых рабочих мест вне сельского хозяйства США в марте упало на 80 000, а падение продолжалось третий месяц подряд. Уровень безработицы вырос до 5,1% с 4,8% в феврале. Доллар США торговался с понижением после того, как стало известно, что число рабочих мест вне сельского хозяйства США сократилось в марте сильнее, чем предполагали пессимистичные прогнозы. Данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства подтверждают опасения председателя Федеральной резервной системы США Бена Бернанке относительно того, что в США, возможно, началась рецессия. Падение этого показателя стало самым масштабным за пять лет. В январе и феврале оно составило по 76 000 в месяц. Число новых рабочих мест за оба этих месяца было пересмотрено в сторону понижения. Без учета увеличения числа рабочих мест в государственном секторе, число рабочих мест в марте снизилось примерно на 100 000. Уровень безработицы в США, который рассчитывается на основе результатов отдельного опроса домашних хозяйств, в марте повысился на 0,3 процентного пункта и достиг 5,1%, самой высокой отметки с сентября 2005 года, когда он тоже составил 5,1%. Средняя почасовая заработная плата увеличилась на 0,05 доллара, или 0,3%, до 17,86 доллара. По сравнению с мартом 2007 года ее рост составил только 3,6%. Это свидетельствует, что рост заработной платы остается под контролем. Руководители ФРС рассчитывают на то, что запас прочности, который возникает вследствие замедления экономического роста, компенсирует подорожание энергоносителей, продуктов питания и сырьевых товаров, а также слабость доллара США, и позволит сдержать инфляцию. Председатель ФРС США Бен Бернанке в среду впервые публично предупредил о том, что в США "возможна рецессия". Тем не менее, мартовское падение числа рабочих мест не стало большой неожиданностью, поскольку Бернанке также сказал конгрессменам в среду, что "уже были проведены многие необходимые экономические и финансовые меры коррекции. Кроме того, проводится такая денежно-кредитная и налогово-бюджетная политика, которая должна способствовать возобновлению роста во второй половине этого года и в будущем году". Впрочем, сокращение числа рабочих мест может усилить опасения ФРС относительно негативной "обратной цепной реакции", при которой напряженность на финансовом рынке приведет к ухудшению экономической ситуации, а это, в свою очередь, усилит финансовую нестабильность.

Дмитриев Владимир, Аналитик X-Trade Brokers

Инф. "x-trade">x-trade