В ФОКУСЕ: Комментарии ЕЦБ – фактор риска для евро

Колонка , автор Кэти Мартин

ЛОНДОН, 10 апреля. Решения по процентным ставкам центральных банков всегда оказывают влияние на валютный рынок.

Однако решение по процентным ставкам Европейского центрального банка /ЕЦБ/ в четверг, а также итоговая пресс-конференция президента ЕЦБ Жан-Клода Трише приобретают особую важность, учитывая, что евро, возможно, вот-вот развернется против доллара США.

Участники рынка фьючерсов не учитывают в котировках вероятность изменения процентной ставки ЕЦБ позднее в четверг. Рынок вообще не ждет снижения ставки вплоть до октября.

Однако если появятся любые, самые малейшие признаки того, что ЕЦБ начинает более серьезно относится к слабым местам в экономике еврозоны, то это обстоятельство может заставить трейдеров задуматься о том, что снижения ставки можно ждать скорее раньше, нежели позже.

Эти ожидания, в свою очередь, могут спровоцировать снижение евро против доллара, которое многие предсказывают уже давно.

Участники рынка, судя по всему, уже не хотят толкать доллар ниже, несмотря на слабые данные США и комментарии представителей финансового руководства.

Опубликованные в прошлую пятницу данные по занятости в США за март оказались разочаровывающими, продемонстрировав сокращение числа рабочих мест на 80 000, которое оказалось самым значительным за пять лет. Индекс подписанных договоров о продаже жилья за февраль, который вышел во вторник, упал на 1,9% по сравнению с январем – почти в два раза сильнее, чем прогнозировалось.

Во вторник также вышли протоколы мартовского заседания Федеральной резервной системы /ФРС/ США, на котором процентная ставка была понижена на 75 базисных пунктов. Как показали протоколы, членов Комитета ФРС по операциям на открытом рынке беспокоит то, что падение цен на жилье, ужесточение условий кредитования и заминка экономического роста усиливают негативные тенденции в экономике.

Не сказать, что доллар полностью проигнорировал эти неблагоприятные новости. В то же время он не упал до новых минимумов. Уже не в первый раз аналитики, прогнозирующие неизбежный рост доллара, увидели в этом позитивный признак.

"Похоже, рынок не хочет провоцировать дальнейшее снижение доллара перед решениями по процентным ставкам в Европе", - сказал Джеффри Ю, валютный стратег-аналитик из UBS в Цюрихе.

По мнению аналитика, продажи доллара, обусловленные циклической слабостью и кредитным кризисом, возможно, сходят на нет. Вместо этого трейдеры и инвесторы, возможно, переключатся на другие страны, экономика которых только начинает страдать от циклической слабости. А на первом месте среди этих стран – экономика еврозоны. Несмотря на то, что борьба с инфляцией является для ЕЦБ приоритетной, некоторые наблюдатели считают, что центральному банку придется снизить процентные ставки в скором времени.

"Рынок сбит с толку", - считает Бернард Коннолли, аналитик из AIG в Лондоне, который уже давно критикует Евросистему.

Трейдеры и инвесторы понимают, что в какой-то момент ЕЦБ будет вынужден снизить ставки, чтобы помочь странам еврозоны, однако это мнение пока еще не сказывается на курсе евро.

Слабые данные Испании и Ирландии вызывают беспокойство прежде всего. Однако опасения появились и в связи с разочаровывающими данными по розничным продажам и индексом менеджеров по снабжению Германии. Данные по заказам в промышленности Германии тоже не порадовали.

Возможно, президент ЕЦБ Трише в четверг выступит с уже знакомыми комментариями относительно необходимости контроля над ценовым давлением.

Однако если Трише укажет на слабые места, то можно ожидать серьезного снижения евро.

/Конец/

E-Finance