В ФОКУСЕ: Поклонники евро рискуют разочароваться -2-

/С продолжением/

Колонка , автор Кэти Мартин

ЛОНДОН, 14 апреля. Федеральная резервная система /ФРС/ США продолжает снижать процентные ставки, а важнейшие экономические данные США - разочаровывать, в то время как другие ведущие центральные банки оставляют ставки без изменений или снижают их постепенно. В этих условиях остаются разумные доводы в пользу продажи доллара США.

Но стоит ли и дальше продавать доллар против евро, особенно на текущих уровнях?

Те, кто ставит на рост доллара, были обескуражены его продолжающимся снижением в последнее время. Самое время, чтобы удача повернулась лицом к доллару, утверждают они.

На прошлой неделе один такой банк, BNP Paribas, похоже, был готов отказаться от своих прогнозов в пользу роста доллара, признав, что, возможно, они были "преждевременными".

Однако в пятницу аналитики банка вернулись к прежнему прогнозу. "Куда ни посмотри, видны сигналы /указывающие на рост доллара/", - заявили в банке.

И, тем не менее, на этот раз они могут оказаться правы. Начать с того, что, хотя пара евро/доллар на прошлой неделе достигла нового исторического максимума 1,5915, новую территорию она не открыла. Трейдеры ожидали со стороны Европейского центрального банка привычных комментариев, указывающих на склонность к жесткой денежно-кредитной политики.

"Участники рынка, ставящие на снижение доллара, должно быть, все больше разочаровываются при виде отсутствия прогресса", - отмечают аналитики Brown Brothers Harriman.

В BNP Paribas восприняли неспособность пары евро/доллар взлететь к новым высотам как знак того, что евро теряет потенциал роста, и предостерегли от наращивания длинных позиций.

Кроме того, в банке указали на другие любопытные признаки того, что рост евро против доллара, возможно, выдыхается.

"Мы заметили, что евро утрачивает склонность к росту против большинства основных валют", - говорят в банке. В частности, евро с трудом растет против австралийского доллара, а ведь кросс-курс евро/австралийский доллар часто служит опережающим индикатором курса пары евро/доллар США.

/Продолжение/

В прошлую пятницу пара евро/австралийский доллар с трудом пыталась преодолеть область 1,70. Если пара упадет ниже 1,69, она может нацелиться на 1,60. "Это будет означать, что дни укрепления пары евро/доллар США сочтены", - говорят в банке. Трудный путь евро через исторические максимумы против британского фунта также служит предостережением, добавляют в банке.

В BNP Paribas также предупреждают, что ЕЦБ вот-вот совершит ошибку в своей денежно-кредитной политике. Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише подчеркнул, что почти нет признаков того, что напряженность на кредитных рынках повлияла на рост денежной массы еврозоны.

Это, возможно, и правда, но дело не в этом, говорят в BNP Paribas. "Единственная причина, почему кредитование европейских компаний до сих пор было высоким, это то, что проблемы с выпуском облигаций заставили компании обращаться к банкам", - говорят в BNP Paribas.

Эта ситуация не может продолжаться долго, особенно учитывая, что банки испытывают все большие проблемы с финансовой отчетностью, добавляют в BNP Paribas.

Кроме того, существует серьезная опасность, что хотя трейдеры и инвесторы уже привыкли к неблагоприятным данным из США, они рискуют стать чрезмерно оптимистичными относительно еврозоны и слишком уверенными в том, что ей удастся безболезненно избежать проблем, наблюдаемых в США.

В HSBC проанализировали большое количество краткосрочных данных по торговле, чтобы показать, что на рынке начали игнорировать слабые данные по США и щедро вознаграждать евро за позитивные сюрпризы в экономических показателях еврозоны.

Это означает, что "любые пессимистичные перемены в перспективах экономики будут губительны для евро", говорят в банке.

Признаки того, что рынок готов продавать евро, был бы только повод, стали очевидными в понедельник. Предупреждение Большой семерки относительно волатильности на валютных рынках, прозвучавшее в выходные, помогло оказать доллару некоторую поддержку и снизить евро.

/Конец/

E-Finance