В ФОКУСЕ: Фунт готов падать -2-

/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 8 мая. Падать на большую глубину готов. К такому заключению приходишь, наблюдая за британским фунтом.

Коррекция может начаться уже в четверг, если Банк Англии решит удивить рынок очередным снижением ставок.

Или может произойти через несколько дней, когда фунт подрастет, что создаст возможность продать его выгодней.

"Возможно, что фунт резко отскочит вверх, если не будет снижения ставок, и станет хорошим кандидатом на продажу", - говорит Адриан Шмидт, старший стратег-аналитик Royal Bank of Scotland в Лондоне.

Аналитики полагают, что фунт снизится особенно сильно против доллара США, поскольку в этой паре он остается крайне переоцененным.

"Пока пара фунт/доллар чуть выше ключевой поддержки 1,96, велик риск сильного падения", - говорит Саймон Деррик, старший стратег-аналитик Bank of New York Mellon в Лондоне.

И все же, падение против евро тоже вероятно, особенно в случае сохранения нежелания Европейского центрального банка /ЕЦБ/ снижать ставки.

Перспективы фунта ухудшаются по мере ухудшения перспектив экономики Великобритании. Оно оказывает давление не только на британского премьер-министра Гордона Брауна. Банк Англии испытывает давление в сторону более значительного, чем ожидалось, снижения ставок вопреки инфляционным опасениям.

За предыдущие день-два ожидания снижения ставок в четверг, учтенные в котировках фьючерсов на фунт, выросли до 27% с 2%.

"Шансы на снижение ставок Банка Англии сейчас явно больше, чем два дня назад", - говорит Чиара Корса, экономист UniCredit Markets and Investment Banking в Милане.

Британские данные, вышедшие за последние два дня, свидетельствуют о замедлении экономики, превзошедшем ожидания экономистов.

/Продолжение/

Индекс менеджеров по снабжению Великобритании для сферы услуг достиг самого низкого уровня с марта 2003 года, когда началась война в Ираке.

Лена Комилева, экономист Tullett Prebon, отмечает, что снижение активности в сфере услуг свидетельствует, что "проблемы финансового сектора, возможно, распространяются на производственный".

Другие данные указывают на снижение потребления по мере падения цен на жилье.

Индекс доверия потребителей Nationwide достиг минимума за все время наблюдений, начавшихся в мае 2004 года. Промышленное производство снизилось так сильно, как не снижалось уже больше года. Кроме того, снизились новые индексы занятости и заработной платы KPMG.

Инфляционные опасения выросли, но индексы активности указывают на "значительный риск замедления экономического роста", полагает Стив Пирсон, старший стратег-аналитик Bank of Scotland в Лондоне. На этом фоне снижение ставок Банка Англии становится "намного ближе, чем учитывают рынки фьючерсов на процентные ставки".

Недавнее снижение пары фунт/доллар ниже 2,00 усилило инфляционное давление, повысив импорт в цене. С учетом этого Банк Англии не захочет снижать ставки в ближайшее время после последнего снижения на 25 пунктов 10 апреля.

Впрочем, если Банк Англии не снизит ставки на этот раз, рынок станет ждать снижения ставок на следующем заседании, которое состоится в июне.

Это может дать фунту небольшую передышку. Однако активные продажи фунта в будущем выглядят неизбежными, учитывая продолжающийся рост экономического давления.

Замедление экономического роста в Великобритании уже имеет масштабные негативные политические последствия. По результатам очередного опроса, 55% правящей Лейбористской партии полагают, что премьер Браун должен уйти в отставку.

Деррик считает, что фунт должен понести наибольшие потери по отношению к доллару, учитывая, что средний уровень этой пары за последние 20 лет был ниже – на 1,63, а курс по паритету покупательной способности находится около 1,71 /по индексу Big Mac/.

Деррик указывает на уменьшение разницы доходности однолетних долговых обязательств между Великобританией и США с 450 базисных пунктов на конец марта до всего лишь 417 в настоящее время.

Другие аналитики также видят возможность для падения фунта против евро. Разница между процентными ставками в Великобритании и еврозоне способствует снижению фунта.

Пирсон ожидает первое сопротивление по паре евро/фунт на уровне 0,7908.

-Автор Nicholas Hastings – корреспондент , комментирует валютный рынок больше пятнадцати лет, в том числе - часто появляется в эфире CNBC; 44 20 7842 9493; nick.hastings dowjones; перевод ; 7 495 974 7664; dowjonesteam prime-tass.

/Конец/

E-Finance