ВЗГЛЯД НА ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: Более стабильные финансовые рынки способствуют неровной торговле доллара

Колонка , автор Дэн Молински

НЬЮ-ЙОРК, 20 мая. Валютные торги в последнее время стали более запутанными: резкие колебания доллара происходят без каких-либо веских причин, хотя рынки в целом немного стабилизировались, а разговоры о рецессии в США пошли на спад.

Последний пример был во вторник. Евро взлетел к самому высокому уровню этого месяца после того, как глава немецкого исследовательского центра заявил, что ожидает в скором времени повышения процентных ставок Европейским центральным банком /ЕЦБ/. Рынки повели себя так, будто выступал сам глава ЕЦБ.

Вольфганг Франц, президент Центра европейских экономических исследований /ZEW/ сообщил, что, по его мнению, ЕЦБ может повысить процентные ставки "в ближайшем будущем" в связи с ростом инфляции.

Несколько валютных аналитиков заявили, что ничего не поняли.

"То, что президент ZEW ожидает повышения ставок ЕЦБ в краткосрочной перспективе – это интересное наблюдение, но какова его истинная цена?", - вопрошают валютные аналитики Brown Brothers Harriman. "Ожидания ZEW – это… всего лишь мнение", - говорят они.

Внезапные, необъяснимые скачки доллара могут серьезно помочь или повредить спекулятивным инвесторам в зависимости от того, на что они ставят. Однако более долгосрочным валютным инвесторам рекомендуется просто расслабиться и наслаждаться спектаклем.

Установившиеся в последнее время узкие диапазоны для доллара сохранялись в течение последних нескольких недель, отмечают аналитики. В ходе торговых сессий доллар двигался то на шаг вперед, то на шаг назад, а по сути – не двигался никуда.

Главные темы валютных рынков – экономическая ситуация в США по сравнению с другими регионами и перспективы процентных ставок мировых центральных банков - остаются лучшими индикаторами силы или слабости доллара.

Например, укрепление доллара протии евро в мае с исторических минимумов, достигнутых в апреле, не было связано с комментариями отдельного лица или с какими-то конкретными данными, которые не совпали с ожиданиями экономистов.

Вместо этого рост доллара был обусловлен логичным, легко измеряемым сокращением разницы между перспективами процентных ставок Федеральной резервной системы /ФРС/ США и ЕЦБ.

Ключевая процентная ставка ФРС составляет 2,0% и, как ожидается, далее снижена не будет. Ставка ЕЦБ, между тем, куда более привлекательна и составляет 4,0%, однако признаки ослабления экономики Европы привели к тому, что рынки теперь с куда меньшей уверенностью ожидают дальнейшего повышения ставки.

Эта ситуация столкнула евро в диапазон 1,5300-1,5700 доллара в мае, что является благоприятным развитием событий для доллара, после того как евро достиг рекордно высокой отметки 1,6020 доллара в апреле.

Хотя резкие колебания испытывают на прочность решимость таких инвесторов, как нефинансовые компании, стремящиеся захеджировать свои риски, связанные с иностранными валютами, аналитики говорят, что лучше всего просто игнорировать этот шум.

"В настоящее время есть много факторов, которые задают тон валютным рынкам, но я бы не стал делать слишком много натянутых выводов", - говорит Василий Серебряков, аналитик 4Cast в Нью-Йорке.

Во вторник днем в Нью-Йорке в системе EBS пара евро/доллар торговалась по 1,5667 против 1,5513 в понедельник вечером, пара доллар/японская иена – по 103,78 против 104,30, пара евро/иена – по 162,59 против 161,79, пара британский фунт/доллар – по 1,9699 против 1,9481, пара доллар/швейцарский франк – по 1,0379 против 1,0535.

/Продолжение следует/

"kf- /" " "> E-Finance