Разделение 8-м марта прошедшей недели на две «рабочиеины» отразилось на динамике фондового рынка, который на протяжение первых двух торговых сессий рос, установив во вторник новый исторический максимум - 438,09 пункта, - а в последние сессий – падал. По результатам пятницы, Индекс ПФТС закрепился на уровне 428,6 пункта. Недельный итог – «минус» 4,23 пункта (-0,98%). Не смотря на однопроцентную потерю в весе, Индекс ПФТС не прервал свой долгосрочный восходящий тренд, хотя вероятность продолжения снижения котировок на рынке акций остается высокой. Возможно повышение активности инвесторов в понедельник, поскольку «подешевевшие» «голубые фишки» найдут своих покупателей. Но не исключена и дальнейшая коррекция. Определенную роль ает фактор «перегрева» некоторых высоколиквидных бумаг, что препятствует сохранению длинных позиций.

Индекс Сократ по результатам пятницы консолидировался несколько выше промежуточного уровня поддержки в 342,38 пунктов, закрепившись на отметке 345,03 пункта. В краткосрочном плане Сократ индекс аналогично индексу ПФТС продолжает восходящую тенденцию. Стратегическая поддержка – уровень 271-274 пункта.

По итогам недели индекс Сократ-ТЭК упал почти на 2 пункта (0,8%) и составил 203,76 пункта. «Падение» Индустриального индекса Сократ было более значительным – более 3 пунктов (1,8%) до уровня 175,35 пункта.

Прибавка в весе индексов Сократ-Генерация и Скорат-Облэнерго в размере 0,7 и 1,4% соответственно не смогла компенсировать падение котировок в секторе нефтепереработки, что привело к снижению секторального индекса Сократ на 3,33 пункта. Итоговое значение Сократ-Нефтепереработка составило 231,91 пункта.

Рост индекса Сократ-генерация был обусловлен сужением спрэда по акциям ОАО «Днепрэнерго», ОАО «Киевэнерго» и ОАО «Донбассэнерго», а также ростом котировок на покупку и продажу по акциям ОАО «Западэнерго». Следует отметить, что включение GDR в листинговые списки Франкфуртской биржи пошло на пользу акциям ОАО «Западэнерго» и ОАО «Днепрэнерго». С момента их выхода на Фракфурт, цены на акции в ПФТС (midmarket) выросли на 7,4 и 3,9% соответственно. Кроме того, акции «Западэнерго» стали одной из наиболее торгуемых бумаг прошлой недели с объемом сделок на уровне 11,5 млн. грн. Достаточно сильное снижение наблюдалось по бумагам ОАО «Центрэнерго» (-2%). Цена сделок по ним колебалась в пределах 3,43 – 3,3 грн., а общий объем сделок превысил 2 млн. грн.

Почти полторапроцентный рост секторного индекса энергораспределительных компаний говорит о продолжении нового витка роста и преодолении промежуточного уровня сопротивления 217,5 пункта. Несмотря на рост индекса Сократ-Облэнерго, бумаги сектора «закрылись» в пятницу разнонаправлено. Общий объем торгов в секторе составил 5,8 млн. грн. Самый большой объем сделок прошел по акциям ОАО «Хмельницкоблэнерго» - 2,3 млн. грн. При этом цена наблюдалось 25%-е падение цены последней сделки при отсутствии изменения котировок. Ухудшили свои позиции акции ОАО «Черновцыоблэнерго», котировки по которым упали на 9% по цене покупки и на 36% по цене предложения. Укрепили позиции акции ОАО «Харьковоблэнерго», «Херсоноблэнерго», «Львовоблэенрго», «Кировоградоблэнерго», «Крымэнерго». Дальнейшее развитие динамики в секторе будет определяться итогами деятельности компаний и реакций инвесторов на новые изменения цен. В целом, снижение котировок по акциям некоторых энергораспределительным компаний не вызывает удивления, ввиду их «перегрева». Постепенное возвращение одних бумаг к «целевым» показателям должно благоприятно сказаться на возможностях роста для акций других эмитентов.

Индекс Сократ-Нефтепереработка, рос на протяжение четырех дней прошлой недели, постепенно замедляясь в совеем развитии и, к концу недели, исчерпав, все источники роста, упал на 10,28 пункта. Как итог – недельная потеря в весе 1,4%.

Если для индекса Сократ-ТЭК были хоть какие-то источники роста, то для Индустриального индекса Сократ не было никаких шансов: по результатам недели наблюдалось падение по всем трем его составляющим - Сократ-Химия (-0,48%), Сократ-Машиностроение (-0,89%) и Сократ-ГМК (-2,45%). Ухудшили свои позиции акции ОАО «Стирол» , «Донецккокс», «Баглийкокс», «Авдеевский коксохимический завод», «Ясинивский коксохимический завод». На фоне падения их котировок, рост цены midmarket по акциям ОАО «Азот» (+0,3%) и «Фармак» (+16,7%), не смог как-то «исправить» ситуацию, что и привело к отрицательному итогу.

Посмотрим, как отразится включение в листинг Франкфуртской биржи депозитарных расписок ОАО «АвтоКрАЗ», поскольку на по результатам прошлой недели цена акций упала на 9,4%, что, вместе со снижением котировок по акциям Харьковского тракторного завода, Сумского СНПО им. Фрунзе, Лугансктепловоза и других секторных эмитентов привело к нисходящей динамике индекса Сократ-Машиностроение.

Самое большое снижение котировок на прошлой неделе наблюдалось в горно-металлургическом секторе: Южный ГОК ввиду предстоящей допэмиссии потерял в цене почти 5%, Полтавский ГОК по цене midmarket снизился на 6%, падение цены акций ОАО «Запорожсталь» составило 0,5%, «Нижнеднепровского трубопрокатного завода» и «Meetal Steel - Кривой Рог» - по 2%. В конечном итоге индекс Сократ-ГМК снизился до уровня 139,68 пункта.

В структуре торгов на ПФТС следует отметить уменьшение объема торгов государственными ценными бумагами, корпоративными ценными бумагами и отсутствие на прошлой неделе торгов инвестиционными сертификатами. Повысился интерес инвесторов к «голубым фишкам» и акциям 2-го и 3-го уровня. Произошло это за счет снижения объема торгов в секторе корпоративных облигаций. Общий объем торгов в ПФТС уменьшился по сравнению с позапрошлой неделей более чем на 40%.

Структура торгов в ПФТС

Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС за неделю

"Голубые фишки"

Таблица 2. Котировки и сделки по "голубым фишкам"

По результатам прошлой недели среди «голубых фишек» можно выделить только одного лидера роста – ОАО «Западэнерго». По цене покупки его акции выросли на 2,3%, а по цене продажи прибавили в весе 1,5%. Увеличилась также цена последней сделки (+0,2%).

В целом, в рейтинг роста можно было бы включить еще акции ОАО «Днепрэнерго», не смотря на некоторое снижение котировок на покупку (-0,5%). По итогам 2005г. компания увеличила выработку электроэнергии на 1,3%, обеспечив объем реализации в размере 2 453 млн. грн.

Рейтинг падения прошедшей торговой недели включил в себя акции ОАО «Укртелеком», ОАО «Концерн Стирол» и ОАО «Нижнеднепровский трубопрокатный завод». Падение цены по акциям «Укртелеком» было наибольшим среди акций первого эшелона – 11,7%. Общий объем торгов по акциям составил 3,8 млн. грн. Акции Коцерна Стирол и Нижнеднепровского трубопрокатного завода снизились приблизительно одинаково – 2,2 и 2,1% соответственно. Но, в отличие от акции трубопрокатного завода, по которым было заключено сделок на сумму больше 11 млн. грн., по акциям Концерна Стирол сумма заключенных сделок была значительно скромнее - 0,012 млн. грн.

Котировки АДР украинских эмитентов

Таблица 3. Котировки АДР-ов украинских эмитентов

Рынок депозитарных расписок за последние две недели значительно «вырос» по количеству присутствующих на нем украинских эмитентов. Это стало возможным благодаря упрощению правил допуска расписок к торгам.

Рынок депозитарных расписок практически повторил основные тенденции внутреннего рынка. Не «вписались» в общую картину АДР «Днепрэнерго» и Концерна Стирол, динамика котировок на которые была прямо противоположна динамике изменения цен на акции эмитентов в ПФТС.

Украинские еврооблигации

Таблица 4. Котировки украинских еврооблигаций

На Франкфуртской бирже по результатам недели стоимость Украинских еврооблигаций 2000-го года, выпущенных в евро не изменилась, оставшись на уровне 103,5% от номинальной стоимости, объемы торгов уменьшились. В Дюссельдорфе стоимость облигаций возросла на 1,1 п.п. на фоне отсутсвия торгов. В Штутгарте стоимость облигаций уменьшилась на 0,1 п.п., но 6 марта была заключена сделка по цене 103,5% от номинала.

Цена еврооблигаций 2000-го года, выпущенных в долларах США, выросла во Франкфурте-на-Майне на 0,35 п.п. На Дюссельдорфской бирже котировки выросли более значительно - на 1,1 п.п. до уровня в 103,8%.

Котировки по украинским еврооблигациям 2003-го года в Дюссельдорфе упали на 2,25 п.п, до уровня 105,25% от номинальной стоимости.

Наталья Бахмач, аналитик ИФГ «Сократ»

Данный обзор имеет только информационное назначение и не является предложением проводить операции на рынке ценных бумаг. Этот обзор не может рассматриваться как предложение о покупке или продаже ценных бумаг. Обзор основан на информации. которую мы считаем надежной. однако мы не утверждаем. что все приведенные сведения абсолютно точны. Мы не несем ответственности за использование клиентами информации. содержащейся в обзоре. а также за операции с ценными бумагами. упоминающимися в нем. Мы не берем на себя обязательства регулярно обновлять информацию. которая содержится в этом обзоре или исправлять возможные неточности.

sokrat