В ФОКУСЕ: Сырьевые валюты, возможно, разворачиваются вниз -2-

/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 6 июня. Новозеландский доллар, судя по всему, находится во главе движения сырьевых валют в сторону снижения.

Произошедшее на этой неделе падение новозеландского доллара вполне могло быть спровоцировано мягкими комментариями Резервного банка Новой Зеландии.

Тем не менее, диверсификация не в пользу сырьевых валют может быть более масштабной, если учесть снижение цен на нефть, а также сдерживающее влияние, которое Федеральная резервная система /ФРС/ США оказала на недавний рост цен на сырьевые товары, и принять во внимание усиление нежелания рисковать.

В то же время евро, вероятно, получит поддержку после того, как президент Европейского центрального банка /ЕЦБ/ Жан-Клод Трише намекнул на возможность повышения ставок в еврозоне в следующем месяце.

"Новозеландский доллар – типичная сырьевая валюта", - говорит Кэллум Хендерсон, главный валютный стратег-аналитик из Standard Chartered Bank в Сингапуре.

Процентные ставки в "Новой Зеландии и ее валюта начинают тяготеть к понижению, что имеет важные последствия для других сырьевых валют, включая австралийский и канадский доллары", добавляет Хендерсон.

"Естественно, поведение будет сильно различаться, но цикл прошел поворотную фазу", - говорит он.

Управляющий Резервного банка Новой Зеландии Алан Боллард сделал важное для новозеландского доллара предупреждение о том, что центральный банк может понизить процентные ставки "позже в этом году", несмотря на тот факт, что инфляция на уровне 3,4% остается выше диапазона 1%-3%, в котором банк стремится ее поддерживать.

Хотя Боллард позднее указал на то, что поведение новозеландского доллара само по себе может повлиять на политику относительно процентных ставок, аналитики полагают, что его комментарии указывают на одобрение центральным банком перспектив существенного падения национальной валюты в будущем.

Сью Тринх, старший валютный стратег-аналитик из RBC Capital Markets в Сиднее, ожидает падения пары новозеландский доллар/доллар США до 0,69 к концу года.

/Продолжение/

Тем не менее, динамика сырьевых рынков также может оказаться негативным фактором для сырьевых валют в целом.

Председатель Федеральной резервной системы /ФРС/ США Бен Бернанке подчеркнул это ранее на этой неделе предупреждением об инфляционных рисках со стороны падения доллара.

Джеффри Ю, старший валютный стратег-аналитик из UBS в Цюрихе, считает одной из "ключевых составляющих" выступления Бернанке попытку сдержать подорожание сырьевых товаров.

"Если цены на сырьевые товары и энергоносители снизятся в будущем, либо на фоне снижения спроса, либо ввиду укрепления доллара, в то время как структурная инфляция может быть сдержанной, центральные банки могут захотеть снизить /ставки/ в среднесрочной перспективе", - говорит Ю.

Ханс Редекер, главный валютный стратег-аналитик из BNP Paribas в Лондоне, полагает, что разворот цен на сырьевые товары, возможно, уже происходит.

"Цены на сырьевые товары будут снижаться и разовьют свою собственную понижательную динамику", - говорит он.

Редекер указывает на попытки властей США регулировать инвестиции в сырьевые товары. На слушаниях в Сенате прозвучало предложение запретить инвестиции торгующихся в США сырьевых фондов в индекс цен на сырьевые товары.

"Приток средств в сырьевые фонды, который составил 220 млрд долларов за минувший год, вероятно, замедлится", - говорит он.

Тем временем отмеченный в последнее время резкий рост цен на нефть подает признаки формирования вершины в более долгосрочной перспективе. Цена фьючерсов на нефть на Нью-йоркской товарно-сырьевой бирже упала с рекордного максимума чуть выше 135 долларов за баррель.

"Индия и Малайзия сократили энергетические субсидии на 10% и 41% соответственно, что ухудшит негативные настроения на рынке нефти", - добавил Редекер.

Благосклонность, с которой инвесторы смотрели на высокодоходные сырьевые валюты в прошлом, возможно, тоже сходит на нет.

На этой неделе, когда финансовые институты и в США, и в Великобритании сообщили о новых негативных эффектах кредитного кризиса, мировое желание рисковать уменьшилось.

В результате, интерес к сделкам на разнице между процентными ставками, угасает. В силу этого даже доходности 7,25% по инвестициям в новозеландский доллар может не хватить для прекращения его падения.

-Автор Nicholas Hastings, корреспондент , комментирует валютный рынок больше пятнадцати лет, в том числе часто появляется в эфире CNBC; 44 20 7842 9493; nick.hastings dowjones; перевод ; 7 495 974 7664; dowjonesteam prime-tass.

/Конец/

E-Finance