В ФОКУСЕ: Вероятность роста доллара быстро снижается -2-

/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 17 июня. Эта неделя, вполне возможно, исчерпает терпение тех, кто ставит на рост доллара США.

Надежды на прорыв доллара вверх уверенно росли в течение нескольких последних недель по мере роста ожиданий повышения процентных ставок США.

Указания на то, что власти США, возможно, также стремятся укрепить доллара посредством интервенции на рынке, укрепили уверенность наблюдателей в том, что падение американской валюты завершилось.

Тем не менее, после того как в ходе состоявшейся на прошлой неделе встречи министров финансов стран Большой восьмерки не была упомянута ни слабость американской валюты, ни какие-либо скоординированные действия в ее поддержку, отношение инвесторов к доллару вновь начало ухудшаться.

Теперь же оказалось, что надежды на то, что Федеральная резервная система /ФРС/ США может повысить процентные ставки скорее раньше, чем позже, тоже могут быть беспочвенными.

Газеты Wall Street Journal, Washington Post и Financial Times недавно опубликовали статьи, в которых говорится, что ФРС вряд ли повысит ставки в ходе своего заседания на следующей неделе. По их мнению, ожидать повышения стоит не раньше осени.

Хотя опубликованные в пятницу показатели инфляции США оказались выше, чем ожидалось, индекс настроений потребителей упал почти к 30-летнему минимуму, несмотря на возвраты с налоговых выплат. В такой ситуации ФРС может решить, что экономика США слишком все еще слишком хрупкая, чтобы выдержать ужесточение денежно-кредитной политики.

Кроме того, последний индекс ФРС-Нью-Йорк упал до -8,7 с -3,2, что указывает на резкое сокращение деловой активности. На рынке надеялись на рост индекса до -1,5.

"Мы не думаем, что нынешнее положение ФРС позволяет ей повысить ставки, и ожидаем, что доллар будет испытывать понижательное давление на фоне отступления доходности американских активов с недавно завоеванных позиций", - говорит Джеффри Ю, старший валютный стратег-аналитик UBS в Цюрихе.

Учитывая в котировках вероятность повышения ставок на 50 базисных пунктов до конца этого года, рынок фьючерсов, похоже, предоставляет ФРС кредит доверия, говорит Нейл Меллор, старший валютный стратег-аналитик Bank of New York Mellon в Лондоне.

Новые свидетельства этому поступили с Чикагской товарной биржи, где неделю назад чистые короткие спекулятивные позиции по доллару вновь сократились, упав к самым низким уровням с февраля 2007 года.

"Уверенность в росте доллара, очевидно, укрепляется", - говорит Коллум Хендерсон, главный валютный стратег-аналитик Standard Chartered Bank в Сингапуре.

По его словам, такими темпами спекулянты могут перейти на чистую длинную позицию по доллару в течение следующих недель.

/Продолжение следует/

В пятницу стало известно о том, что Ирландия отвергла Лиссабонское соглашение, внеся сумятицу в планы дальнейшей политической интеграции еврозоны. Это побудило инвесторов, ставящих на рост доллара, ожидать дальнейшего укрепления доллара против евро.

Тем не менее, наблюдаются признаки того, что инвесторы, возможно, опасаются толкать доллар вверх.

Вместо того чтобы пробить нижнюю границу своего текущего диапазона, расположенную в районе 1,5275, пара евро/доллар уверенно торговалась выше этого уровня, а в понедельник даже демонстрировала признаки роста, хотя неопределенность относительно политического будущего еврозоны сохранилась.

Устойчивость евро вполне может быть следствием экономики, а не политики.

Считается, что экономика еврозоны все еще в гораздо лучшем состоянии, чем экономика США.

Таким образом, Европейский центральный банк /ЕЦБ/, вероятно, будет иметь возможность повысить процентные ставки ради борьбы с инфляцией раньше, чем ФРС. Изабель Джоб, глава отдела исследований в Calyon Credit Agricole в Лондоне, суммирует ситуацию с различными возможностями, которыми обладают центральные банки.

"Некоторые из них смогут сделать то, о чем говорят, что наблюдаем в случае с ЕЦБ. Другие будут ограничены в действиях сильным ухудшением экономической ситуации и не будут иметь иной возможности для контроля над инфляционными ожиданиями, кроме как риторика. В особенности это касается ФРС и Банка Англии", - говорит Джоб.

Аналитики полагают, что данные, которые поступят на этой неделе из США, включая индекс цен производителей, отчет о промышленном производстве и последние результаты опроса, посвященного региональной деловой активности, укрепят опасения, что, хотя возвраты с налогов и повысили розничные продажи в краткосрочной перспективе, как только они иссякнут, потребительская активность снова снизится.

"Как только исчезнет поддержка за счет возвратов налогов, что произойдет на каком-то этапе III квартала, расходы могут резко снизиться, если не будет осуществлен второй раунд налоговых мер", - говорит Джеймс Найтли, экономист ING Financial Markets в Европе.

Таким образом, надежды на повышение ставок на 50 базисных пунктов рассеются, у ставящих на рост доллара не выдержат нервы, и любая возможность дальнейшего укрепления американской валюты будет потеряна.

-Автор Nicholas Hastings, 44 20 7842 9493; nick.hastings dowjones; перевод ; 7 495 974 7664; dowjonesteam prime-tass.

/Конец/

E-Finance