В ФОКУСЕ: Растущее нежелание рисковать укрепляет франк

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 4 июля. Склонность инвесторов к риску продолжает падать, однако в наибольшем выигрыше на сей раз оказывается вовсе не японская иена, а швейцарский франк.

Несмотря на меньшую, чем ожидалось, инфляцию в Швейцарии в мае, и большую склонность Швейцарского национального банка к мягкой денежно-кредитной политике, франк уверенно торгуется против большинства других основных валют.

В то время как мировые фондовые индексы продолжают падать, швейцарская валюта привлекает все больше покупателей.

Японская иена, между тем, начинает блекнуть.

Вместо того чтобы пользоваться поддержкой на фоне роста нежелания инвесторов рисковать и их обращению к безопасным низкодоходным валютам, как это обычно происходит, японская валюта, похоже, страдает от комбинации падения фондовых индексов Японии и данных, свидетельствующих о том, что интерес японцев к иностранным облигациям намного превышает интерес других стран к облигациям Японии.

Индекс нежелания рисковать, рассчитываемый UBS, вырос к 1,05, достигнув уровней, не виданных с конца марта.

Последнее падение склонности к риску вызвано неумолимым ростом цен на сырую нефть, в четверг превысившим 145 долларов за баррель, и сейчас, похоже, готовых испытать на прочность уровень 150 долларов за баррель.

По мере того, как растут опасения относительно возможного повышения мировых процентных ставок, а большинство индикаторов мирового экономического роста падают, инвесторы уходят с фондовых рынков.

В прошлом это оказало бы поддержку иена, поскольку вызвало бы закрытие позиций, открытых в рамках торгов на разнице между процентными ставками.

Тем не менее, на сей раз, Япония куда менее привлекательна для инвесторов. Ранее на этой неделе отчет Банка Японии Танкан подтвердил, что настроения в деловых кругах стремительно портятся, хотя и не столь быстрыми темпами, как ожидали на рынках. Основной индекс распространения Танка упал до 5 с 11, тогда как прогнозировалось падение до 3.

Кроме того, котировки японских акций падают еще более внушительно, чем раньше. Так, фондовый индекс Nikkei падает в течение 11 дней подряд. Это самый длительный период снижения с 1965 года.

В Швейцарии новости о том, что инфляция потребительских цен в мае осталась без изменений на уровне 2,9%, вместо ожидавшегося роста до 3,1%, не смогли повредить франку.

Это принесло некоторое облегчение Швейцарскому национальному банку, который, подобно другим центральным банкам, обеспокоен необходимостью повышать процентные ставки, в то время как экономический рост замедляется.

Вместо того чтобы снизиться в связи со снижением вероятности повышения процентных ставок, франк, по всей видимости, укрепился, чему способствовало мнение, что экономика Швейцарии, возможно, не столь сильно пострадает от стагфляции, как ее конкуренты.

Утром в пятницу в Европе настроения на рынке все еще находились под влиянием событий четверга. Опубликованные в четверг данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США в целом совпали с ожиданиями, а Европейский центральный банк оказался в гораздо меньшей степени склонным к ужесточению денежно-кредитной политики, чем многие ожидали.

Это позволило доллару обрести некоторую поддержку. Однако, на фоне падения фондовых индексов Азии и обеспокоенности инвесторов тем, что ФРС может оказаться еще менее агрессивной в отношении процентных ставок, чем ЕЦБ, эта поддержка уже начинает исчезать.

-Автор Nicholas Hastings – корреспондент , комментирует валютный рынок больше пятнадцати лет, в том числе - часто появляется в эфире CNBC; 44 20 7842 9493; nick.hastings @ dowjones.com; перевод ; 7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com.

/Конец/

Kalita-Finance