ВЗГЛЯД НА ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: Данные еврозоны и Азии предвещают рост доллара

Колонка , автор Рива Фроймович

НЬЮ-ЙОРК, 24 июля. По иронии судьбы, доллар США получит поддержку благодаря неприятным последствиям финансового кризиса за пределами США.

Опубликованные в четверг экономические данные еврозоны и Японии подтверждают тот факт, что США – это отнюдь не остров. Замедление экономического роста в Соединенных Штатах начинает сказываться не только на европейских, но и азиатских странах, которые, по мнению многих наблюдателей, были в безопасности.

Публикация данных в четверг помогла доллару продолжить начавшийся два дня назад рост против евро. Хотя доллар и утратил часть позиций против японской иены на фоне снижения фондовых индексов в США, все же эта потеря оказалась гораздо меньше, чем обычно при подобном падении котировок американских акций.

"Когда в прошлом году фондовые индексы в США падали, иена существенно росла, - говорит Томас Бенфер, директор валютного отделения в BMO Capital Markets in New York. – Теперь мы наблюдаем продолжающееся падение котировок акций во всем мире, однако иена от этого больше не выигрывает".

Эта ситуация позволяет прогнозировать возможный вариант развития событий, говорят валютные аналитики. Фундаментальные макроэкономические проблемы в еврозоне и Азии могут оказаться серьезнее, чем проблемы, с которыми столкнулся доллар, добавляют некоторые из них.

В результате доллар продолжит расти, несмотря на сопротивление иены. В более долгосрочной перспективе доллар, как ожидается, укрепится против евро в 2009 году, так как Федеральная резервная система /ФРС/ США будет вынуждена повысить процентные ставки, в то время как перспективы экономического роста в еврозоне ухудшатся.

ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ ИМЕЮТ ЗНАЧЕНИЕ

Положительное сальдо внешней торговли Японии в июне сократилось, причем экспорт упал по сравнению с тем же периодом предыдущего года впервые почти за пять лет, тогда как в большинстве других секторов экономики также наблюдаются явные признаки слабости. Сокращение экспорта, который является одной из движущих сил японской экономики, произошло вследствие снижения зарубежного спроса на японскую продукцию в условиях замедления мировой экономики в сочетании с высокими ценами на нефть, которые повысили стоимость импорта.

Данные сигнализируют о замедлении экономики Японии. Вместе с тем, растущие цены на сырьевые товары ставят Банк Японии перед той же самой проблемой выбора, с которой сталкивается ФРС и Банк Англии: повышать, понижать или удерживать процентные ставки без изменений.

Участники рынка уверены в том, что иена останется самой низкодоходной среди основных валют, и продолжат использовать ее для покупки долларовых активов каждый раз, когда мировой фондовый рынок будет стабилизироваться.

Более того, данные свидетельствуют о том, что экспорт из Японии в Европу так же ослабевает, как и в США, ввиду замедления спроса, а это плохой знак для иены.

Тем временем, составной индекс менеджеров по снабжению для еврозоны, опубликованный в четверг, в июле упал второй раз подряд. Индекс настроений в деловых кругах Германии Ifo в июле упал четвертый месяц подряд и достиг самого низкого уровня с сентября 2005 года.

Относительная устойчивость рынков за пределами США стала одним из главных факторов, которые способствовали недавнему падению доллара к рекордным минимумам. Теперь эта устойчивость дает брешь.

В прошлом году некоторые аналитики предположили, что европейская экономика стала независимой от США и их проблем. Стало ясно, что это мнение ошибочно.

"США досталось первым. Теперь замедление экономики США начинает сказываться на еврозоне и, разумеется, на Японии… Ситуация прояснится в следующие 6-12 месяцев", - сказал Алан Раскин, ведущий стратег-аналитик RBS Greenwich Capital. Тем не менее, разговоры о возможности рецессии в Германии и напряженной ситуации в Азии сигнализируют о росте доллара в будущем, добавил он.

- Автор Riva Froymovich; ; 201 938 5063; riva.froymovich@dowjones.com; перевод ; 7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com.

/Конец/

Kalita-Finance