НАБЛЮДАЯ ЗА БАНКОМ АНГЛИИ: Рост цен на коммунальные услуги не приведет к повышению процентной ставки

Колонка , автор Наташа Бреретон

ЛОНДОН, 30 июля. Повышение цен энергетическими компаниями в Великобритании вряд ли увеличит вероятность повышения ключевой процентной ставки Банка Англии и даже может спровоцировать более скорое понижение процентной ставки.

Британская коммунальная компания Centrica PLC /CNA.LN/, которая является розничным подразделением British Gas, крупнейшего поставщика газа для домашних хозяйств Великобритании, заявила в среду, что поднимает тарифы на газ на 35% и на электричество на 9% в ответ на рост закупочных цен на энергоносители.

Ее примеру последовала EdF Energy, британское подразделение Electricite de France SA /1024251.FR/, которая заявила на прошлой неделе, что повышает тарифы на газ на 22% и на электричество на 17%.

Если увеличение цен компанией Centrica просто бросается в глаза, то повышение цен на электричество неожиданно мало, сказал Алан Кларк, британский экономист BNP Paribas, который считает, что темпы инфляции достигнут своего пика на уровне 5,2% в сентябре, что ниже его предыдущего прогноза 5,4%.

"В краткосрочной перспективе темпы инфляции очень резко возрастут, а в долгосрочной перспективе она столь же резко снизится", - сказал Кларк.

Его основной сценарий – снижение ключевой процентной ставки на 25 базисных пункта в I и во II кварталах следующего года. Но последние данные говорят о том, что снижение ставки может произойти раньше этого срока.

"Это хороший знак, что согласно опросу YouGov долгосрочные инфляционные ожидания упали, а заработные платы не растут. И это может побудить Комитет по денежно-кредитной политике к более скорым шагам, особенно учитывая то, что экономика Великобритании, во всей видимости, скатывается в рецессию, а экономика еврозоны проявляет слабость", - сказал Кларк.

Результаты опроса, проведенного Citigroup /C/ и компанией YouGov и опубликованного во вторник, говорят о том, что потребители ожидают роста цен на 4,2% в следующем году, что ниже рекордных темпов роста в 4,6% в июне и намного выше целевого уровня в 2,0%, установленного Банком Англии.

Результаты опроса указывают на то, что инфляционные ожидания на следующие 5-10 лет тоже снизились: потребители теперь ожидают, что цены будут расти на 3,6% годовых в этот период, что ниже 3,8%, ожидавшихся в июне.

Средняя заработная плата, за исключением премиальных, выросла на 3,8% за три месяца с марта по май, что на 0,1 процентный пункт ниже предыдущего трехмесячного периода.

Некоторые экономисты удивлены не масштабом повышения цен на коммунальные услуги, а тем, насколько быстро он произошел.

"Такие масштабы роста уже ожидались… хотя, пожалуй, не за такие короткие сроки ", - сказал Джордж Бакли, британский экономист Deutsche Bank. Он также добавил, что если все поставщики поднимут свои тарифы в течение двух последующих недель, то это приведет к росту индекса потребительских цен до 5% к концу текущего квартала.

Однако, "после пика инфляции, возможно, в сентябре, сочетание благоприятных эффектов базы сравнения, а также негативное влияние замедления темпов экономического роста должны к концу 2009 или началу 2010 годов привести к снижению инфляции до целевого уровня ", - сказал он. Это означает, что процентная ставка, вероятно, останется без изменения до конца этого года, сказал Бакли.

Аналитики отметили, что в протоколах июльского заседания Комитета по денежно-кредитной политике, на котором третий месяц подряд процентная ставка была оставлена без изменения на уровне 5,0%, говорится, что, как бы то ни было, прогноз по инфляции ухудшился с тех пор, как управляющий Мервин Кинг предсказал ускорение ее темпов до 4% и выше во второй половине года.

"Масштабы и время повышения розничных цен на энергоносители может значительно изменить структуру инфляции потребительских цен в следующие месяцы", - говорится в протоколах заседания Комитета по денежно-кредитной политике.

"По всей видимости, многие сторонние наблюдатели недооценивали степень вероятного ускорения темпов инфляции потребительских цен в краткосрочной перспективе", - также говорится в протоколах.

Это позволяет утверждать, что Комитет по денежно-кредитной политике уже учел в своей денежно-кредитной политике значительное повышение тарифов энергетических компаний, хотя ему, вероятно, придется повысить свои прогнозы по темпам роста цен в августовском отчете по инфляции.

"Комитету по денежно-кредитной политике известно, что инфляционное давление возрастает. На денежно-кредитную политику скорее повлияет инфляция, а потом уже инфляционные ожидания и вторичные эффекты", - сказал Дэвид Пейдж, британский экономист Investec Securities.

Он отметил, что рост цен на коммунальные услуги может привести к дальнейшему замедлению экономики Великобритании в долгосрочной перспективе.

"Тем не менее, мы ожидаем снижения ключевой процентной ставки, но не ранее следующего года", - сказал он.

- Автор Natasha Brereton, ; 44 20 7842 9254; natasha.brereton@dowjones.com; перевод ; 7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com.

/Конец/

Kalita-Finance