Fitch прогнозирует невысокие результаты "Нафтогаза Украины" за 2007 г. и отмечает улучшение позиций компании в 2008 г.

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings ожидает, что показатели деятельности Национальной акционерной компании (НАК) "Нафтогаз Украины" за 2007 год будут невысокими, прежде всего, ввиду неспособности компании полностью покрывать цену импорта газа за счет продаж на внутреннем рынке, отмечается в сообщении Fitch в среду.

"В то же время агентство будет рассматривать результаты деятельности компании с учетом позитивных решений государства в 2008 году, которые обеспечили улучшение бизнес-позиций "Нафтогаза", - говорится в документе.

Среди таких решений агентство выделяет назначение украинским правительством в марте 2008 года НАК вместо компании "УкрГазЭнерго" основным поставщиком газа промышленным и коммерческим потребителям Украины, а также предусмотренный госбюджетом-2008 механизм субсидирования на 4,3 млрд грн, который ежемесячно покрывает разницу между импортной ценой газа для "Нафтогаза Украины" и более низкими ценами на внутреннем рынке для коммунальных предприятий сектора теплоснабжения.

"Ситуация в 2008 году существенно отличается от 2007 года, когда у "Нафтогаза" не было промышленных и коммерческих потребителей и компания была в полной мере подвержена рискам недостаточности платежей со стороны коммунальных предприятий сектора теплоснабжения", – цитирует Fitch младшего директора в своей аналитической группе по сектору ТЭК Антона Кравченко.

По мнению агентства, в течение следующих нескольких месяцев значительное влияние на рейтинги "Нафтогаза Украины" могут оказать два потенциальных события. Во-первых, парламент рассмотрит поправки к госбюджету-2008 об увеличении субсидии НАКу до 8 млрд грн и отмене гарантии по иностранному долгу в размере 12 млрд грн. Во-вторых, "Нафтогаз" должен получить новый источник финансирования, частным образом или через украинское правительство, для продолжения закупок газа в хранилища в преддверии зимнего отопительного сезона. Если обеспечить фондирование не удастся, это может существенно повысить риск ликвидности для компании, отмечает Fitch.

Агентство также прогнозирует, что в будущем соглашении по ценам на газ между Украиной и Россией возможно значительное увеличение для Украины импортных цен на газ в 2009 году. Если "Нафтогаз Украины" имеет достаточные запасы газа для отопительного сезона в 2009 году, то компания в значительной мере отсрочит воздействие от повышения цен до октября 2009 года, тогда как в противном случае ее потребности в оборотном капитале существенно увеличатся, что приведет к более высоким потребностям во внешнем финансировании.

"В любом случае "Нафтогаз" не имеет возможности финансировать такие закупки газа без привлечения дополнительных заимствований или капитала", - говорится в документе.

Fitch отмечает, что большинство прошлых или будущих изменений деловых и финансовых позиций "Нафтогаза Украины" зависели или будут зависеть от достаточно непредсказуемых решений государства. Так, положительное разрешение вышеупомянутых моментов в отношении предоставления средств из государственного бюджета и финансирования накопления газа в хранилищах может быть достаточным, чтобы компенсировать негативное воздействие на кредитоспособность при опубликовании невысоких результатов за 2007 год.

По данным агентства, на второе полугодие 2008 года у "Нафтогаза Украины" приходится несколько более высокий объем обязательств по погашению долга: 64,6% задолженности, срок погашения которой наступает в 2008 году. Общая финансовая задолженность "Нафтогаза Украины" на конец 2007 года составляла 12 млрд грн, 11,1 млрд грн из которой – это долг перед иностранными кредиторами (по двусторонним соглашениям) и держателями еврооблигаций. По состоянию на конец июля 2008 года "Нафтогаз Украины" не имел непогашенной задолженности перед RosUkrEnergo, говорится в сообщении агентства.

Как сообщалось, "Нафтогаз Украины" пока не опубликовал аудированную отчетность за 2007 год, хотя ранее обязался сделать это до конца июля. По неофициальноq информации, ее появление ожидается в ближайшее время.

Неконсолидированная чистая прибыль НАК в январе-июне 2008 года составила 2,67 млрд грн, что почти в девять раз больше, чем за аналогичный период прошлого года. Чистый доход компании при этом возрос в 2,4 раза - до 22,394 млрд грн.

"Нафтогаз Украины" объединяет крупнейшие нефтегазодобывающие предприятия страны, является монополистом по транзиту и хранению природного газа в подземных хранилищах, а также по транспортировке нефти трубопроводным транспортом по территории Украины.

www.news.finance.ua