ДЕНЬГИ ГОВОРЯТ: Рецессия в США не началась… или началась?

Колонка , автор Ален Маттич

ЛОНДОН, 28 августа. Вступили ли США в рецессию? Или пока находятся на грани рецессии? Действительно ли имеет значение то, как мы назовем это состояние экономики, когда для многих рецессия уже ощутима?

Вступили США в рецессию или нет с "официальной точки зрения", имеет значение лишь для истории экономики. Но поскольку историки по экономике помогают в определении экономической политики, это вопрос не только академический.

Неофициально рецессия, которая определяется как сокращение ВВП на протяжении двух кварталов подряд, в текущем периоде замедления роста еще не наступила.

Кроме того, рецессия пока не была объявлена признанным арбитром – Национальным бюро экономических исследований /NBER/. Это бюро анализирует широкий спектр экономических индикаторов, включая занятость, промышленное производство, розничные продажи, с тем, чтобы определить, когда экономика вступает в рецессию. К сожалению, обычно NBER выносит свой вердикт лишь спустя несколько месяцев после того, как спад уже начался.

Вот почему профессор Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе Эдвард Лимер предложил такой алгоритм, который предваряет оценку NBER, и делает это гораздо более своевременно.

Метод Лимера предполагает ряд пороговых значений, до которых должны упасть занятость и промышленное производство, после чего можно говорить о рецессии. И хотя это намного более простая система, чем та, которая используется в NBER, она помогла бы точно предсказать рецессию 1973 года во всех деталях.

В двух словах, Лимер считает, что к июлю экономика США еще не достигла рецессии. Действительно, согласно анализу Лимера, количество рабочих мест и промышленное производство должны упасть значительно ниже, прежде чем NBER объявит о рецессии.

Но на этом дело еще не кончается. Эти данные зачастую пересматриваются, и иногда значительно. Если посмотреть на прошлые данные на момент их первой публикации /а не рассматривать уже пересмотренные данные/, то, согласно Джеймсу Гамильтону из Калифорнийского университета в Сан-Диего, последние тренды занятости вне сельского хозяйства соответствуют рецессионным трендам в прошлом. Более того, недавний рост безработицы точно также соответствует прошлым графикам, которые показывают картину ранней стадии рецессии.

Собственная модель вероятности рецессии Гамильтона, основанная на текущих данных, сигнализирует о 70%-ной вероятности того, что рецессия уже началась.

Однажды кто-то сказал, что человек платит деньги за свой собственный выбор.

- Автор Alen Mattich, 44-20-7842-9286, alen.mattich@dowjones.com; перевод ; 7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com.

/Конец/

Kalita-Finance