Продолжится ли рост котировок российских ценных бумаг? Или фондовый рынок упадет? Комментирует Александр Кравцов, начальник Отдела дилинга СКБ-банка.

На прошедшей неделе российский рынок акций консолидировался на невысоких объемах. Большинство участников рынка продолжает занимать выжидательную позицию и не предпринимает решительных действий, что подтверждают невысокие обороты. Поддержку рынку на настоящий момент оказывает относительно высокая ликвидность и благоприятная конъюнктура зарубежных сырьевых и фондовых рынков.

На момент закрытия торгов 22 марта индекс РТС составил 1408,3 пункта (рост за неделю составил 23%), индекс ММВБ10 упал на 0,7% до 2040,5 пункта. По состоянию на 12.30 (по московскому времени) 23 марта индекс РТС составил 1417,3 пункта.

Ситуация на мировых сырьевых рынках остается спокойной, мировая цена на нефть в течение нескольких последних дней колеблется в узком диапазоне от 61 до 62 долларов за баррель. Согласно статистическим данным, вышедшим вчера, уровень запасов нефтепродуктов в США сократился, что удержало цены на нефть от сезонного падения. Американские фондовые индексы на прошлой неделе продолжили рост. Таким образом, внешний фон мы оцениваем как позитивный.

На сегодняшнем заседании правительства Герман Греф сообщил, что на долгосрочную перспективу правительство прогнозирует цену на нефть в 45-50 долларов за баррель. По нашему мнению, такой уровень цен на нефть приведет к падению рентабельности нефтяной отрасли и росту привлекательности акций других секторов экономики.

По оценке МЭРТ рост ВВП за январь-февраль 2006 г. по сравнению с тем же периодом 2005 г. составил 4,1%. Замедление темпов роста ВВП не является неожиданным и отражает падение значимости таких факторов экономического роста, как укрепление рубля и высокие цены на нефть. Задача нахождения путей использования Стабилизационного фонда в связи с этим становится все более значимой. Внутренний новостной фон мы оцениваем как нейтральный.

С точки зрения технического анализа, в среднесрочной перспективе индекс РТС находится в зоне понижательного тренда. Темпы движения – достаточно низкие. На дневных графиках явных сигналов продолжения или перелома тренда в настоящий момент не наблюдается.

На ближайшей неделе мы ожидаем медленного «сползания котировок» в связи с приближением конца месяца и связанного с этим падения ликвидности.

Инф. klerk