В ФОКУСЕ: Усиление склонности инвесторов к риску вряд ли продлится долго -2-

/С продолжением/

Колонка , автор Ребекка Бундхун

ЛОНДОН, 22 сентября. Судя по всему, на валютном рынке наблюдается новый виток усиления склонности к риску. Однако как долго это продлится? Усилия правительства США по предотвращению финансового кризиса, возможно, пока ослабили опасения инвесторов. Однако некоторые аналитики предупреждают, что вероятность новых трудностей сохраняется.

В пятницу склонность инвесторов к риску усилилась на фоне новостей о том, что правительство США работает над планом по созданию механизма, позволяющего списывать безнадежные долги с баланса финансовых компаний.

Это породило волну оптимизма на рынках и спровоцировало рост мировых фондовых индексов и доллара США, так как инвесторы почувствовали, что они могут отказаться от позиций по низкодоходным валютам, таким как японская иена.

В результате пара евро/иена выросла на 3%, тогда как пара доллар/иена - на 2,5%.

"Краткосрочные колебания пар выглядят впечатляюще, однако бесконечные вопросы появятся вновь, когда эйфория сойдет на нет", - сказал Джон Харди, валютный стратег-аналитик из Saxo Bank в Лондоне.

"Ситуация на рынках, вероятно, останется неблагоприятной", - добавил он.

Харди отметил, что предсказать движения валют чрезвычайно сложно, учитывая нестабильность на рынке в настоящее время.

На прошлой неделе нежелание инвесторов рисковать сначала резко усилилось на фоне проблем в финансовом секторе США, включая крах американского инвестиционного банка Lehman Brothers.

Однако затем на рынок вернулось желание рисковать после сообщений о плане правительства США вслед за скоординированными действиями ведущих центральных банков по вливанию на рынок ликвидности в размере 180 млрд долларов.

Возможный план США по спасению "способствовал более значительному усилению склонности инвесторов к риску", чем предпринятые в четверг скоординированные действия центральных банков, сказал Ли Хардман, валютный экономист из Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ в Лондоне.

"Надежда на то, что эффективный план может быть осуществлен, помогает увидеть свет в конце туннеля", - отметил Хардман.

"Однако мы по-прежнему с осторожностью относимся к краткосрочным перспективам рискованных активов, при этом падение иены, скорее всего, будет довольно ограниченным, пока не станут известны детали плана и пока сохраняется напряженность на межбанковских рынках кредитования", - сказал Хардман.

Таким образом, иена должна укрепиться в следующем году на фоне замедления мирового экономического роста и сокращения финансирования за счет заемных средств, считает Хардман.

/Продолжение/

Пол Мортимер-Ли, экономист из BNP Paribas, отмечает, что "события последней недели добились того, что было необходимо".

Однако он предупреждает, что "дьявол скрывается в деталях и будет много споров относительно того, как следует составить план спасения, для того чтобы минимизировать расходы налогоплательщиков и сделать лишь то, что необходимо для спасения системы".

Основные проблемы в банковской системе США еще не решены.

"Хотя напряженность снизилась, специфические риски для доллара сохраняются", - говорит Винсент Шайно, глава отделения по валютной стратегии из Societe Generale в Лондоне.

"Новости о плане по спасению - это первый шаг к разрешению проблем, находящихся в центре нынешней напряженности в финансовом секторе, а именно уязвимости кредитного сектора в банковской системе США".

Дараг Маэр, заместитель главы отделения мирового валютной стратегии в Calyon в Лондоне, отметил, что история показывает, что любое улучшение настроений на рынке благодаря плану будет чрезвычайно хрупким.

"Передышка на рынке, которая возникла благодаря спасению ипотечных компаний и компании AIG, закончилась, однако существует вероятность того, что следующий шаг будет достаточно значителен по масштабам, чтобы дать более продолжительный эффект, - сказал он, скептически добавив, "поживем - увидим".

-Автор Rebecca Bundhun, ; 44 (0) 207 842 9250; rebecca.bundhun@dowjones.com; перевод ; 7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com.

/Конец/

Kalita-Finance