В ФОКУСЕ: Рост доллара еще может возобновиться

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 23 сентября. Доллар США еще может возобновить свой недавний рост, несмотря на сомнения относительно плана Министерства финансов США по спасению финансовой системы США, в рамках которого выделяется 700 млрд долларов.

Существующие опасения относительно резкого увеличения бюджетного дефицита США, а также озабоченность тем, что план может не разрешить проблем американских банков, которые ищут способ поддержать собственный капитал, приводят к тому, что инвесторы снова продают доллар.

Однако пока экономический рост остается главным движущим фактором для валютных курсов, доллар должен продолжить расти.

"Мы по-прежнему считаем, что положительное влияние на перспективы макроэкономики и финансовой системы США будет доминирующим, что будет способствовать умеренному росту доллара в течение следующих 15 месяцев", - говорит группа валютных стратегов-аналитиков из UniCredit Markets и Investment Banking.

Первоначальное негативное отношение участников рынка к доллару вряд ли вызывает удивление, учитывая то, что план министра финансов США Генри Полсона по приобретению безнадежных активов финансовых институтов в целях восстановления стабильности на рынке приведет к увеличению дефицита бюджета США.

Мансур Мухиддин, управляющий директор отделения по валютной стартегии из UBS в Цюрихе, полагает, что план приведет к увеличению дефицита бюджета на 4-8% от ВВП без учета расходов на спасение Freddie Mac и Fannie Mae.

Чтобы предотвратить усиление инфляционного давления, Министерству финансов придется выпустить облигации для финансирования дефицита. "Реальный объем дополнительного выпуска облигаций огромен, и опасения касаются того, что доход по облигациям в результате резко вырастет", - говорит Мухиддин.

Он утверждает, что это "может способствовать дальнейшему ужесточению финансовых условий в США и, следовательно, замедлению роста экономики США и мировой экономики".

Тем не менее, другие аналитики полагают, что тот простой факт, что США решает проблему, которая не ограничена пределами страны, означает, что американская экономика должна выиграть в будущем.

Стив Бэрроу, главный валютный стратег-аналитик из Standard Chartered Bank в Лондоне, отмечает, что план Министерства финансов может отличаться от предыдущего плана спасения, который оказал негативное влияние на валюты.

"Одним значительным отличием является то, что банковский кризис не ограничен пределами США", - говорит он, отмечая, что существует много разговоров о появлении "значительной напряженности" в континентальной Европе.

"Опасения, связанные с финансовыми затратами, могут быстро сойти на нет", - говорит Дараг Маэр, заместитель главы отделения по валютной стратегии из Calyon Credit Agricole в Лондоне.

/Продолжение следует/

Kalita-Finance