ВЗГЛЯД НА ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: Эффект от интервенции на валютном рынке будет кратковременным -2-

/С продолжением/

НЬЮ-ЙОРК, 27 октября. Инвесторы серьезно отнеслись к предупреждению Большой семерки о возможности проведения интервенции на валютном рынке. В то же время, большинство считает, что эффект от возможного вмешательства на рынок будет кратковременным.

Если интервенция все же произойдет, она не сможет развернуть текущий процесс сокращения использования кредитных средств во всем мире, говорят валютные стратеги-аналитики. Разумеется, интервенция заставит спекулянтов избавиться от краткосрочных позиций, но объем подобных торгов в настоящее время и без того очень мал.

Согласно валютным стратегам-аналитикам, судьба иены не находится в руках спекулянтов. Ситуация заключается в том, что наблюдавшееся в последние несколько месяцев закрытие более рисковых позиций крупными компаниями и хедж-фондами не позволит иене упасть до прежних уровней. Поскольку любая интервенция, вероятнее всего, будет осуществлена Японией в одиночку, она не сможет повлиять на настроения на рынке столь сильно, чтобы остановить закрытие таких позиций.

В результате, эффект от интервенции будет носить кратковременный характер, заключают аналитики. Тем не менее, как отмечают наблюдатели, проведение интервенции в удачный момент может помешать дальнейшему падению доллара США и евро.

В прошлую пятницу пара доллар/японская иена достигла 13-летнего минимума на отметке 90,87, тогда как пара евро/иена упала до минимальной за последние шесть с половиной лет отметки 113,62.

В начале нью-йоркской сессии в понедельник пара евро/доллар в системе EBS торговалась по 1,2442 по сравнению с уровнем закрытия пятницы 1,2609, в то время как пара доллар/иена торговалась по 93,65 против 94,69 в пятницу. Пара евро/иена торговалась по 116,42 против 119,31, пара британский фунт/доллар – по 1,5469 против 1,5890, а пара доллар/швейцарский франк торговалась по 1,1602 против 1,1680 в пятницу.

/Продолжение/

В ходе азиатской сессии в понедельник было опубликовано экстренное заявление министров финансов стран Большой семерки /отчасти в ответ на просьбу японского правительства о помощи/, в котором прозвучало предостережение от оказания чрезмерного повышательного давления на иену.

Впервые с 2000 года иена была упомянута отдельно в заявлении Большой семерки.

"В очередной раз мы заявляем о том, что сильная и стабильная мировая финансовая система входит в область наших общих интересов. Мы выражаем обеспокоенность относительно наблюдающейся в последнее время чрезмерной волатильности курса иены и возможных негативных последствий этого явления для стабильности экономики и финансовой системы. Мы продолжаем внимательно наблюдать за рынками и будем предпринимать совместные меры в случае необходимости", - говорится в заявлении.

По мнению валютных аналитиков, подобное заявление дает Японии свободу действовать на свое усмотрение.

"Мы рассматриваем /заявление Большой семерки/ как указание на то, что очень скоро ведущие центральные банки вмешаются в ситуацию, чтобы ослабить иену, - говорит Стив Бэрроу, глава стратегического отдела по Большой десятке в Standard Bank в Лондоне. – В условиях очень низкой ликвидности на валютных рынках интервенция может значительно ослабить японскую валюту".

Тем временем, другие аналитики добавляют, что интервенция может также означать, что партнеры по Большой семерке, в том числе США и страны еврозоны, не готовы присоединиться к реальной интервенции и хотят ограничиться лишь устными предупреждениями.

Министр финансов Франции Кристин Лагард заявила в понедельник в интервью агентству Bloomberg о том, что члены Большой семерки не планируют проводить интервенцию с целью продажи японской иены.

"За последние двое суток мы могли наблюдать очень резкий ход торгов, отражающий высокую волатильность, вызванную, в свою очередь, текущими событиями на рынке, - цитирует слова Лагард Bloomberg. - Мы были готовы поддержать японское правительство при проведении возможной интервенции, зная, что это исключительно действия японских властей".

Для того чтобы доллар и евро смогли значительно вырасти против иены, должна произойти кардинальная смена настроений на рынке. Как отмечают аналитики, вероятность такого развития событий мала в условиях падения цен на нефть, опасений по поводу мировой рецессии, устойчиво низкой долларовой ликвидности и высокого риска невыполнения обязательств.

"Ввиду повсеместного беспрецедентного сокращения использования кредитных средств совсем не удивительно, что иена растет как никогда, - говорит Дэвид Гилмор, партнер Foreign Exchange Analytics в Эссексе, штат Коннектикут. - Пока кредитов используется все меньше и меньше, иена будет расти".

Основной момент здесь заключается в том, что существует ряд факторов, которые будут и дальше способствовать сосредоточению активов на "базовых" рынках США и Японии, которые в большей степени связаны с замедляющимися темпами роста развивающихся экономик, говорит Алан Раскин, глава международного стратегического отдела RBS Greenwich Capital.

В этой ситуации потери грозят банкам еврозоны, основным кредиторам стран с развивающейся экономикой.

"Объем займов, предоставленных Японией странам с развивающейся экономикой, меньше, чем объем займов, предоставленных такими странами, как Австрия, Италия, Голландия, Испания или Швейцария. Поэтому несложно понять, как эта ситуация работает в пользу доллара и иены", - сказал Раскин.

Более того, по мнению Раскина, портфельные инвестиции, которые были направлены в страны с развивавшейся экономикой за последние пять лет, также могут вернуться в валюты стран, инвесторы которых финансировали покупку этих активов, а это свыше 1 трлн долларов США.

- Автор Riva Froymovich, ; 201 938-5063; riva.froymovich @ dowjones.com; перевод ; 7 495 974 7664; dowjonesteam @ prime-tass.com.

/Конец/

Kalita-Finance