Похоже, прогнозы банковских экспертов, которые пророчили более агрессивную монетарную политику в Европе, сбываются. Европейский центральный банк поднял базовую учетную ставку (Euribor) на четверть пункта — до 2,5% годовых. Поводов для такого решения называется как минимум два. Во-первых, это экономический подъем стран еврозоны. Согласно прогнозам ЕЦБ на текущий год, ВВП в 12 странах региона увеличится на 1,9% (в прошлом году данный показатель составил 1,4%). Как ожидается, деловая активность в регионе будет повышаться, а потребители начнут приобретать уверенность в завтрашнем дне. В качестве второй причины называется необходимость бросить дополнительные ресурсы на борьбу с инфляцией, которую взвинчивают высокие цены на энергоносители. Так, минувшей осенью рост потребительских цен в еврозоне ускорился на 2,4-2,6%. Катализатором этого процесса выступает, помимо прочего, рост доверия потребителей к экономике стран региона, что развязывает компаниям руки в вопросе повышения цен. Кстати, это уже второе за последнее время повышение ставки рефинансирования (в начале декабря 2005 г. Euribor была поднята до 2,25%), хотя последние два с половиной года она неизменно держалась на уровне 2%. И того, что ЕЦБ не станет сбавлять набранные темпы, эксперты не исключают. «Тенденция повышения базовой учетной ставки сохранится, если европейская экономика будет развиваться, а экономические агенты будут готовы получать еще большую финансовую выгоду», — рассказал «&» Василий Юрчишин, директор экономических программ Центра им. А. Разумкова. По некоторым оценкам, до конца года европейские органы поднимут Euribor до 3% годовых.

Столь явная стимуляция европейской валюты на фоне относительно длительного периода «застоя» всерьез пошатнет курс доллара по отношению к евро. «Одним из последствий деятельности ЕЦБ должен стать приток капиталов в Европу, а с ним — и укрепление евро», — уверен Василий Юрчишин. Но поскольку Федеральная резервная система США повышает свою учетную ставку куда более быстрыми темпами (с 1 до 4% в 2005 г.), значительный положительный дифференциал между базовыми ставками в США и еврозоне сохранится в обозримой перспективе.

Впрочем, подорожание курса евро даст дополнительные возможности для экономического роста в Украине, учитывая, что львиная доля нашего экспорта направляется в ЕС. Еще одним следствием шагов ЕЦБ станет удорожание заемных средств в еврозоне. Это может сказаться на украинских компаниях, которые выходят на западный рынок путем получения там кредитов.

Инф. companion