Обзор рынков: В июне эмиссия гривни увеличится в 2-2,5 раза

Из-за кредитных условий Германии евро понизилось по отношению к доллару и иене, Нацбанк, по словам экспертов, может увеличить в июне эмиссию гривни, а МВФ все меньше верит в быстрое восстановление экономики Украины.

Евро падает по отношению к доллару и иене
Курс единой европейской валюты демонстрирует негативную динамику по отношению к американскому доллару и японской иене на фоне сообщений, появившихся в британских СМИ, согласно которым кредитные условия в Германии ухудшаются.

В частности, британская газета The Telegraph сообщила, что кредитные условия для бизнесменов в Германии сейчас значительно сложнее, чем они были во время пика мирового кризиса месяц назад. Так, вследствие данных новостей инвесторы сокращают объемы более прибыльных видов активов.

Рост американской валюты спровоцировали заявления министра финансов РФ Алексея Кудрина в Италии, согласно которым "сейчас еще слишком рано говорить об альтернативе доллару". Министр выразил мнение, что доллар сохранит за собой статус мировой резервной валюты.

Курс евро по отношению к иене составляет в настоящее время 137,24 иены, а не 137,89 иены, как в предыдущую сессию. Курс японской валюты по отношению к американской составляет 98,2 иены за доллар против 98,43 иены за доллар в предыдущую сессию. Курс доллара по отношению к евро составляет $1,3977 за евро против $1,4016 в предыдущую торговую сессию.

Чтобы спасти банки, НБУ станет активнее печатать деньги
Нацбанк на прошлой неделе расширил возможности подопечных по получению его рефинансирования. Финучреждениям позволили чаще обращаться за кредитами НБУ. Банкиры уверены, что такой шаг позволит в июне увеличить объемы эмиссии гривни сразу в 2-2,5 раза. Примечательно, что соответствующее постановление Центробанка появилось сразу после скандального отчета Счетной палаты: ревизоры выявили многочисленные нарушения нацбанковцев при предоставлении рефинансирования в четвертом квартале прошлого года.

Банкам дадут больше денег
Согласно постановлению НБУ №327 с 6 июня финучреждения могут подавать заявки на рефинансирование под залог гособлигаций и сертификаты регулятора 15 раз на протяжении месяца на сумму до 70% обязательных резервов, на бланковые кредиты - один раз в неделю на 25% резервов. Операции прямого репо (кредитование, погашение которого Нацбанк может потребовать в оговоренные сроки), объемы которого не лимитируются, позволили проводить не раньше, чем через 15 дней после погашения ранее предоставленных кредитов. "Регулятор заметно расширил возможности финучреждений по рефинансированию. По ранее действовавшим правилам проводить операции прямого репо позволялось лишь через 30 дней после погашения предыдущих займов. Залоговое рефинансирование предоставлялось не чаще 10 раз в месяц и не более чем на 60% обязательных резервов, а бланковое - не чаще раза в неделю, но лишь на 20% резервов", - объяснил "ДС" суть изменений начальник казначейства банка "Хрещатик" Алексей Козырев.

Финансисты уверены, что увеличение объемов рефинансирования сейчас - это вынужденная мера. "На грани выживания сегодня находятся около 20 финучреждений: речь не только о небольших банках, но и крупных, которые активно работали накануне кризиса с населением. Главная головная боль для финансового рынка сейчас - это неплатежи по кредитам. Официальные данные по просроченным займам несколько занижены: объем проблемных кредитов составляет не 4,29% кредитного портфеля банковской системы, как показывает регулятор, а порядка 9%. По моим оценкам, потребность в рефинансировании наших финучреждений сегодня составляет порядка 100 млрд грн.", - отметил в интервью "ДС" первый заместитель председателя правления Проминвестбанка Вячеслав Юткин. По информации НБУ, за март рефинансирование было предоставлено на 14,46 млрд грн (56 банкам), за апрель - на 9,596 млрд грн (54), за май - на 2,83 млрд грн (32). Согласно предварительным прогнозам в июне объемы рефинансирования вырастут в 2-2,5 раза (по сравнению с маем).

Косвенно эти прогнозы в минувшую пятницу подтвердил Президент Виктор Ющенко, который публично заявил о масштабной эмиссии Центробанка. "У меня не было другого выбора, чем одобрить решение по эмиссии ресурсов. Через час платеж в сторону "Газпрома" в сумме 3,8 млрд грн будет сделан", - сообщил он на заседании СНБО. Финансисты уверены, что газовые платежи станут осуществляться при помощи рефинансирования. "Наверняка Ощадбанк либо Укрэксимбанк запросит у НБУ рефинансирование, оформит его на себя и за его счет выдаст кредит НАК "Нафтогаз". После чего уже сама компания подаст в НБУ заявку на прямую покупку у него долларов для проведения платежа и обменяет 3,8 млрд грн на $500 млн", - сказал "ДС" казначей одного из киевских финучреждений.

МВФ не верит в Украину
Международный валютный фонд обнародовал обновленный Меморандум экономической и финансовой политики Украины.

Содержание и контекст данного документа свидетельствуют, что МВФ все меньше верит в быстрое восстановление экономики Украины, а поэтому все больше беспокоится о возврате выданного кредита, нежели об экономическом развитии страны, сообщает Минпром.

В начале июня МВФ опубликовал обновленный Меморандум экономической и финансовой политики Украины. Документ содержит уточненный перечень целей и задач, которые обязуется реализовать украинское правительство в рамках второго пересмотра программы "stand by".

В сравнении с первой (ноябрьской) редакцией Меморандума, эксперты фонда более пессимистично смотрят на экономическую ситуацию в Украине. В частности, прогноз падения ВВП Украины в 2009 году составит 8%, тогда как ранее ожидалось только 3%. Между тем, и этот прогноз может оказаться чрезмерно оптимистичным.

По оценкам экспертов НБУ, рассчитывающих индекс производства базовых отраслей (ИПБО), который максимально приближен к ВВП из всех публикуемых в Украине показателей, ситуация выглядит намного хуже. Падение экономики, согласно расчетам НБУ, составляет около 30%. В частности, в январе в годовом измерении падение ИПБО достигло - 32,0%, в феврале - 29,9%, в марте - 28,8%, в апреле - 28,5%.

МВФ также фиксирует глубокое падение в начале 2009 г. однако надеется, что ситуация существенно улучшится во второй половине текущего года, что позволит частично сгладить этот провал. При этом с 2010 года МВФ ожидает, что рост экономики возобновится.

При этом эксперты Фонда тесно привязывают этот процесс к ситуации на внешних сырьевых рынках. Они прямо указывают, что выход из кризиса для Украины возможен только через повышение конкурентоспособности украинских товаров, что в близлежащей перспективе можно достичь только благодаря девальвации курса национальной валюты.

Достаточно пессимистично МВФ оценивает и усилия правительства по борьбе с инфляцией. По оценкам экспертов Фонда, индекс потребительских цен (ИПЦ) в 2009 году прогнозируется на уровне 16% в годовом исчислении против 17% за год в предыдущем прогнозе.

Учитывая, что борьба с инфляцией признана приоритетом N1, и на нее брошены все силы и ресурсы (даже в ущерб экономическому росту), такой прогноз не выглядит оптимистичным.

В случае если правительство и НБУ успешно реализуют антикризисную программу, МВФ ожидает, что рост экономики возобновится в 2010 году и составит 1%, при этом инфляция снизится до 8%, падение реальной зарплаты в 2010 году сократится до 2,5% с 11,2% в текущем году. Также дефицит государственного бюджета снизится с 4% ВВП до 1,9% ВВП, с учетом рекапитализации банков - с 9% ВВП до 2,5%.

Обзор подготовили участники программы CIIA,члены АМСЕ: Максим Соколов и Леонид Каменев

Инф. delo.ua