Прогноз для экономики: грозовые тучи

Резкое изменение погодных условий, когда за теплым январем последовал на редкость снежный февраль, существенно отразилось на экономических показателях, что, в свою очередь, усложняет экономическое прогнозирование.

В Январе высокими были показатели первых взносов в счет жилищных кредитов и потребительских расходов и, наоборот, низкими — показатели страхования от безработицы, что, по идее, должно свидетельствовать об исключительно твердых экономических позициях. Однако такая ситуация может объясняться тем, что, пользуясь теплой погодой, многие люди решили отправиться за покупками, а строительные компании решили ускорить работы. Таким образом, показатели февраля представляются гораздо менее впечатляющими, в особенности учитывая снежную бурю, накрывшую северо-восточные штаты. Однако и эти показатели могут быть обманчивыми.

«В какой степени высокие показатели января являются следствием заложенного роста, а в какой — потепления?» — задается вопросом Дэвид Гринлоу, экономист компании Morgan Stanley. В феврале «необходимо было учитывать не только тенденции января, но и любые отклонения, вызванные погодными катаклизмами».

Такая неразбериха пришлась на не самый удачный момент. После того как в середине 2004 года был отмечен рост процентных ставок, Федеральный резерв и Уолл-стрит до сих пор пытаются выяснить, то ли темпы экономического роста слишком замедлились, то ли, наоборот, замедлились недостаточно, то ли, наконец, достигли оптимальных показателей.

Нью-йоркская фирма ISI Group, занимающаяся исследованиями в области экономики, утверждает, что перепад температур от рекордно высокой до приблизительно нормальной для февраля был самым резким с 1990 года.

Стэн Шипли, экономист ISI, полагает, что при увеличении объема розничных продаж в январе на 2,3% (по сравнению с декабрем), 0,4% следует отнести на счет необычно теплой погоды. Ожидается, что в феврале объем продаж снова снизится. Также, по его оценке, теплой погодой было определено увеличение строительства новых объектов на 9,5% из общих 14,5%.

Влияние погодных условий на уровень занятости является предметом горячих споров. В январе количество рабочих мест вне аграрного сектора выросло на целых 193 тысячи, однако этот показатель все равно оказался меньше 240 тысяч, прогнозированных экономистами. Это заставило некоторых людей думать, что погода существенно не влияет на уровень занятости. Шипли возражает: скорее необычно холодная, дождливая или снежная погода способна сказаться на уровне занятости, чем, наоборот, теплая погода, и прогнозирует образование еще 220 тысяч рабочих мест в этом месяце.

Однако Гринлоу, проанализировав историю суровых зим в северо-восточных штатах начиная с 50-х годов ХХ века, считает, что следует ожидать рост уровня занятости примерно на 100 тысяч рабочих мест. Согласно шкале, разработанной совместно Weather Channel и National Weather Service, февральская буря занимает двадцатое место в истории. Подобный катаклизм, произошедший в декабре 1960 года, привел к сокращению 75 тысяч рабочих мест в сфере строительства, однако уже в январе 50 тысяч из них были восстановлены.

В течение четырех недель в январе этого года 276 тысяч человек воспользовались услугами страхования на случай потери работы. Согласно отчету компании Goldman Sachs, этот показатель стал самым низким с начала 70-х годов, за исключением 2000 года. Есть предположение, что, не будь погода такой теплой, безработных было бы на 10—15 тысяч больше. В феврале эта цифра действительно выросла и составила 287 тысяч человек.

Такое влияние погодных условий затрудняет определение тенденций в экономике. Годовой показатель экономического роста в четвертом квартале прошлого года упал до уровня 1,6%, что можно объяснить последствиями урагана «Катрина» и другими случайными факторами. Многие экономисты предполагают, что по итогам первого квартала этот показатель составит 5%.

Шипли прогнозирует, что в текущем месяце в экономике будет застой, «таким образом, во втором и третьем кварталах не следует ожидать существенных рывков».

Однако Гринлоу прогнозирует экономический рост на уровне 3,5% и считает, что «это тот уровень, который установится после окончания всех подобных потрясений».

Грег Ип, аналитик (США)

Инф. kv