АНАЛИТИКИ FOREX CLUB: «СПРОС НА УКРАИНСКИЙ ЭКСПОРТ ИЗ-ЗА КРИЗИСА В ЕВРОЗОНЕ СНИЖАТЬСЯ НЕ БУДЕТ»

На межбанковском рынке курс продажи евро с начала декабря 2009 года снизился на 20,3% с 12,09 грн. до 9,64 грн., на наличном рынке – на 19,7% с 12,20 грн. до 9,80 грн.

На фоне удешевления евро в Украине может снизиться стоимость импортных европейских товаров и услуг в гривневом эквиваленте, доля которых в первом квартале 2010 года составила 30,9%. В основном это промышленные и продовольственные товары. Импорт машин, оборудования и транспортных средств из стран Еврозоны в четвертом квартале 2009 года составил 31,1%, продукции химической отрасли – 29,7%, продовольственных товаров – 10,9%. Многие европейские экспортеры начали пересматривать свои внешние торговые контракты и переходить на расчеты в американской валюте. Вероятно, доля долларов США в расчетах с Украиной за импорт из Еврозоны к концу текущего года достигнет уровня выше 55%, а доля евро снова снизится до 42-43%. Также за первый квартал снизились гривневые поступления от стран Еврозоны за украинский экспорт товаров и услуг, который составил 23,3% от общего экспорта. В прошлом году расчет проводился в основном в долларах – 71,1%, в евро – 27,8%. Ожидается, что украинские экспортеры, которые поставляют товары в Еврозону, также изменят валюту контрактов на американскую, чтобы избежать потерь от возможного обесценения евро.

Доля европейской валюты в депозитах населения с конца декабря по апрель снизилась с 15,47% до 14,82%. Однако в абсолютном выражении данный показатель в европейской валюте вырос с 2,894 млрд. евро до 3,08 млрд. евро. Как отмечают аналитики FOREX CLUB, это связано с притоком средств населения в банки как в гривне, так и в иностранной валюте. Также с декабря 2009 года снизилась на 22,2% доля евро в наличных сбережениях украинцев в гривневом эквиваленте (с учетом среднего размера спрэда при наличных операциях с евро в данный момент на уровне 2,5%). Тем не менее, обслуживание кредитов в европейской валюте для физлиц с декабря прошлого года стало дешевле на 19,7%. Однако если депозиты населения в евро на конец марта составляли 3,08 млрд. евро, то кредиты – лишь 349,1 млн. евро, то есть в 8,8 раз меньше. Это свидетельствует о том, что снижение стоимости европейской валюты в большей мере делает украинцев беднее.

Разрастание долгового кризиса в Еврозоне может сорвать планы по приватизации украинских объектов в 2010 году. В законе о государственном бюджете заложена прогнозная сумма в 10 млрд. грн. Однако учитывая падение фондовых рынков и нестабильность в Еврозоне, выгодно продать украинские предприятия зарубежным и отечественным инвесторам будет очень тяжело. Если в марте прогнозное значение аналитиков FOREX CLUB по реализации годовой программы приватизации составляло 8 млрд. грн., то на сегодня эта цифра снизилась до 3-3,5 млрд. грн. Дефицит государственного бюджета может увеличиться еще на 6,5-7 млрд. грн. и составить к концу 2010 года около 7,5-8% от ВВП. Обвал европейских финансовых рынков может некоторым образом отразиться и на размещении Украиной еврооблигации на сумму 1,31 млрд. долларов, что запланировано на июнь. Стоимость еврооблигаций страны с конца апреля снижается. Дефолтные свопы Украины увеличиваются. На сегодня данный показатель составляет 34,5, тогда, как в Греции – 40,26, Португалии – 21,13, Пакистане – 37,62. Таким образом, вероятность дефолта в Украине оценивается мировыми игроками на уровне Пакистана и несколько ниже, чем в Греции. Данные процессы могут повлиять на стоимость привлекаемых ресурсов. На сегодня эффективная процентная ставка еврооблигаций Украины составляет около 8%. Вероятно, на фоне продолжающегося в июне кризиса в Европе она будет находиться в диапазоне 8-9%.

Больше всего разрастание финансового кризиса в Еврозоне может отразиться на снижении спроса и цен на продукцию украинской металлургической, машиностроительной и химической отраслях, продукцию АПК. А это может привести к замедлению темпов роста промышленности, сельского хозяйства и, соответственно, ВВП страны. Таким образом, снизятся темпы роста доходов населения, заработных плат, розничного товарооборота и увеличится дефицит государственного бюджета из-за более низких налоговых поступлений. Однако такой сценарий событий маловероятен.

Николай Ивченко, руководитель информационно-аналитического центра FOREX CLUB: «Спрос на украинский экспорт со стороны основных покупателей из-за кризиса в Еврозоне снижаться не будет. Экспорт украинских товаров в страны СНГ в первом квартале 2010 составил 35,1%, в страны Азии – 28,1%, в Европу – 25,4%. Ожидается, что темпы восстановления экономик центральной и восточной Европы, СНГ, а также азиатских стран к концу года ускорятся».

Инф. forexclub.ua