Fitch понизил рейтинги "Нафтогаза Украины" до уровня "B+", прогноз "Негативный"

Сегодня, международное рейтинговое агентство Fitch Ratings снизило рейтинги дефолта эмитента в иностранной и национальной валюте НАК <Нафтогаз Украины> с до в связи с ухудшением финансового состояния компании. Об этом говорится в сообщении Fitch Ratings, текст которого передан УНИАН.

В сообщении отмечается, что прогноз по рейтингам компании по-прежнему <Негативный>.

Также Fitch Ratings понизило приоритетный необеспеченный рейтинг выпуска еврооблигаций компании на сумму 500 млн. долл. с погашением в 2007 году с "BB-" до "B+".

Понижение рейтингов связано с ожиданиями Fitch того, что у "Нафтогаза" могут возникнуть серьезные проблемы с ликвидностью: компания сталкивается с трудностями ввиду повышения стоимости природного газа в условиях регулируемых тарифов на газ на внутреннем рынке. Правительством страны начата проверка системы учета и отчетности "Нафтогаза" в связи с заявлениями о том, что убытки компании в первом квартале 2006 года составили от 500 млн. долл. (по данным председателя правления НАК Алексея ИВЧЕНКО) до 660 млн. долл. (по данным Министерства топлива и энергетики Украины). По оценкам компании, убытки по итогам 2006 года могут составить 1,5 млрд. долл. В 2004 году (последний год, за который имеются аудированные отчетные данные по МСФО) показатель EBITDA "Нафтогаза" составил 1,24 млрд. долл.

Кроме того, Fitch Ratings отмечает, что правительство страны отказалось подписать финансовый план "Нафтогаза" на 2006 год, потребовав сократить расходы по ряду зарубежных проектов компании в целях сохранения денежных средств, вместо того, чтобы разрешить компании повысить цены на газ для населения. Одновременно Министерство финансов Украины заявило, что просроченная задолженность "Нафтогаза" по уплате налогов составляет 118 млн. долл. В 2005 году налоговое бремя "Нафтогаза" выросло на 90%, в то время как доходы компании по украинским стандартам бухгалтерского учета за тот же период увеличились всего на 11,7%.

Беспокойство Fitch также вызывают сообщения в прессе о том, что "Нафтогаз" задолжал порядка 700 млн. долл. за газ, поставленный "РосУкрЭнерго" в феврале и марте нынешнего года, поскольку "Нафтогазу" приходилось продавать газ на внутреннем рынке по цене ниже, чем та, по которой газ покупается. В результате, согласно отчетности, из 11 млрд. куб. м газа, поставленных "Нафтогазу" в первом квартале 2006 года, оплачено только 4 млрд. куб. м. В свою очередь, "РосУкрЭнерго" сократило поставки до 50% от ранее согласованных объемов.

Сохранение Негативного прогноза по рейтингам отражает обеспокоенность Fitch относительно возможности роста цен на газ, импортируемый Украиной. Согласно действующему соглашению с ОАО <Газпром> тариф на транспортировку газа для "Газпрома" через территорию Украины зафиксирован сроком на пять лет, в то время как цены на газ для Украины могут пересматриваться каждые шесть месяцев. Следующий такой пересмотр цен состоится 1 июля 2006 года.

"Такое условие фактически ограничивает способность "Нафтогаза" по возмещению дополнительных затрат за счет "Газпрома" и может оказать давление на рейтинги украинской компании в сторону их понижения", - говорится в сообщении.

Также в сообщении сказано, что к дальнейшему понижению рейтингов "Нафтогаза" может привести неспособность в достаточной степени компенсировать растущие затраты, что приведет к ухудшению основных показателей движения денежных средств и левереджа компании. Fitch начинает ставить под сомнение степень государственной поддержки компании, несмотря на то, что 100% акций "Нафтогаза" принадлежит государству, ввиду возникновения разногласий между "Нафтогазом" и Министерством финансов, и того, что "Нафтогаз" возлагает вину за возможные перебои с импортом газа на правительство страны.

Прогноз по рейтингам может быть изменен на <Стабильный> в случае, если "Нафтогаз" продемонстрирует способность компенсировать увеличивающиеся затраты на природный газ за счет пересмотра договоренностей по ценам и повышения тарифов на транспортировку, или умение перекладывать эти затраты на конечных потребителей в Украине.

Как сообщал УНИАН, 16 января Fitch Ratings изменило прогноз долгосрочных рейтингов НАК <Нафтогаз Украины> в национальной и иностранной валюте, которые находятся на уровне (BB минус), со <Стабильного> на <Негативный>.

24 января 2005 года Fitch Ratings повысило рейтинг НАК "Нафтогаз Украины" с "В+" до "ВВ-". Кроме того, Fitch присвоило рейтинг "ВВ-" еврооблигациям НАК "Нафтогаз Украины". Прогноз по обоим рейтингам - "Стабильный".

Инф. bin