Инвестбанк Morgan Stanley впервые в истории выпустил еврооблигации на $30 млн., привязанные к украинской гривне. Выплаты процентов по облигациям будут производиться в долларах, но при этом курс американской валюты привязывается к официальному курсу гривни. Эксперты прогнозируют, что облигации будут интересны инвесторам, работающим на развивающихся рынках.

Идя навстречу инвесторам, инвестбанкиры выпускают все новые и новые инструменты для работы на развивающихся рынках. Последним «писком моды» стал выпуск еврооблигаций, привязанных к одной из денежных единиц развивающихся рынков. В условиях, когда процентные ставки находятся на рекордно низких уровнях, в этом году произошло резкое повышение спроса на долги развивающихся рынков, привязанные к местной валюте — благодаря высокой доходности, которую они обещают инвесторам.

В конце прошлой недели российский Внешторгбанк заявил, что разместит на Дублинской фондовой бирже евробонды на 15 млрд. рублей, причем продаваться они будут в долларовом эквиваленте, привязанном к курсу рубля. Почти аналогичным методом пошел Morgan Stanley, разместив на прошлой неделе еврооблигации на сумму 150 млн. грн. Двухлетние бумаги были размещены по цене номинала со ставкой купона 9% и погашением в апреле 2008 г. По словам Криса Хилла, главы департамента структурированных бумаг Morgan Stanley London Branch, целевой группой данного выпуска являются инвесторы, работающие с долгами развивающихся рынков. «Покупать их будут не только те, кто знаком с украинским долговым рынком, но и те, кто способен взять на себя местные риски. Прежде всего, это хедж-фонды. Рост курса гривни относительно доллара принесет владельцам дополнительную премию (что, впрочем, маловероятно, ибо в Украине поговаривают, наоборот, о девальвации.— Ред.). Именно это делает такие еврооблигации привлекательным активом»,— говорит г-н Хилл. (А также тот факт, что не будет необходимости платить 1,3% в Пенсионный фонд.— Авт.) По его словам, учитывая тот факт, что это первый выпуск еврооблигаций, привязанных к гривне, банк сам выступил и эмитентом, и организатором выпуска.

Судя по всему, сейчас американский инвестиционный банк просто пробует почву под ногами. Если дело пойдет, сделки такого рода станут рутинным бизнесом, и сумма выпусков будет постоянно увеличиваться. По крайней мере, сейчас американцы приступили к выпуску евробондов, привязанных к румынскому лею. По словам одного из российских инвесторов, давно работающих на украинском долговом рынке, иностранные инвесторы, с одной стороны, заинтересованы в инвестициях в гривневые активы, потому что гривня — валюта растущая, с другой — они не слишком охотно стремятся покупать их именно на местном рынке, поскольку сталкиваются с различными ограничениями.

Инф. e-finance.com.ua