Банкам придется продать еще больше валюты

В конце апреля банки избавились от части долларов и перестали их покупать. В мае огромные суммы могут уйти в бюджет, спровоцировав новый «слив» валюты

В прошлом месяце не все банки смогли взять рефинансирование в НБУ и купить гривну на депо-рынке. Они сократили спрос на доллары, и даже «слили» часть валюты, чтобы получить ресурсы для резервирования. Не исключено, что к концу мая дефицит гривны вернется, и банкам снова придется продавать СКВ. По данным Минфина, за май в бюджет должно попасть 9,3 млрд. грн. против 7 млрд. грн. в апреле

С начала мая на депо-рынке наблюдается падение процентных ставок по гривневым ресурсам. По данным НБУ, с 10,7% годовых по состоянию на 3 мая к концу этой недели средняя стоимость межбанковских кредитов снизилась до 4,9%. Самая востребованная группа ресурсов – overnight – подешевела с 11,4% до 4,4% соответственно.

Такое падение ставок было вполне предсказуемым. Впрочем, в конце апреля, когда ставки по overnight достигали 20-25% годовых, дилеры лишь прогнозировали, что после майских праздников банки перестанут покупать ресурсы по любой цене. Однако они не брались объяснять, откуда появится гривна. Все выдвинутые версии были крайне приблизительными и традиционными. Как обычно, надеялись на выброс денег из Казначейства в начале месяца.

По словам казначея одного из системных банков, бюджет таки вбросил средства в финансовую систему, и это сыграло свою роль в снижении ставок. Аналогичное влияние на них оказала и инициатива НБУ по снижению нормативов обязательного резервирования. Однако, отметил казначей, на фоне действия обоих факторов ощущалась активность банков на валютном рынке. Это выразилось в том, что они не только снизили спрос на доллары, но и стали продавать часть своих запасов. Это привело к тому, что с начала мая на валютном рынке предложение валюты или уравновешивало спрос, или превышало его.

Его слова подтверждают данные других экспертов. «Уже три дня с начала месяца НБУ выкупал значительные объемы долларов на рынке. Остальные дни спрос и предложение уравновешивали друг друга. В итоге, цены на наличном и безналичном рынке с начала месяца снизились и стабилизировались», - рассказал Дмитрий Дребот, дилер отдела дилинговых операций АППБ «Аваль».

По наблюдениям казначея одного из учреждений второй десятки, за три раза НБУ обменял на гривну примерно 150-200 млн. дол. Это примерно, 0,75-1 млрд. грн. По его словам, особенно крупный объем валюты регулятор выкупил после праздников – 10 мая. «Поднакопилась валютная выручка, и буквально с начала торгов на рынок вышли продавцы с большими объемами», - пояснил он.

По мнению всех опрошенных экспертов, валюту продавали не только экспортеры. Активно избавлялись от долларов банки, которые скупили в марте-апреле, ожидая девальвации гривны. А поскольку сразу по окончании выборов ее не произошло, а новое правительство так и не сформировано, финансисты продолжают ждать. Тем не менее, уже в третьей декаде апреля они стали ощущать недостаток гривны. Ставки на депо-рынке резко пошли вверх.

Многие учреждения обратились в НБУ за рефинансированием. В итоге, в апреле регулятор предоставил им помощи на 3,5 млрд. грн., а также досрочно погасил депозитные сертификаты на 1 млрд. грн. Наибольший объем рефинансирования был выдан в последний день апреля – 1,5 млрд. грн. Впрочем, большая часть этих денег тут же ушла из системы. По данным замглавы ГНАУ Григория Оперенко, 29 апреля в госбюджет поступило налогов на 1,3 млрд. грн. Поэтому стоимость overnight на стыке двух месяцев все же взлетела до 20% годовых.

Однако были и такие учреждения, которые не могли получить достаточно рефинансирования НБУ, который выставляет на каждое из них лимиты по выдаче денег. Поэтому уже с конца апреля многие банки стали продавать валюту, трансформируя в гривну часть долларовых активов. Параллельно, они резко ограничили спрос на валюту, в том числе для продажи на наличном рынке. Тем более, что спрос на бумажные доллары со стороны населения в мае стал резко падать. Поведение банков привело к тому, что с начала мая НБУ лишь выкупал СКВ.

«Говорить о том, что экспортная выручка увеличилась, пока нельзя, но спрос на валюту уменьшился. Спекулятивного интереса на рынке сейчас не наблюдается», - отметил Дребот.

Он подтвердил, что и на этой неделе некоторые банки продавали валюту. Происходило это в том случае, когда цена на рынке оказывается подходящей для них.

«Действительно, когда котировки повышаются до 5,04-5,05 грн./дол. по offer'у, на рынке появляются продавцы долларов. В связи с тем, что на депо-рынке наблюдался дефицит гривневой ликвидности, ряд банков продавали часть валютной позиции. Процесс начался еще в конце прошлого месяца. Тем не менее, нельзя назвать эту продажу массовой. Скорее всего, продается именно столько, сколько необходимо для выполнения требований по резервированию», - считает Дребот.

Какой будет ситуация на ресурсном и валютном рынках до конца мая, эксперты затруднились сказать. Они предположили, что если со стороны правительства и НБУ не будет никаких резких движений, в частности, в сторону ограничения валютного кредитования, а казначейство не будет резко стягивать деньги с рынка, во второй декаде мая стоимость ресурсов будет оставаться низкой. Однако ближе к концу месяца, допускают они, гривны может стать меньше. Дело в том, что в мае будет уплачиваться налог на прибыль по итогам квартала, а в последний день месяца – еще и НДС. Поэтому не исключено, что если банки не продолжат продавать валюту, они опять столкнутся с дефицитом гривны. Деньги уйдут в Казначейство.

Опасения усиливают излишне масштабные планы по наполнению бюджета. По данным Мифнина, если в январе-апреле в общий фонд предполагалось собрать от 5,3 до 7 млрд. грн., то на май бюджетная роспись предполагает поступления 9,3 млрд. грн.

Если негативные прогнозы оправдаются, единственным выигравшим останется НБУ. Он сумеет пополнить свои резервы за счет уменьшения валютных позиций банков, и одновременно не будет рисковать, вбрасывая все новую гривну в финансовую систему. Ведь эти деньги моментально уйдут в Казначейство, то есть, на счета самого НБУ. Попросту, они исчезнут из оборота.

Инф. economica