Доллар везде теряет поддержку

Вслед за котировками в обменных пунктах и официальный курс доллара опустился ниже отметки в 27 руб. Центробанк не препятствует падению доллара в России вслед за потерей его веса на мировом рынке. Тяжелые времена для американской валюты закончатся не скоро, поэтому уже через год в России он будет стоить 26 руб., считают экономисты HSBC.

Рост сырьевых цен на мировых рынках и обилие поступающих в страну нефтедолларов привели к тому, что рубль начал брать верх над долларом. В январе 2003 г. стоимость американской валюты в России достигла 31,88 руб., но с тех пор доллар потерял уже 15%, а в пятницу его курс опустился ниже психологически важной отметки в 27 руб./$. Установленный ЦБ официальный курс на субботу составил 26,94 руб./$ — так дешево ЦБ не котировал доллар с января 2000 г. А на бирже в пятницу днем за доллар давали и вовсе 26,88 руб. В обменных пунктах, “уценивших” американскую валюту ниже 27 руб. две недели назад, котировки опустились еще ниже. В столичных обменниках, согласно данным “Прайм-ТАСС”, американскую валюту можно было купить в среднем за 26,60 руб.

Курс доллара в России четко следует за его движениями на мировом валютном рынке. “В последние месяцы ЦБ не предпринимал шагов по укреплению курса национальной валюты — с марта стоимость бивалютной корзины (на которую ЦБ ориентируется в своей курсовой политике, состоит из 0,4 евро и 0,6 доллара) остается неизменной, около 30,04 руб.”, — говорит начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов.

А на мировом рынке доллар уже давно утратил симпатии оков. Обеспокоенность структурными проблемами американской экономики спровоцировала в пятницу массовые продажи доллара и резкое падение на фондовых рынках (см. статью на стр. Б5). Курс доллара к единой европейской валюте снизился на 1,1% до $1,29/евро, к фунту стерлингов — на 2,1% до $1,89/фунт, к иене — на 1,3% до 110 иен/$. С начала апреля курс доллара к этим валютам упал уже на 6-8%.

Наибольшую обеспокоенность у участников рынка вызывает набирающая силу инфляция в США. “Цены на сырьевые товары высоки и продолжают быстро расти, падающий доллар [усиливает инфляционное давление], растут заработки, а производительность труда по крайней мере не снижается”, — говорит Марк Занди, главный экономист Moody's Economy. Ускорение инфляции может заставить Федеральную резервную систему США и дальше повышать процентные ставки с нынешнего уровня в 5%. Однако внимание участников рынка переключилось с циклических факторов, таких как ающая на руку доллару разница в уровне процентных ставок (в еврозоне они составляют 2,5%, в Японии — 0), на структурные дисбалансы в мировой торговле, уверен Дэвид Блум, начальник отдела глобальной валютной стратегии HSBC. Это прежде всего растущий дефицит баланса США в торговле с другими странами, в первую очередь с Китаем. Смена настроений означает, что ослабление доллара продолжится, считают в HSBC.

Падение доллара ударило по многим валютам развивающихся стран: инвесторы выводили из них деньги, желая сократить риски ввиду возросшей нестабильности на главных мировых рынках. Бразильский реал упал за неделю на 4%, южно-африканский рэнд — на 3,1%, турецкая лира — на 6%, венгерский форинт — на 2,3%. С точки зрения иностранного инвестора, единственное отличие России от этих стран — наличие больших запасов нефти. Ее продажа обеспечивает приток валютной выручки и делает привлекательными местные активы, говорит главный экономист корпорации “Уралсиб” Владимир Тихомиров.

Основной покупатель долларов в России — Центробанк. “Последний месяц золотовалютные резервы растут почти на $5 млрд в неделю. Это просто сумасшедшие темпы”, — констатирует Тремасов. В апреле ЦБ установил абсолютный рекорд: резервы увеличились на $20,5 млрд (до $226,4 млрд). По состоянию на 5 мая они уже составили $231,1 млрд.

ЦБ и дальше продолжит скупать валюту, чтобы резкое укрепление рубля не провоцировало болезненные для отечественной промышленности подъем импорта и снижение экспорта, отмечает начальник управления активных операций Бинбанка Александр Давыдов. По его оценке, к концу мая курс доллара может опуститься до 26,70 руб., а евро будет стоить $1,31. А через год, предрекают экономисты HSBC, доллар в России будет стоить не более 26 руб. Их прогноз на начало 2008 г. — 25,5 руб./$ и $1,4/евро. Укрепление рубля на фоне укрепления евро не повредит российским экспортерам, считает Тихомиров, зато у российских граждан растет доверие к национальной валюте.

Инф. vedomosti