Украина может пострадать от сворачивания программы QE в США

По мнению S&P, последствия сворачивания программы количественного смягчения (QE) будут ощутимы и в развивающихся странах. Украинскую экономику отнесли к числу наиболее уязвимых.

Развивающиеся страны больше всего пострадают от жестких условий финансирования в результате сворачивания программы количественного смягчения, проводимого ФРС США. Об этом предупредило рейтинговое агентство Standard&Poor.

Подверженность стран влиянию сворачивания программы QE оценивалась по ряду критериев, в том числе по объему внешнего долга, валютным резервам и состоянию счета текущих операций.

Украина, Грузия и Турция названы наиболее подверженными замедлению или реверсированию потоков капитала, сообщает FT, ссылаясь на доклад S&P. Беларусь, Болгария, Македонии, Гана и Хорватия уязвимы не меньше. Китай, Россия и Ангола более устойчивы к последствиям сворачивания программы количественного смягчения.

ФРС объявила о возможности начала сокращения объемов выкупа гособлигаций в конце этого года и завершения QE в 2014 году. После этого заявления инвесторы начали выводить капитал с emerging markets, что вызвало падение фондовых и долговых рынков развивающихся экономик.

Сейчас ситуация несколько стабилизировалась, и рынки оправились от своих потерь. Тем не менее, фондовый индекс FTSE Emerging Markets находится на 14% ниже пикового значения, зафиксированного в начале мая.

К примеру, чистый вывоз капитала банками и предприятиями из России по итогам II квартала 2013-го, по оценке ЦБ РФ, составил $9,1 млрд. Об этом говорится в предварительной оценке платежного баланса РФ, опубликованной на сайте Банка России.

"Эксперты всегда надеются, что движение будет постепенным, но история показывает, что развороты, как правило, бывают резкими и часто приводят к кризису платежного баланса", — заявил аналитик S&P Мортиц Кремер.

Количественное смягчение (quantitative easing, QE) — нетрадиционная мера монетарной политики, в результате которой ЦБ государства начинает скупать долгосрочные государственные облигации, чтобы сделать вливание денег на рынок.

Напомним, что с 2008 года ФРС провел два раунда количественного смягчения, закачав в финансовую систему $2,3 трлн через покупку ипотечных облигаций, обязательств таких правительственных агентств, как Fannie Mae и Freddie Mac, и казначейских облигаций США.

QE3 — это продолжение "количественного смягчения". ФРС планировала скупать ипотечные облигации до улучшения экономических показателей, в том числе и снижения безработицы.

Ранее профессор Нью-Йоркского университета Нуриэль Рубини говорил о невозможности долгосрочного использования данного способа стимулирования экономики. Выход из процесса количественного смягчения он обозначил как сложный. Если выход пройдет слишком медленно и слишком поздно, он может привести к возникновению инфляции и кредитных пузырей.

Инф. delo.ua