Миндоходов осуществляет многоходовое рефинансирование на аукционах ОВГЗ

Не исключено появление в дальнейшем необходимости существенного повышения стоимости новых займов для обеспечения финансирования бюджета в краткосрочной перспективе.

Во вторник, 12 ноября, Минфин провел очередное размещение ОВГЗ. Были предложены годичные гривневые бумаги с доходностью 4% на 598,6 млн грн, а также произведено доразмещение пятилетних гривневых облигаций с доходностью 14,25% на 55,1 млн грн. Предложение валютных бумаг было сформировано из шестимесячных облигаций с доходностью 7,75% на 9,67 млн долл., облигаций со сроком погашения в июле 2015 г. с доходностью 8,75% на 10,19 млн долл. и двухгодичных бумаги с доходностью 7,88% на 232,48 млн долл.

Сегодняшний аукцион должен был быть довольно активным, поскольку проводился накануне крупной, в основном валютной, выплаты по долгу. Кроме того, ожидалось и преимущественное рефинансирование этих выплат за счет новых займов. Однако, многоэтапность его проведения, вместе со специфичностью предлагаемых инструментов, по оценкам аналитика ICU Тараса Котовича, может говорить о том, что в данный момент ресурсов в бюджете недостаточно для обеспечения выплаты без их рефинансирования, как в гривне, так и в валюте.

В целом, сегодня Минфин предлагал четыре гривневых и пять валютных облигаций, из которых разместил пять, две и три соответственно, в национальной и иностранной валютах. Общая сумма займов составила $252,35 млн и 653,72 млн грн. С учетом текущего рыночного курса это составило 2,13 млрд грн. Поскольку эта сумма меньше необходимой для покрытия выплат по погашению основной суммы долга, эксперты предполагают новые привлечения по достаточно низким ставкам на завтрашнем размещении краткосрочных ОВГЗ.

"После сегодняшнего аукциона все сильнее складывается впечатление, что в ноябре Минфин столкнулся с рядом существенных проблем при выполнении своих обязательств", — предполагают в ICU. Такие выводы аналитикам позволило сделать предложение краткосрочных валютных облигации, которые не размещались почти два года. Кроме того, подтверждением может служить и дополнение аукциона новыми инструментами, которое наблюдалось дважды за день: двумя одинаковыми валютными облигациями и 3-недельной гривневой.

"Пройдя завтрашнюю выплату, Минфин уже не будет настолько отягощен внутренними выплатами, однако сегодняшнее рефинансирование, потребовавшее немало усилий от министерства, чтобы собрать необходимую сумму, может свидетельствовать о том, что запасы средств и особенно валюты на счетах правительства недостаточны для безпроблемных выплат по внутренним и внешним долгам в ноябре", — констатируют эксперты ICU.

Инф. delo.ua