Минусы от введения ограничений на выдачу валютных займов населению перекрывают возможные плюсы

Свое намерение ограничить валютное кредитование населения НБУ объясняет желанием снять курсовые риски и бороться с долларизацией экономики. Однако истинная цель регулятора, похоже, скрыть свои неудачи по популяризации гривны. После введения ограничений ставки по кредитам во всех валютах вырастут, а объемы их выдачи – снизятся. Курсовые риски банки все равно переложат на население, прописывая их в договорах кредитования.

Уже больше двух месяцев известно о намерении НБУ ограничить или запретить кредитование населения в валюте. Многочисленные источники в ведомстве, так или иначе, подтверждают, что разработка соответствующих нормативных актов ведется.

Причиной будущего введения ограничений, по мнению чиновников, является дисбаланс в объемах кредитования: большая часть ссуд население берет в иностранной валюте, тогда как доходы оно получает, по мнению регулятора, преимущественно в гривне. В результате, возникают курсовые риски. Не исключается вероятность девальвации гривны, в результате которой населению пришлось бы покупать доллары для погашения кредитов по большей цене.

«Мы предупреждаем всех: думайте о рисках. Будьте готовы к тому, что гривна может как девальвировать, так и ревальвировать. Банки привлекают относительно дешевые валютные ресурсы за рубежом, выдают кредиты в валюте и в итоге перекладывают валютные риски на население, которое просто не осознает всей глубины возможных проблем», - отметил зампред НБУ Александр Савченко.

Однако тезис о том, что население подвергает себя курсовым рискам, верен лишь отчасти. Это всего лишь теоретическое предположение, не работающее на практике, потому что большая часть населения Украины кредиты в валюте не берет в принципе. Значительная часть жителей страны имеет сравнительно небольшие доходы в национальной валюте. Кредиты берут преимущественно для покупки в рассрочку бытовой электроники, стройматериалов и мебели. А такие займы по традиции выдаются в гривне, причем по достаточно высокой ставке – до 30-40% годовых. Безусловно, если бы эти люди кредитовались в валюте, то для них возникали бы курсовые риски. Но этого не происходит.

Зато есть другая категория населения, которая имеет небольшие официальные доходы в гривне, а большую часть денег получает «в конвертах» и в долларах. Эти люди покупают квартиры, землю и автомобили, получая в банках валютные кредиты, по которым процентная ставка существенно ниже – порядка 10-12% годовых в долларах или евро. В списке таких заемщиков и получающие взятки налоговые инспекторы, и мелкие предприниматели, и врачи, и высокооплачиваемые менеджеры. И если их не поймали за руку правоохранители или налоговики, это еще не повод утверждать, что теневых доходов в валюте нет или они ничтожны. Любой житель Украины видит, что объем неучтенных зарплат и взяток в долларах просто колоссален.

Для таких заемщиков не существует курсового риска – они получают доходы в долларах и гасят долларовые кредиты. Но поскольку официально свои доходы они не декларируют, НБУ может делать вид, что поступлений в валюте не существует. Таким образом, регулятор готов намеренно уничтожить целый рынок, хоть и теневой, исходя из ложных представлений о действительности.

Более того, административным регулированием Нацбанк пытается скрыть собственные неудачи в деле рыночного регулирования стоимости денег. За долгие годы ведомство не смогло обеспечить снижения процентных ставок по кредитам в гривне до уровня, сопоставимого со стоимостью валютных займов. Более того, время от времени в порыве борьбы с инфляцией НБУ монетарными методами повышает эти ставки. Так было в 2004-2005 годах, и обязательно повторится в 2006-м, потому что удорожание газа и последующую инфляцию никто не отменял.

Опыт прошлых лет подсказывает, что, несмотря на нечеткую аргументацию, выдача валютных кредитов населению все же будет ограничена. Вряд ли это будет полный запрет. В середине мая появилась информация о том, что, скорее всего, это будет ужесточение методики расчета лимита открытой валютной позиции банков. Финансистам выставят числовые ограничения в работе, и они станут сами себя сдерживать.

Пока что банки продолжают кредитовать в валюте. «Нам еще не известно о том, будут ли введены ограничения. Но лучше для вас было бы взять кредит до осени», - рассказала кредитный специалист одного из учреждений.

«Экономика» разослала запросы в крупнейшие банки с просьбой прокомментировать, как они изменят кредитную политику в случае введения ограничений. Среди адресатов – такие учреждения, как «Аваль», Укрсиббанк, Укрсоцбанк, «Правэкс-Банк», «Надра», Приватбанк, «Финансы и Кредит». Так, среди прочих были вопросы о том, станут ли финучреждения кредитовать в валюте через посреднические структуры или перейдут на выдачу займов в гривне. Из всех учреждений на запрос ответил только «Правэкс», а остальные отказались обсуждать эту тему.

Ниже приводим комментарии первого зампреда «Правэкс-Банка» Дениса Басса. Судя по его ответам, желание НБУ снизить курсовые риски выльется для экономики в повышение процентных ставок и снижением объемов кредитования. Причем НБУ не достигнет самой главной декларируемой цели. Даже выдавая кредиты в гривне, банки будут делать в договорах оговорки, снимающие с них курсовые риски.

Комментарий эксперта

Первый заместитель председателя правления «Правэкс-Банка» Денис Басс

- Как вы думаете, почему НБУ вводит ограничения на кредитование населения в валюте?
- В настоящее время в Украине существует дефицит иностранной валюты, что, главным образом, связано с отрицательным сальдо торгового баланса, которое по состоянию на 01.05.2006 г. составило минус 1,6 млрд. дол., и с усилением оттока капитала за границу, связанного с усилиями государства по детенизации национальной экономики.

Кроме того, учитывая, что процентные ставки на валютные кредиты ниже гривенных ставок на 4-6%, заемщики предпочитают брать более дешевые кредиты в валюте. Так, за период с января по май у банков возрос спрос на иностранную валюту в связи с тем, что валютные кредиты увеличиваются более скорыми темпами (на 12,4% по сравнению с I кварталом прошлого года), чем кредиты в гривне (рост составил 8,1%).

Все это в сумме привело к тому, что за первый квартал текущего года, по сравнению с аналогичным периодом 2005 года, на межбанковском валютном рынке спрос на иностранную валюту возрос на 60,4% при падении предложения на 8,8%.

Для стабилизации гривны и сбалансирования спроса и предложения на валютном рынке Национальный банк систематически выходил на межбанковский рынок, проводя валютные интервенции, в результате чего за первый квартал этого года золотовалютные резервы НБУ уменьшились на 2,1 млрд. дол. и составили 17,3 млрд. дол. В то же время, и в дальнейшем поддерживать стабильность гривны, продавая значительные объемы валютных резервов, для НБУ достаточно проблематично.

Как следствие, НБУ уже заявил о планах расширить валютный коридор и планируется ввести ограничения на кредитования населения в иностранной валюте. Этим шагом Национальный банк попытается сбить повышенный спрос на валюту и стимулировать банки больше привлекать гривенных ресурсов.

- Будет ли НБУ вводить полный запрет на кредитование населения в валюте?
- О запрете на выдачу кредитов в валюте речь сейчас не идёт. НБУ стремится снизить спрос на доллары со стороны банков, поэтому планируется установить определённый лимит по кредитованию населения в валюте. Такое постановление вполне может вступить в силу, однако после его принятия пострадают в основном заёмщики, которые вынуждены будут брать кредиты в гривне под более высокие проценты.

- Как поведут себя ставки по кредитам в гривне и в СКВ в случае введения запретов?
- Ограничение кредитования в валюте приведёт к росту процентных ставок по кредитам во всех валютах. Если норма ограничения валютного кредитования, установленная НБУ, будет зависеть от собственных валютных ресурсов, привлечённых банком на депозиты, то банки будут активнее привлекать валютные депозиты за счёт увеличения процентных ставок. Естественно, с учётом банковской маржи, вырастет и процент по кредитам. Если же ограничение будет более жёстким, например, будет определён процент от общего кредитного портфеля банка, который банк сможет выдавать в валюте, то заёмщики вынуждены будут брать кредиты в гривне. Это приведёт к значительному увеличению спроса на кредиты в национальной валюте и к удорожанию их процентной ставки.

Ограничение валютного кредитования приведет к усиленному спросу на ресурсы в национальной валюте, что в свою очередь будет стимулировать банки активнее привлекать гривенные ресурсы. И как следствие – обострение конкурентной борьбы на внутреннем рынке за привлечение гривны у населения. Это приведет к увеличению процентных ставок по гривне на депозиты, что в итоге приведет и к удорожанию гривенных кредитов.

На повышение процентных ставок повлияет также и то, что в Украине ожидается более быстрый рост темпов инфляции по сравнению с прошлыми прогнозами НБУ, который прогнозировал рост цен в пределах 8,5-9,5%. Однако Минэкономики сделал более свежий прогноз на уровне 11,4%, который учитывает будущее подорожание энергоресурсов для населения. Удешевление гривны приведет к тому, что и банки, и их клиенты будут вынуждены изыскивать меры с целью обезопасить себя от инфляции. Это также будет способствовать росту гривенных ставок, как на депозиты, так и на кредиты.

Сдержать рост ставок по гривне НБУ сможет за счет увеличения объемов рефинансирования банков под залог иностранной валюты. Этот механизм Национальный банк планирует использовать для смягчения последствий будущих ограничений по кредитованию в валюте.

- Как будут действовать банки, если НБУ примет решение о том, что выдача кредитов в иностранной валюте будет лимитирована объемом привлеченных валютных депозитов?
- В таком случае они будут стремиться привлечь как можно больше вкладов в иностранной валюте для того, чтобы удовлетворить спрос на валютные кредиты. Для этого им придется улучшать условия для вкладчиков, повышая процентные ставки, что в конечном итоге приведет к удорожанию валютных кредитов. Кроме того, планы Национального банка подхлестнут заемщиков брать кредиты в валюте до введения новых ограничений в силу. Это отразится на том, что в краткосрочной перспективе потребность в данных кредитах увеличится, это также повысит кредитные ставки по иностранной валюте.

- Как поведут себя клиенты в случае введения ограничений?
- В случае внедрения запрета спрос на кредиты со стороны населения снизится, однако те, у кого есть реальная необходимость, будут продолжать брать кредиты даже под более высокие проценты. От введения такого запрета пострадают, в первую очередь, клиенты банков.

Банки начнут продавать валюту, которую привлекают по депозитам, евробондам и другим операциям для того, чтобы выдавать населению кредиты в гривне. Возможно, будут разработаны определённые механизмы выдачи кредитов в гривне с привязкой к курсу доллара на момент заключения сделки, что позволит населению брать кредиты под более низкие проценты. Думаю, риски колебания валютных курсов будут регулироваться договорами при заключении сделки и страховками.

- Упадет ли стоимость займов в гривне?
- Снижения ставок по кредитам в гривне не последует, для этого нет никаких предпосылок. Из-за повышенных рисков, ставка по национальной валюте всегда на несколько процентов выше, чем по доллару. Если банки ограничат или прекратят выдачу кредитов в валюте, повысится спрос на кредиты в гривне, а повышение спроса может привести только к росту стоимости кредита.

- Как изменятся условия конкуренции в финансовой сфере после внедрения ограничений?
- Введение запретов плохо скажется и на работе банков, и на материальном состоянии заёмщиков. Банки потеряют определённый процент своих клиентов, а сами заёмщики вынуждены будут вносить более высокую плату. Но по-настоящему невыгодно ограничение на выдачу кредитов в валюте будет для банков с иностранным капиталом, поскольку лишит их основного конкурентного преимущества – более дешёвых иностранных ресурсов.

 

Инф. economica