Обзор украинского фондового рынка за 29 мая - 2 июня - "Сократ"

Конец месяца характеризовался традиционным повышением активности на фондовом рынке. Но большое количество рейтинговых сделок не оказало значительного влияния на изменения котировок. В результате, динамика основных фондовых индексов характеризовалась фоновыми изменениями, а рынок в целом застыл в ожидании возобновления потоков ликвидности после общего снижения интереса к рынкам развивающихся стран. По итогам торговой индекс ПФТС снизился на 2,55%, установившись на отметке в 407,02 пункта,- говорится в еженедельном обзоре укринского фондового рынка ИФГ "Сократ".

Среди отраслевых индексов незначительный прирост показали лишь индексы акций нефтеперерабатывающих и энергораспределяющих компаний (облэнерго). Заметно потерял в весе индекс горно-металлургического комплекса, продолжив снижение, несмотря на ожидаемое слияние "Арселор" с "Северсталью", а также информацию о намерениях российского "Евраза" купить англо-голландский "Корус". Индустриальный индекс потерял 4,49%, а индекс ТЭК снизился на 0,27%. Если в первом случае снижение было обусловлено отрицательной динамикой котировок в химии и горно-металлургического комплекса, то в случае с индексом Топливно-энергетического комплекса снижались котировки энергогенерирующих компаний.

На фоне значительного снижения индекса Сократ-ГМК (-4,97%) и индекса Сократ-Химия (-6,95%), индекс Сократ-Машиностроение (-0,62%) показал лишь фоновое снижение.

В составе индекса топливно-энергетического комплекса генерирующие компании потеряли 4,11%, в то же время индекс Сократ-Нефтепереработка вырос на 0,93%, а индекс Сократ-Облэнерго показал прирост в 0,08%.

Событием недели, безусловно, можно назвать начало переговоров о слиянии металлургических компаний Евраз и Корус, что наряду с возможным слиянием Арселор и Северсталь оживило котировки мировых металлургических компаний. Данное заявление было проигнорировано котировками акций в горно-металлургическом сегменте украинского фондового рынка. В то же время перспективы укрупнения мировых металлургических активов под давлением масштабного слияния металлургических компаний Китая открывают широкие возможности для вхождения украинских металлургов в мировые холдинги. На фоне данной новости можно ожидать подорожания акций сразу нескольких эмитентов, включая Запорожсталь (ZPST), Азовсталь (AZST), Мариупольский металлургический комбинат имени Ильича (MMKI) и, естественно, "Миттал Стил Кривой Рог" (KSTL). Может также получить неожиданное продолжение история с достройкой КГОКОРа, свои предложения по завершению которой выдвигали как Миттал Стил, так и Северсталь. В данной ситуации комбинат становится стратегическим объектом, способным очень серьезно повлиять на расстановку сил в мировой металлургии. А "гонка" слияний и поглощений, начатая Миттал Стил, может спровоцировать покупку сразу нескольких украинских металлургических предприятий, что, безусловно, отразится на их капитализации и в целом поднимет капитализацию сектора.

Стабилизировались котировки коксохимических предприятий на новостях о том, что производство кокса за первые пять месяцев удержалось на достаточно высоких уровнях, а ближе к третьему кварталу текущего года можно ожидать увеличения объемов производства. Стоит отметить, что более пристальное внимание мировых сталелитейных гигантов к украинскому горно-металлургическому сектору может положительно отразиться и на капитализации коксохимзаводов, а также ГОКов и прочих активов, входящих в цепочку выплавки стали. В этой связи покупка акций предприятий при достижении ими нижней границы стоимости может стать весьма перспективным вложением. Котировки Ясенивского коксохима (YASK) заметно не поменялись. В то же время произошло сужение спрэда, что свидетельствует о росте интереса к данной бумаге. По Запорожскому коксохимическому также наблюдался рост котировок и сужение спрэда. Запророжкокс (ZACO) за 5 месяцев увеличил производство более чем на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Наконец Донецккокс (DKOK) торговался на уровне цены предложения (1 грн.), что превысило котировки недельной давности и создало предпосылки для дальнейшего роста.

В химическом секторе вновь снижались котировки Стирола (STIR), создавая все больше запаса прочности для начала столь же продолжительного роста. Цена последней сделки по акциям Днепроазота (DNAZ) вышла за пределы спрэда, что может свидетельствовать о повышенном интересе к акциям предприятия.

В машиностроительном секторе ситуация также несколько обнадеживала. Акции Лугансктепловоза (LTPL) показали сужение спрэда, а также рост цены последней сделки на 0,4% на фоне сравнительно высоких объемов торгов. Мариупольский завод тяжелого машиностроения (MZVM) также копит энергию для рывка, свидетельством чего стало сужение спрэда по котировком, а также незначительный рост в цене последней сделки (+4,3%). Акции другого вагоностроителя "Азовмаша" - "Азовообщемаша" торговались не достаточно активно, и фактически не изменили уровня котировк, укрепившись на отметке в 21 грн./акц по цене последней сделки. В целом ситуация с котировками предприятий "Азовмаша" вызывает оптимизм. Мариупольский завод тяжелого машиностроения (МЗТМ) в данной ситуации стал скорее жертвой общих пессимистических настроений, нежели фундаментальных факторов. Хотя на сегодняшний день машиностроение вряд ли можно назвать наиболее привлекательным сектором в силу неопределенности макроэкономической ситуации и фактического выполнения крупных заказов в текущем году. В то же время акции Азообщемаша оценены рынком достаточно адекватно. Стахановский вагоностроительный завод продолжал дешеветь (-3,3% по цене последней сделки, 154,722 грн./акц.) после завышенных ожиданий инвесторов, вызванных заявлениями о более чем двукратном увеличении производства в 2006 году, а также сравнительно низкими показателями первого квартала.

На рынке украинских депозитарных расписок также резко снизилась активность торгов. Примечательным стал лишь рост котировок Укрнафты на 1,65%.

Все остальные эмитенты попали в список падения. В данном списке лидерами стали расписки Запорожстали (+12,7%), Мариупольского металлургического комбината (-7,13%), Центрэнерго (-5,88%), Западэнерго (-3,64%), Стирола (-3,36%).

Структура торгов ценными бумагами в ПФТС за неделю

Котировки и сделки по "голубым фишкам"

Компания	Код	Лучший bid, грн.	Изменение за неделю	Лучший ask, грн.	Изменение за неделю	Последняя сделка, грн.	Изменение за неделю
Центрэнерго	CEEN	3,78	2,16%	4,08	-0,49%	4,00	-1,23%
Днепрэнерго	DNEN	376,00	-3,59%	400,00	0,50%	395,00	0,51%
Донбассэнерго	DOEN	26,60	-1,48%	29,00	-6,45%	27,00	1,89%
Киевэнерго	KIEN	7,46	0,13%	8,00	-7,51%	8,00	-8,05%
Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича	MMKI	2,60	-5,45%	2,70	-8,47%	2,65	0,00%
Нижнеднепровский трубопрокатный завод	NITR	55,05	-5,90%	57,40	-7,42%	57,77	-6,07%
Концерн "Стирол"	STIR	81,00	-1,22%	88,00	-4,35%	85,42	-4,02%
Укрнафта	UNAF	331,00	0,91%	339,00	0,00%	335,00	2,13%
Укртелеком	UTEL	1,05	-0,94%	1,08	-2,70%	1,07	-0,47%
Западэнерго	ZAEN	135,00	-6,90%	138,00	-9,21%	139,00	-5,44%
Запорожсталь	ZPST	2,90	7,41%	3,55	-15,27%	3,50	-12,50%

Инф. ufs