Рынок США: Бернанке обвалил биржи

Фондовый рынок США понес в понедельник большие потери. Падение биржевых индексов началось на утренних торгах, в ответ на рост цен на нефть, и углубилось позднее, в связи с заявлениями председателя ФРС Бена Бернанке (Ben Bernanke). Во второйине дня глава ФРС выступил на Международной монетарной конференции в Вашингтоне. В “Комментариях к перспективам экономики США и монетарной политики” Бернанке выразил серьезную енность в отношении повышенного уровня инфляции и дал понять, что ФРС пойдет на новое повышение базовой ставки, чтобы удержать инфляцию под контролем. При этом Бернанке отметил, что экономический рост в США замедляется, о чем свидетельствует, в частности, уменьшение прироста числа рабочих мест в последние месяцы.

Перспектива нового повышения ставки, да еще в условиях замедляющегося экономического роста, вызвала болезненную реакцию инвесторов. По итогам торгов индекс “голубых фишек” Dow упал на 199,15 пункта до 11048,72, или на 1,77%. Индекс широкого рынка Standard & Poor’s 500 упал на 22,93 пункта до 1265,29, или на 1,78%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, обвалился на 49,79 пункта, или на 2,24%, до 2169,62. Таким образом, “технологический” индекс оказался в минусе за период с начала года. В последний торговый день 2005 г. Nasdaq Composite закрылся на отметке 2205,32 пункта.

Рынок находился в подавленном настроении с самого утра. Новый виток в подъеме цен на нефть, отразивший реакцию трейдеров на пугающее заявление иранского аятоллы Хаменеи, обострил тревогу фондовых бирж в отношении инфляции и перспектив экономического рост. На ранней утренней электронной сессии в понедельник июльские фьючерсы на нефть Light Sweet, которыми торгуют на бирже NYMEX, поднялись на полтора доллара до 73,84 долл. за баррель.

В 10 утра Институт менеджмента по снабжению (Institute for Supply Management, ISM) сообщил, что рассчитываемый им индекс деловой активности в непроизводственном секторе США понизился в мае до 60,1, по сравнению с 63,0 в апреле. Расчет индекса ISM ведется на основе опроса более чем 370 менеджеров по снабжению в компаниях американского сектора услуг, на который приходится около 80% американской экономики. Любое значение индекса больше 50 означает повышение деловой активности в секторе услуг, а все значения меньше 50 указывают на ее снижение. Хотя индекс понизился в мае, его значение осталось высоким и практически совпало со средним прогнозом экономистов, предполагавшим, что индекс понизится до 60,0. Однако составляющая индекса, отражающая уровень цен, уплаченных компаниями сектора услуг за материалы, энергоносители и услуги, выросла с 70,5 до 77,5, что не улучшило настроения инвесторов.

Атмосфера торгов становилась все мрачнее. Фондовые биржи напряженно ждали выступления Бернанке на монетарной конференции. Полученный в пятницу отчет о занятости, показавший слабый прирост числа рабочих мест в мае, вызвал у инвесторов тревогу в отношении темпов экономического роста, но при этом позволил надеяться, что ФРС больше не станет повышать базовую ставку. Однако инвесторы не избавились от опасений, что заоблачные цены на нефть и повышение различных ценовых индикаторов заставят ФРС продолжить ужесточение монетарной политики.

Выступление Бернанке подорвало надежды и подтвердило опасения.

В начале своих “комментариев” глава ФРС указал, что экономика США переходит от сильного роста к умеренному. “В течение трех лет или около того в США наблюдался сильный экономический рост”, - начал Бернанке. “... У нас нет сомнений в том, что после трех лет экономического роста выше потенциала избыток ресурсов существенно уменьшился”, - продолжил председатель ФРС. “ак следствие, устойчивое, неинфляционное развитие должно, вероятно, предполагать некоторое замедление роста экономической активности до уровня, более сообразного с ростом структурной производительной способности нации”.

“Прирост числа рабочих мест в последние месяцы был меньше среднемесячного значения за последние два года, и еженедельные показатели числа первичных обращений за пособиями по безработице несколько увеличились. Эти изменения сообразны с замедлением темпов общей экономической активности, которое, как кажется, сейчас происходит”, - сказал Бернанке.

Далее глава ФРС перешел к описанию инфляционной картины: “Инфляция потребительских цен находится на повышенном уровне в этом году, в большой степени в связи с ростом цен на энергоносители. Показатели стержневой инфляции, т.е. без учета цен на энергоносители и пищевые продукты, также повышаются в последние месяцы. Хотя ежемесячные данные по инфляции волатильны, стержневая инфляция, измеренная за последние три – шесть месяцев, достигла уровня, который, если он сохранится, будет находиться на верхней границе или выше верхней границы диапазона, который многие экономисты, включая меня, полагают сообразным с ценовой стабильностью и поддержанием максимально устойчивого долгосрочного экономического роста. Например, в годовом исчислении, стержневая инфляция, измеренная индексом потребительских расходов без учета цен на энергоносители и пищевые продукты (Core CPI), равнялась 3,2% в последние три месяца и 2,8% в последние шесть месяцев. Для стержневой инфляции, измеряемой ценовым индексом потребительских расходов (Core PCE price index), соответствующие трехмесячная и шестимесячная цифра равны 3,0% и 2,3%. Это нежелательные показатели”.

“… Волатильность цен на нефть и другое сырье такова, что возможный будущий рост этих цен остается риском для инфляционной перспективы”, - указал Бернанке.

“С учетом развития ситуации в последнее время, среднесрочная инфляционная перспектива будет находиться под особым надзором [монетарных властей]. Среди ов Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) существует глубокий консенсус относительно того, что поддержание низкой и стабильной инфляции является необходимым условием для достижения обеих целей двуединого мандата, данного Федеральной резервной системе Конгрессом [т.е. целей ценовой стабильности и максимально устойчивого экономического роста].”

“FOMC будет бдителен в отношении того, чтобы картина повышенных показателей стержневой инфляции, наблюдаемая в последнее время, не стала устойчивой”, - заявил Бернанке.

Как показали фьючерсы на ставку по федеральным фондам, после выступления Бернанке вероятность июньского повышения ставки ФРС выросла в глазах фьючерсного рынка примерно до 76%, против 48% в понедельник утром.

Фондовые индексы покатились вниз. Даже улучшение динамики цен на нефть не поддержало рынок акций. Цены на нефть сократили прирост по ходу торгов и на короткое время даже оказались в отрицательной области, когда Бернанке заявил, что ФРС намерена бороться с инфляцией.

Перспектива нового повышения ставки, обозначившаяся в выступлении Бернанке, произвела особо тяжелое впечатление на рынок акций ввиду замедления экономического роста, проявившегося в ряде статистических данных и подтвержденного главой ФРС. Дальнейшее ужесточение монетарной политики при замедлении роста экономики может создать угрозу спада.

В составе индекса Dow самые большие потери в понедельник понесли акции промышленных гигантов и сырьевых компаний, бизнес которых наиболее чувствителен к экономическому циклу. Так, акции компании Caterpillar, крупнейшего мирового производителя строительной, горнодобывающей и сельскохозяйственной техники, рухнули по итогам торгов на 4,78%. Акции многопрофильной промышленной компании 3M упали на 2,16%. Акции алюминиевого гиганта Alcoa упали на 3,65%, а акции нефтяной корпорации Exxon Mobil – на 2,60%.

Из 30 компонентов индекса Dow с повышением завершила торги в понедельник только медиа-компания Walt Disney. Акции Disney повысились на 0,39%.

Елена Зотова

Фондовый рынок США понес в понедельник большие потери. Падение биржевых индексов началось на утренних торгах, в ответ на рост цен на нефть, и углубилось позднее, в связи с заявлениями председателя ФРС Бена Бернанке (Ben Bernanke). Во второй половине дня глава ФРС выступил на Международной монетарной конференции в Вашингтоне. В “Комментариях к перспективам экономики США и монетарной политики” Бернанке выразил серьезную енность в отношении повышенного уровня инфляции и дал понять, что ФРС пойдет на новое повышение базовой ставки, чтобы удержать инфляцию под контролем. При этом Бернанке отметил, что экономический рост в США замедляется, о чем свидетельствует, в частности, уменьшение прироста числа рабочих мест в последние месяцы.

Перспектива нового повышения ставки, да еще в условиях замедляющегося экономического роста, вызвала болезненную реакцию инвесторов. По итогам торгов индекс “голубых фишек” Dow упал на 199,15 пункта до 11048,72, или на 1,77%. Индекс широкого рынка Standard & Poor’s 500 упал на 22,93 пункта до 1265,29, или на 1,78%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, обвалился на 49,79 пункта, или на 2,24%, до 2169,62. Таким образом, “технологический” индекс оказался в минусе за период с начала года. В последний торговый день 2005 г. Nasdaq Composite закрылся на отметке 2205,32 пункта.

Рынок находился в подавленном настроении с самого утра. Новый виток в подъеме цен на нефть, отразивший реакцию трейдеров на пугающее заявление иранского аятоллы Хаменеи, обострил тревогу фондовых бирж в отношении инфляции и перспектив экономического рост. На ранней утренней электронной сессии в понедельник июльские фьючерсы на нефть Light Sweet, которыми торгуют на бирже NYMEX, поднялись на полтора доллара до 73,84 долл. за баррель.

В 10 утра Институт менеджмента по снабжению (Institute for Supply Management, ISM) сообщил, что рассчитываемый им индекс деловой активности в непроизводственном секторе США понизился в мае до 60,1, по сравнению с 63,0 в апреле. Расчет индекса ISM ведется на основе опроса более чем 370 менеджеров по снабжению в компаниях американского сектора услуг, на который приходится около 80% американской экономики. Любое значение индекса больше 50 означает повышение деловой активности в секторе услуг, а все значения меньше 50 указывают на ее снижение. Хотя индекс понизился в мае, его значение осталось высоким и практически совпало со средним прогнозом экономистов, предполагавшим, что индекс понизится до 60,0. Однако составляющая индекса, отражающая уровень цен, уплаченных компаниями сектора услуг за материалы, энергоносители и услуги, выросла с 70,5 до 77,5, что не улучшило настроения инвесторов.

Атмосфера торгов становилась все мрачнее. Фондовые биржи напряженно ждали выступления Бернанке на монетарной конференции. Полученный в пятницу отчет о занятости, показавший слабый прирост числа рабочих мест в мае, вызвал у инвесторов тревогу в отношении темпов экономического роста, но при этом позволил надеяться, что ФРС больше не станет повышать базовую ставку. Однако инвесторы не избавились от опасений, что заоблачные цены на нефть и повышение различных ценовых индикаторов заставят ФРС продолжить ужесточение монетарной политики.

Выступление Бернанке подорвало надежды и подтвердило опасения.

В начале своих “комментариев” глава ФРС указал, что экономика США переходит от сильного роста к умеренному. “В течение трех лет или около того в США наблюдался сильный экономический рост”, - начал Бернанке. “... У нас нет сомнений в том, что после трех лет экономического роста выше потенциала избыток ресурсов существенно уменьшился”, - продолжил председатель ФРС. “ак следствие, устойчивое, неинфляционное развитие должно, вероятно, предполагать некоторое замедление роста экономической активности до уровня, более сообразного с ростом структурной производительной способности нации”.

“Прирост числа рабочих мест в последние месяцы был меньше среднемесячного значения за последние два года, и еженедельные показатели числа первичных обращений за пособиями по безработице несколько увеличились. Эти изменения сообразны с замедлением темпов общей экономической активности, которое, как кажется, сейчас происходит”, - сказал Бернанке.

Далее глава ФРС перешел к описанию инфляционной картины: “Инфляция потребительских цен находится на повышенном уровне в этом году, в большой степени в связи с ростом цен на энергоносители. Показатели стержневой инфляции, т.е. без учета цен на энергоносители и пищевые продукты, также повышаются в последние месяцы. Хотя ежемесячные данные по инфляции волатильны, стержневая инфляция, измеренная за последние три – шесть месяцев, достигла уровня, который, если он сохранится, будет находиться на верхней границе или выше верхней границы диапазона, который многие экономисты, включая меня, полагают сообразным с ценовой стабильностью и поддержанием максимально устойчивого долгосрочного экономического роста. Например, в годовом исчислении, стержневая инфляция, измеренная индексом потребительских расходов без учета цен на энергоносители и пищевые продукты (Core CPI), равнялась 3,2% в последние три месяца и 2,8% в последние шесть месяцев. Для стержневой инфляции, измеряемой ценовым индексом потребительских расходов (Core PCE price index), соответствующие трехмесячная и шестимесячная цифра равны 3,0% и 2,3%. Это нежелательные показатели”.

“… Волатильность цен на нефть и другое сырье такова, что возможный будущий рост этих цен остается риском для инфляционной перспективы”, - указал Бернанке.

“С учетом развития ситуации в последнее время, среднесрочная инфляционная перспектива будет находиться под особым надзором [монетарных властей]. Среди ов Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) существует глубокий консенсус относительно того, что поддержание низкой и стабильной инфляции является необходимым условием для достижения обеих целей двуединого мандата, данного Федеральной резервной системе Конгрессом [т.е. целей ценовой стабильности и максимально устойчивого экономического роста].”

“FOMC будет бдителен в отношении того, чтобы картина повышенных показателей стержневой инфляции, наблюдаемая в последнее время, не стала устойчивой”, - заявил Бернанке.

Как показали фьючерсы на ставку по федеральным фондам, после выступления Бернанке вероятность июньского повышения ставки ФРС выросла в глазах фьючерсного рынка примерно до 76%, против 48% в понедельник утром.

Фондовые индексы покатились вниз. Даже улучшение динамики цен на нефть не поддержало рынок акций. Цены на нефть сократили прирост по ходу торгов и на короткое время даже оказались в отрицательной области, когда Бернанке заявил, что ФРС намерена бороться с инфляцией.

Перспектива нового повышения ставки, обозначившаяся в выступлении Бернанке, произвела особо тяжелое впечатление на рынок акций ввиду замедления экономического роста, проявившегося в ряде статистических данных и подтвержденного главой ФРС. Дальнейшее ужесточение монетарной политики при замедлении роста экономики может создать угрозу спада.

В составе индекса Dow самые большие потери в понедельник понесли акции промышленных гигантов и сырьевых компаний, бизнес которых наиболее чувствителен к экономическому циклу. Так, акции компании Caterpillar, крупнейшего мирового производителя строительной, горнодобывающей и сельскохозяйственной техники, рухнули по итогам торгов на 4,78%. Акции многопрофильной промышленной компании 3M упали на 2,16%. Акции алюминиевого гиганта Alcoa упали на 3,65%, а акции нефтяной корпорации Exxon Mobil – на 2,60%.

Из 30 компонентов индекса Dow с повышением завершила торги в понедельник только медиа-компания Walt Disney. Акции Disney повысились на 0,39%.

Елена Зотова

Инф. quote