Чем грозит России «мусорный рейтинг»

Чем понижение рейтингаРФ грозит российской экономике и означает ли снижение рейтинга до "мусорного" скорый дефолт.
 
Агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг России до уровня "ВВ+". S&P стало первым из трех крупнейших международных агентств, понизившим оценку платежеспособности российской экономики до так называемого "мусорного" уровня. Два других агентства — Moody's и Fitch — тоже могут понизить рейтинг России в ближайшее время, пишет "Медуза".

Что за рейтинги?

Рейтинговые агентства — это коммерческие компании, которые оценивают платежеспособность и качество управления корпораций и государств. Самые крупные — Fitch, Moody"s и Standard&Poor"s, на "большую тройку" приходится почти 95% рынка. Инвесторам нужно понимать, кому безопасно давать деньги в долг, а кому — рискованно. Для этого они смотрят на кредитные рейтинги, которые агентства присваивают компаниям и государствам (правительства тоже берут в долг). Оценки выражаются буквами. Шкалы у всех немного разные, но принцип один и тот же: есть "инвестиционный уровень" (от самого высокого "ААА" до самого низкого "BBB-") — и "неинвестиционный", или "мусорный" — (от "BB+" до "D"). D означает дефолт, неспособность вернуть долг.

Как агентства считают суверенные кредитные рейтинги?

У всех агентств разные методики, но общие принципы похожи. Информация собирается по документам — как публичным, так и закрытым. С помощью этих данных эксперты оценивают страну по нескольким ключевым показателям: например, они смотрят, насколько сильна экономика, как реагирует на потрясения, как работают институты, нет ли проблем со сбором налогов и т.п.

Каждый показатель оценивается по своему набору критериев и получает определенное количество баллов. Кроме базовых показателей, существует много дополнительных, например, то как Всемирный банк оценивает эффективность властей в борьбе с коррупцией. В случае с Россией агентства учитывают, среди прочего, падение цен на нефть и резкие колебания стоимости рубля относительно доллара и евро, которые угрожают финансовому сектору. Время от времени агентства пересматривают свои методики.

Крупнейшие агентства действуют по указке США и ЕС?

Нет. Крупнейшие агентства основаны в США, там находятся их штаб-квартиры, но они не подчиняются ни американским, никаким другим властям. Деньги агентства зарабатывают не на суверенных рейтингах, а на корпоративных — им платят коммерческие компании за то, что агентства оценивают их кредитоспособность.

Заподозрить "большую тройку" в ангажированности сложно, если посмотреть, как строятся их отношения с властями. Когда S&P летом 2011 года снизило кредитный рейтинг США, власти подали на компанию в суд, и это не единственное подобное разбирательство. Европейские власти также не раз критиковали агентства, и призывали принять меры, чтобы снизить влиятельность "большой тройки". В 2012 году Евросоюз ужесточил ответственность рейтинговых агентств за ошибочные оценки.

Означает ли снижение рейтинга до "мусорного" скорый дефолт?

Нет. У "неинвестиционного" уровня несколько ступеней и "D" (дефолт) — последняя. Не исключено, что Россия сможет вскоре вернуться с "мусорных" ступеней, как это недавно произошло с Ирландией. Кроме того, у России в сравнении с другими странами даже с более высоким рейтингом не очень большой внешний долг, так что его можно будет покрыть за счет резервов.

Чем "мусорный рейтинг" грозит российской экономике?

Само по себе понижение рейтинга — немногим. На российскую экономику по-прежнему влияет большое количество фундаментальных факторов (дешевая нефть, закредитованность компаний и населения), а также отношения с другими странами. Снижение рейтинга лишь фиксирует существующие проблемы.

В обычной ситуации снижение рейтинга означает, что государству и компаниям становится сложнее получать кредиты за рубежом, но после присоединения Крыма и последовавших санкций доступ бизнеса к внешнему финансированию и так сильно ограничен. Это же касается и инвестиций со стороны развитых стран в российскую экономику: бизнес неохотно идет в государства с низким рейтингом (и высоким риском), но для России в этом ничего нового, ведь их объем в 2014 году и так сокращался.

Тем не менее, некоторый эффект, безусловно, будет: многие крупнейшие государственные и коммерческие инвестиционные фонды прямо запрещают вкладывать средства в страны и компании, которым крупнейшие агентства присваивают "мусорный" рейтинг.

Инф. delo.ua