Национальный банк отменил ограничения на размер ставки овернайт

Отныне стоимость кредитов овернайт от НБУ может равняться учетной ставке и даже быть меньше. В Нацбанке говорят, что отмена ограничений необходима им, чтобы более адекватно реагировать на ситуацию на денежном рынке, двигая ставку. Это нужно регулятору для перехода к инфляционному таргетированию.

Решение содержится в постановлении НБУ №210 от 8 июня «О внесении изменений в положение о процентной политике Национального банка», зарегистрированном в Министерстве юстиции в прошлую пятницу. Раньше ставка по «ночным» бланковым (то есть необеспеченным кредитам) должна была быть не ниже учетной ставки НБУ плюс два процентных пункта, при обеспечении государственными облигациями — не ниже учетной ставки плюс один процент. Кроме того, ставка по депозитам овернайт ранее должна была быть самой низкой, устанавливаемой регулятором по своим депозитным операциям. Теперь всех этих ограничений не будет.

Нацбанк мотивирует отмену ограничений необходимостью повышения своей роли в управлении денежно-кредитным рынком, что необходимо ему для перехода к инфляционному таргетированию. «Раньше привязка тормозила реакцию НБУ на ситуацию, которая складывалась на денежно-кредитном рынке,— пояснил «Эi» первый заместитель главы Нацбанка Анатолий Шаповалов. — Теперь же можно «двигать» ставку в более широких пределах». Напомним, что на позапрошлой неделе регулятор снизил свою учетную ставку с 9,5% до 8,5%. А на прошлой были снижены и ставки овернайт — с 13% до 12% для бланковых кредитов, с 11% до 10% с обеспечением.

Впрочем, в ближайшем будущем особых изменений ставок по операциям Национального банка ожидать не стоит. «Мы не намерены опускать ставки по овернайт ниже учетной»,— сообщил г-н Шаповалов. Однако даже это может быть полезным. «Межбанк только в самые пики переваливал за ставку Нацбанка, а последние два-три месяца средняя ставка овернайт была на уровне 3-6% годовых. Банки рефинансировались в НБУ только в самые плохие времена (когда ставки зашкаливали), и регулятор, получается, вмешивался тогда, когда было уже поздно»,— говорит начальник казначейства Трансбанка Виктор Козий. Если НБУ сможет продавать дешевле, то будет иметь возможность не допускать существенного повышения ставок на межбанке, считает г-н Козий.

Ставки же по депозитным сертификатам регулятор вовсе трогать пока не будет. «Денежная база не растет, так что монетарного давления на цены нет. Поэтому нет нужды стерилизовать избыточное предложение денег на рынке»,— пояснил зампред НБУ. По его словам, повышать ставку по депозитам регулятор будет только в том случае, если банки захотят воспользоваться схемой, разработанной недавно НБУ. Напомним, что Нацбанк предложил банкам замещать короткие ресурсы на длинные, причем технически это будет осуществляться как раз через депозитные сертификаты. Банкиры расходятся во мнениях, будет ли им такая схема интересна.

Инф. e-finance.com.ua