Обзор валютного рынка: На валютный рынок надвигается летнее затишье

EURUSD попал в один из самых узких диапазонов за всю свою историю, несмотря на банковский кризис в Европейском Союзе и экзистенциональные проблемы, возникшие вместе с Брекзитом.  AUDUSD и USDCAD также не подают признаков жизни, хотя AUDUSD пытается пробить максимальный уровень за более чем два месяца.

Рынок сейчас занят поиском точки равновесия для британской валюты, пережившей шок в связи с Брекзитом, а трейдеры в парах с иеной пытаются понять, когда японские власти сделают следующий неизбежный шаг. Учитывая общие признаки, указывающие на то, что валюты возвращаются к средним значениям, можно предположить, что GBPUSD развернется из зоны 1,3400-1,3500, а кроссы с иеной сформируют вершину, прежде чем нисходящему тренду будет нанесен новый урон.

Между тем, новозеландский доллар пользуется спросом после заявления РБНЗ о том, что «экономическая оценка» будет опубликована 21 июля, спустя несколько дней после отчета по ВВП за 2 квартал. Как мы уже обсуждали во вчерашнем обзоре, динамика начинает напоминать изменение тренда в ключевых парах с NZD - NZDUSD и AUDNZD.

Данные по темпам роста китайской экономики оказались положительными, однако заголовок к статье WSJ все объясняет: «Массовые стимулы обеспечили Китаю стабильный ВВП во втором квартале».

На самом деле, фискальные государственные затраты выросли на 20% в годовом исчислении, этот уровень совершенно недопустим, и, на фоне масштабного увеличения заемных средств в экономике (общее социальное финансирование в июне выросло на 1,63 трлн юаней  - это 250 млрд долларов, или 5% от ВВП Китая), он усиливает давление на валюту – вряд ли Китай ослабит хватку или ускорит девальвацию.

Сегодня США представят объемный блок экономических релизов, среди которых такие «тяжеловесы», как июньские розничные продажи и инфляция. Однако следует помнить, что на данном этапе рынок вяло реагирует на американские показатели, поскольку о перспективах повышения ставки ФРС сейчас мало кто говорит.
 
И все же, если мы получим достаточно сильные данные по потребительским ценам и розничным продажам, скептикам придется капитулировать и прикупить немного долларов. В противном случае рынки будут в некотором роде растеряны, и тогда динамика общего интереса к риску задаст тон игрокам. После того, как S&P 500 недавно обновил исторические максимумы – прямо перед стартом сезона корпоративной отчетности – индексу теперь нужно либо продолжить движение к новым рекордам, либо совершить отскок после этого технического прорыва.

AUDUSD столкнулся с препятствием

AUDUSD обновила максимумы в ответ на блок макростатистики из Китая, однако вскоре снова скорректировалась.

Ралли к максимумам начала мая оказалось неудачным, и попытки тестирования достигнутых уровней выглядели неубедительными. Поэтому медведям не составит труда свести недавний рост на нет и сформировать наглядную техническую фигуру для развития нисходящей коррекции. И все же не исключено, что продавцам может потребоваться поддержка со стороны сильных данных из США и/или угасания интереса к риску. 

Обзор валют Б10

USD – Главным фактором риска сегодня станет макростатистика из США. Будут ли цифры достаточно убедительными, чтобы поддержать доллар?

EUR – На следующей неделе состоится заседание ЕЦБ. Банковский кризис, с которым столкнулась Европа, больше нуждается во внимании со стороны политиков, нежели монетарных властей. Впрочем, на этой неделе данная проблема совершенно не волновала рынки. Следите за уровнями 1.1000 и 1.1200+ в паре EURUSD – пробой одного из них задаст котировкам импульс движения, которого единой валюте не хватает с марта (за исключением реакции на Брекзит).   

JPY – Может, рынок слишком агрессивен в своих ожиданиях относительно «денежного вертолета»? Стимулы поступят, но когда? Кроссы с участием JPY рискуют сформировать вершины, если интерес к безопасным активам, который был активен после Брекзита, не вернется.

GBP – После роста накануне GBP сдает позиции, что указывает на возврат к средним значениям. Наиболее яркое проявление слабости стерлинга можно увидеть в динамике пары GBPUSD.

CHF – После недавнего снижения EURCHF пытается зацепиться за уровень 1.0900. Если в ближайшее время USDCHF не продемонстрирует ралли, быки утратят хватку. 

AUD – Обратите внимание на график выше – высокая корреляция с интересом к риску и солидным восстановлением цен на промышленные металлы. Однако более долгосрочные перспективы выглядят гораздо менее воодушевляющее на фоне преобладающих понижательных рисков над повышательными.

CAD – Динамика CAD выгляди непривлекательной. Рынок игнорирует USDCAD, засевший в диапазоне, ожидая формирования линии шеи модели «голова и плечи» с последующим движением в район 1.3150/75.

NZD – В течение последних дней валюта подает серьезные сигналы изменения направления тренда. Данные по инфляции, заявленные на 18 июля, и/или отчет РБНЗ помогут подтвердить эти сигналы.

SEK – EURSEK воздерживается от нисходящего прорыва, и верхняя граница диапазона будет оставаться в игре, особенно если новости из еврозоны не разочаруют и/или банковский кризис в еврозоне не обострится.

NOK – EURNOK последовательна в своем уклонении от падения.

Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank