eToro: Япония перетягивает внимание рынков на себя

Ожидая решения Федрезерва по монетарной политике, рынки не упускают из виду Японию, которая в последнее время привлекает к себе все большее внимание, усиливая неопределенность в аспекте политики. В пятницу Банк Японии озвучит свой вердикт, и участники рынка гадают, каковы будут масштабы потенциального стимулирования.

За последнюю неделю мы неоднократно слышали противоречивые заявления японских чиновников на тему «вертолетных денег». В своих недавних комментариях власти отрицали необходимость в применении таких мер. На этих разговорах мы наблюдали колебания иены, которая не далее как вчера обновила двухнедельный максимум в паре с долларом вблизи отметки 104.00, а уже сегодня USDJPY отыграла потери и ждет решения ФРС над уровнем 105.50.

Опередив монетарных властей, премьер-министр С. Абэ обнародовал пакет экономических стимулов, размер которого, по его словам, превысит 266 млрд долларов. Премьер пока решил не давать никакой конкретики, разве что упомянул о 13 трлн иен, которые будут задействованы в качестве кредитов с низкой ставкой в рамках программы бюджетного кредитования. Эта история обрастет новыми подробностями лишь на следующей неделе, а пока рынкам предстоит, возможно, скорректировать свои ожидания в отношении стимулов со стороны Банка Японии. Если их масштабы не оправдают достаточно оптимистичные прогнозы, и регулятор поскупится на обильные меры, иену ждет волна покупок по всему спектру рынка. 

Также стоит обратить внимание на спекуляции вокруг темы с выпуском новых облигаций в Японии. По рынкам пошли слухи о том, что правительство впервые в истории может разместить 50-летние бонды. Позднее появились опровержения таких намерений. Однако рынки успели ухватиться за эти разговоры, которые вполне могут сформировать ощущение того, что эмиссия 50-летних бумаг обладает характеристиками «вертолетных денег», особенно если впоследствии Банк Японии выкупит часть этих обязательств в рамках борьбы с дефляцией.       

Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ