НЕФТЬ: пессимизм хедж фондов сигналит о возможном росте цен

Цены на нефть основных эталонных сортов снова под давлением по мере того как крупные мировые хедж фонды продолжают играть на понижение, выражая обеспокоенность сохраняющимся профицитом предложения.

По данным Libertex, контракты на европейскую нефть марки Brent со сроком экспирации в сентябре на бирже ICE в Лондоне в 11.00 по московскому времени с утра снижались на 0,4% до 42,06. Одновременно американский эталон WTI терял 0,3% и находился на уровне 39,92. Днем ранее Brent подешевел на 2,7%, а WTI на 3,3%.

По данным информационного агентства Bloomberg чистые длинные позиции хедж фондов на Нью-Йоркской товарно-сырьевой бирже в настоящий момент достигли минимального значения за всю историю.

Рост пессимизма со стороны хедж фондов относительно перспектив цен на нефть на самом деле является неплохим психологическим индикатором, свидетельствующем о том, что цены могут уже достичь дна. Последний раз пессимизм профессиональных управляющих деньгами достигал такого минимального значения в 2010 году во время фазы восстановления цен после падения в 2009 году. После этого цены поднялись с 70 до 120 долларов в течение года. В целом после достижения чистыми длинными позициями экстремального низкого значения в области, сопоставимой с текущей, цены в ближайшие месяцы разворачивались вверх шесть раз в семи случаях.

Мы полагаем, что цены действительно могут нащупать дно в области близкой к 40 долларам за баррель. На рынке уже сформировалось осознание, что падение ниже этой отметки на длительный период времени может обернуться масштабным кризисом предложения в разрезе 2-3 лет. Уже даже крупные нефтедобывающие компании рапортуют об убытках. Отрасль потеряла 1 триллион долларов инвестиций с середины 2014 года. Наличие таких факторов нельзя игнорировать в долгосрочной перспективе. Становится понятным, что на уровне около 30-40 долларов за баррель для цен есть только одна дорога – вверх. Вчера при приближении к 40 долларам за баррель по WTI объем торгов в Нью-Йорке был на 39% ниже 100-дневного среднего значения. Активность торгов просто стремительно падает при таких низких ценах.

Конечно, сейчас цены на таком негативном фоне могут просесть еще вниз, но это будет краткосрочной снижение, которое продлится максимум несколько месяцев.

Валерий Полховский, аналитик ГК FOREX CLUB