"Укртелекому" присвоен кредитный рейтинг "uaA"

Независимое рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга "uaA" ОАО "Укртелеком" (г. Киев).

Как сообщили ЛІГАБізнесІнформ в агентстве, долгосрочный кредитный рейтинг "uaА" отражает высокую способность эмитента исполнять свои долговые обязательства в условиях украинского финансового рынка, хотя такой заемщик больше подвержен воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях, чем заемщики с более высокими рейтингами "uaAAA" и "uaAA".

Уровень кредитного рейтинга поддерживает то, что "Укртелеком" является стратегическим предприятием и занимает монопольное положение на рынке стационарной связи Украины, формируя около 80% (6,6 млрд.грн.) доходов от этого вида услуг по стране в целом. Позитивно сказываются на рейтинге также высокие показатели финансово-хозяйственной деятельности на протяжении 2001-2005 годов: все коэффициенты ликвидности на протяжении отчетного периода находятся на достаточно высоком уровне; коэффициент финансовой независимости стабильно превышает 0,64; показатель рентабельности продукции по итогам 2005 года составил 28,5%, а рентабельность продаж - около 8%. Кроме того, рейтинг поддерживают имеющиеся долговые обязательства компании, которые не создают значительной нагрузки на доходы предприятия - в частности, в 2005 году показатели покрытия расходов ЕBITDA на обслуживание и погашение долга составили 19,8 раз и 1,8 раз соответственно.

Вместе с тем, уровень кредитного рейтинга ограничивает тенденция к ухудшению рыночных позиций "Укртелекома" на протяжении последних пяти лет, которая обусловлена усилением конкуренции со стороны мобильных операторов, в результате чего рентабельность предприятия сократилась; размер чистой прибыли в І квартале 2006 года уменьшился более чем в 5 раз по сравнению с соответствующим периодом 2005 года - до 28,8 млн.грн. Рейтинг сдерживает также высокая степень государственного регулирования телекоммуникационной сферы в Украине, что может существенно изменить условия деятельности на этом рынке за короткий промежуток времени. Негативно сказываются на рейтинге повышенные операционные риски деятельности предприятия, а также риски, связанные с агрессивной стратегией развития компании в будущем (реализация проекта строительства сети сотовой связи третьего поколения), что может привести к значительному увеличению долговой нагрузки.

Основным направлением деятельности ОАО "Укртелеком" является предоставление услуг связи. В ходе анализа агентство "Кредит-Рейтинг" использовало полную финансовую отчетность предприятия за 2001-2005 годы и за І квартал 2006 года, а также другую внутреннюю информацию, предоставленную "Укртелекомом".

Инф. e-finance.com.ua