В ФОКУСЕ: Спрос на валюты-убежища остается неустойчивым -2-

Колонка Dow Jones Newswires, автор Николас Хастингс

/С продолжением/

ЛОНДОН, 20 июля. /Dow Jones/. Склонность инвесторов к риску уменьшается по мере того, как военные действия на Ближнем Востоке приобретают все более масштабный характер.

Тем не менее, пока остается неясным, окажет ли традиционный приток средств в \"валюты-убежища\" поддержку определенным валютам, как это было в прошлом.

Пока что нежелание инвесторов рисковать благоприятно отразилось в первую очередь на долларе, поскольку американские инвестиционные фонды стали выводить средства из активов с более высокими рисками.

Тем не менее, спрос на безопасные активы уменьшается, и швейцарский франк, который является традиционной валютой-убежищем, упал. Кроме того, снизились цены на нефть и золото, а на рынках некоторых стран с развивающейся экономикой начинается рост. Очевидно, что устойчивая тенденция еще должна сформироваться.

\"Это, действительно, озадачивает\", - говорит о текущей ситуации Нил Меллор, валютный стратег-аналитик в Bank of New York в Лондоне.

Джеймс Суини, валютный стратег-аналитик в Credit Suisse в Лондоне, считает, что реакция рынка на события на Ближнем Востоке в значительной степени зависит от того, как будут меняться цены на нефть.

\"Этот конфликт, по-видимому, является новым и, вероятно, более серьезным этапом в продолжительном противостоянии Израиля и некоторых из его соседей. Он также значительно осложнит отношения США и Ирана, не говоря уже о тревожном усилении трений между суннитами и шиитами в исламском мире\", - сказал Суини.

\"Тем не менее, нам кажется преждевременным и преувеличенным предположение о том, что серьезность сложившейся ситуации может в скором времени привести к введению нефтяного эмбарго или к тому, что Иран закроет для прохода судов пролив Ормуз\", - добавил аналитик.

\"Поэтому вряд ли цены на нефть в ближайшем времени вырастут до уровня 100 долларов за баррель и выше\", - заключил Суини.

На рынке ждут, пока прояснится ситуация. Возможно, обстрелы Ливана прекратятся через несколько дней, а не через несколько недель, если группировка \"Хезболла\" и Израиль заключат соглашение о прекращении огня, говорит аналитик.

В настоящее время склонность инвесторов к риску продолжает уменьшаться. Рассчитываемый банком UBS индекс нежелания инвесторов рисковать вырос до отметки 0,5 по сравнению с 0,13 на прошлой неделе, говорит Бенедикт Жерманье, валютный стратег-аналитик в UBS.

/Продолжение/

Об усилении нежелания инвесторов рисковать свидетельствует падение на рынке облигаций и на фондовом рынке в США. Кроме того, акции коммунальных компаний котируются ниже акций финансовых компаний, а спрэды между высокодоходными облигациями и казначейскими облигациями США увеличиваются, что также говорит о низком спросе на активы с высокой степенью риска.

Тем не менее, доллар США, который обычно растет на фоне усиления нежелания инвесторов рисковать, и австралийский доллар, который обычно не растет в такой ситуации, по-видимому, стали в меньшей степени реагировать на изменение склонности инвесторов к риску, отмечает Жерманье.

Другие эксперты отмечают, что значительный рост австралийского доллара против швейцарского франка подтверждает, что отношение к валютам-убежищам на рынке не столь однозначно.

\"На этой неделе выросла даже пара австралийский доллар/швейцарский франк. Очевидно, инвестиции в валюты-убежища теряют привлекательность\", - отмечает Тони Моррис, старший стратег-аналитик по процентным ставкам в ANZ Investment Bank в Мельбурне.

\"Удивительно, что швейцарский франк не вырос так же сильно, как и доллар на фоне роста спроса на валюты-убежища\", - говорит Ханс Редекер, глава валютного аналитического отделения в BNP Paribas в Лондоне.

Тем не менее, несмотря на усиление геополитической напряженности, инвесторы обращают внимание на соотношение степени риска и доходности активов, говорит Мартин Кригер, глава аналитического валютного отделения в Dresdner Kleinwort в Лондоне.

По его мнению, рост доллара в основном был обусловлен закрытием коротких позиций, а не притоком средств в валюты-убежища.

\"Недавний рост доллара поспешно связали с притоком средств в валюты-убежища, однако при более внимательном анализе ситуация кажется менее определенной. Мы считаем, что восходящая коррекция, отмечавшаяся в последнее время, связана с временными факторами и с сокращением коротких позиций по доллару, объем которых сейчас слишком велик\", - сказал Кригер.

В четверг утром события на Ближнем Востоке были второстепенным фактором, поскольку основное внимание участников рынка было обращено на комментарии председателя Федеральной резервной системы /ФРС/ США Бена Бернанке. Выступая в Сенате США в среду, Бернанке дал понять, что ФРС может сделать паузу в ужесточении денежно-кредитной политики.

Комментарии Бернанке спровоцировали ослабление доллара США, однако рынок не был настроен на слишком значительное падение американской валюты в преддверии очередного выступления главы ФРС в Конгрессе США, которое состоится в четверг. Ожидается, что это выступление также позволит скорректировать ожидания относительно процентных ставок.

/Конец/

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ-ТАСС

e-finance.com.ua