Городам будет легче занимать

Муниципалитетам позволят получать рейтинги при выпуске облигаций после разрешения Министерства финансов. Министерство экономики предлагает упразднить норму закона, согласно которой все местные советы должны получать кредитные рейтинги для выпуска облигаций, независимо от разрешения на размещение Министерством финансов.

Министр экономики Арсений Яценюк сообщил, что порядок присвоения рейтинговых оценок и выдачи разрешения Минфином на заимствования муниципалитетами будет изменен. «Мы предлагаем, чтобы сначала Министерство финансов давало разрешение, а затем уже горсовет обращался за рейтингом», — сказал он. По словам Яценюка, такая схема позволит избежать бесполезного расходования средств местных бюджетов.

Ранее порядок выпуска муниципальных облигаций предусматривал обязательное получение городом оценки своей платежеспособности в рейтинговом агентстве. Однако и представители местных властей, и чиновники Минфина постоянно высказывали недовольство такой нормой закона и неоднократно пытались ее отменить. В первую очередь из-за того, что деньги городов на рейтингование поступали в карман монополиста на рынке рейтинговых услуг — агентства «Кредит-рейтинг».

Кроме этой компании, рейтинговые оценки местные советы могут получить и у международных агентств — таких как Fitch или Moody's. Однако плата за их услуги несоизмерима с тарифами «Кредит-рейтинга». «Расходы на получение рейтинга у нас составляют около 30 тыс. грн. для городов с населением ниже 800 тыс. человек. В международных агентствах оценка обойдется в ту же сумму, но в долларах», — говорит генеральный директор «Кредит-рейтинга» Станислав Дубко. Поэтому большинство муниципалитетов обращались за оценками именно в эту компанию, так как Fitch или Moody's им были явно не по карману.

Местное послабление
Теперь же, если будет изменен порядок осуществления заимствований местными советами, финансовая нагрузка на них снизится. «Муниципалитеты избавятся от лишних издержек. Показателен пример Днепропетровска, которому уже присвоили рейтинг для выпуска облигаций, однако город не может получить разрешение Минфина на заем уже который месяц», — говорит начальник отдела финансовых инструментов Укрсоцбанка Эрик Найман.

Участники рынка одобряют предложение Минэкономики, чего нельзя сказать о руководстве «Кредит-рейтинга». По словам Станислава Дубко, из-за нововведения Минфин лишится дополнительной информации при принятии решения о выдаче разрешений на выпуск муниципальных облигаций, потому что в рейтинговом отчете изложены факторы о рисках города.

Отменить как класс
Практически все специалисты по ценным бумагам сходятся во мнении, что в Украине не должно быть обязательного рейтингования, и не только муниципалитетов. «Его надо отменять как класс», — говорит Эрик Найман. «Обязательность рейтинга — это украинский нонсенс, — говорит начальник отдела ценных бумаг банка «Арма» Евгений Зельцер. — Во всех странах мира эмитенты сами стремятся получить рейтинговую оценку, потому что рейтинг дает возможность понизить стоимость заимствования».

Инф. e-finance.com.ua