Обзор фондового рынка Украины и рынка украинских ценных бумаг за рубежом 17-21 июля 2006 года

Всю торговую неделю торги на ПФТС проходили в рамках бокового движения. Внешний новостной фон был неоднозначным. К середине недели участники мировых финансовых рынков несколько оживились после выступления в Конгрессе Бена Бернанке о замедлении темпов роста американской экономики и понижении инфляции в ближайшие кварталы. Однако к концу недели неблагоприятный корпоративный новостной фон сменил оптимизм участников на пессимизм и большинство рынков подвело итог пятницы в минусе.

В Украине новостной фон также был неоднозначным. Положительно прозвучала новость о наметившемся во втором квартале позитивном изменении сальдо внешней торговли. Во многом улучшение ситуации связано с благоприятной ситуацией на внешних рынках для металлургии. Следует отметить, что металлургия на протяжение всей недели была в центре корпоративных событий.

По итогам недели индекс ПФТС прибавил в весе 1,15% и немного не дотянул до уровня начала прошлой недели – 380,27 пункта. Индекс Сократ показал несколько большую прибавку в весе 1,75%, зафиксировавшись в пятницу на отметке 286,01 пункта. При этом его динамика в течение недели была направлена в сторону повышения. Высокая волатильность рынка сказалась на инвестиционной активности участников, которые предпочли занять выжидательную позицию. Объем торгов уменьшился на 17% до 774,8 млн. грн.

Среди отраслевых индексов падение продемонстрировали Сократ-Нефтеперерработка (-0,34%), Сократ-ГМК (-0,07%) и Сократ-Машиностроение
(-1,06%). Снижение индекса Сократ-Нефтепереработка не было обусловлено, как обычно, динамикой котировок акций компании «Укрнафта». Главное влияние оказали высокие цены на нефть и снижение темпа роста производства в сфере нефтепереработки. В остальных секторах преобладание тенденции роста котировок акций способствовало положительной динамике отраслевых индексов. Сократ-Генерация прибавил в весе 0,79%, Сократ-Облэнерго 0,34%. Но наибольший прирост продемонстрировал Сократ-Химия, который за неделю вырос почти на 2%. Это объясняется затянувшимся периодом спада котировок акций в секторе химических компаний, в результате которого некоторые компании, например, «Стирол», стали торговаться с большим запасом роста. Не оказали влияния на динамику индекса даже макроэкономические новости об отрицательных темпах роста промышленного производства коксохимических предприятий.

Одной из главных макроэкономических новостей стал отчет Госкомстата о социально-экономическом положении Украины в первойине 2006 года. Новые отчетные данные подтвердили тенденции роста в отраслях, ориентированных на внутренне потребление: ЦБК, пищевой и деревообрабатывающей промышленности, положительную динамику, наметившуюйся в химическом комплексе и почти 5%-ный рост в металлургии. В целом, все отрасли продемонстрировали положительные темпы роста за исключением предприятий по производству кокса и продуктов нефтепереработки.

Волатильность рынка заставила инвесторов обратить внимание на менее рисковый вид финансовых инструментов – корпоративные облигации. На прошедшей неделе объем торгов облигациям увеличился на 146% и составил 89% от общего объема торгов корпоративными ценными бумагами. Вместе с тем объем торгов акциями 2-го и 3-го уровней листинга уменьшился почти на 45%. Интерес к «голубым фишкам» упал на 17%.

Среди лидеров торгов по объему сделок были акции компаний «Западэнерго», «Стирол» и «Днепроспецсталь». Дополнительным фактором роста интереса к «Днепроспецстали» стало объявление о проведении 1 сентября общего собрания акционеров. По итогам недели акции «Днепроспецстали» по цене спроса выросли на 7,14% до 810 грн./акц., а по цене предложения потеряли в весе 1,64%, снизившись до 900 грн./акц. По цене последней сделки акции тоже несколько снизились, сравнявшись с ценой предложения 900 грн./акц.

Акции генерирующих компаний, которые всегда были в центре внимания инвесторов, на прошедшей торговой неделе еще раз подтвердили высокие показатели ликвидности. Тем более, что на протяжение недели нашла продолжение новость о 10-процентном дисконте крупным потребителям электроэнергии. По заявлению председателя НКРЭ В. Кальченко, перечень промышленных предприятий, которые пользуются 10% скидкой при оплате электроэнергии, должен определяться не Кабмином, а специальным методическим расчетом, разработанным НКРЭ. Соответствующий законопроект был представлен комиссией на рассмотрение Кабмину и сейчас проходит процедуру согласования в Минэкономики, Минпромполитики и других ведомствах. На фоне обсуждения, кто же должен определять, попадает ли предприятие в список льготников или нет, акции компании «Западэнерго» выросли по цене спроса на 0,37% до 135,6 грн./акц., а по цене предложения - на 0,73% до 138,0 грн./акц.

Положительный новостной фон по концерну «Стирол» оказал существенную поддержку акциям предприятия. На прошлой неделе представители компании объявили о завершении реконструкции одного из агрегатов производства карбамида с созданием узла гранулирования. Кроме того, Стирол провел пуско-наладочные работы и гарантийные испытания второй очереди производства вспенивающегося полистирола и намерен довести его выпуск до 75 тыс. тонн в год. Оптимизм инвесторов относительно перспектив «Стирола» позволил вырасти акциям предприятия по цене спроса на 0,33% до 76,25 грн./акц., по цене предложения – на 1,28% до 80,0 грн./акц., а по цене последней сделки – на 3,94% до 79,2 грн./акц.

Структура торгов в ПФТС

Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС за неделю

"Голубые фишки"

Таблица 2. Котировки и сделки по "голубым фишкам"

Компания	Код	Лучший bid, Грн.	Изменение за неделю	Лучший ask, Грн.	Изменение за неделю	Последняя сделка, грн.	Изменение за неделю
«Центрэнерго	CEEN	3,95	0,00%	4,05	-1,20%	4,00	-1,96%
«Днепрэнерго	DNEN	372,00	1,09%	401,00	2,82%	401,85	3,84%
«Донбассэнерго	DOEN	28,60	-1,38%	31,40	1,29%	30,50	1,67%
«Киевэнерго	KIEN	7,30	0,00%	8,50	0,12%	8,40	0,60%
Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича	MMKI	2,40	4,35%	2,55	4,08%	2,53	1,00%
Нижнеднепровский трубопрокатный завод	NITR	53,60	0,75%	57,00	1,79%	57,00	2,15%
Концерн «Стирол»	STIR	76,25	0,33%	80,00	1,28%	79,20	3,94%
«Укрнафта»	UNAF	296,10	0,03%	300,50	0,17%	297,95	-0,42%
«Укртелеком»	UTEL	0,96	3,11%	0,99	2,06%	0,99	3,13%
«Захидэнерго»	ZAEN	135,60	0,37%	138,00	0,73%	137,90	1,77%
«Запорожсталь»	ZPST	0,00	0,00%	0,00	0,00%	3,00	0,00%

Котировки АДР украинских эмитентов

На рынке украинских депозитарных расписок рост продемонстрировали котировки компаний «Галнефтегаз» (+23,49%; 5,1 евро/расп.) и «Укрнафта» (+0,71%; 282 евро/расп).

В списке падения оказались расписки «Укртелекома» (-6,31; 6,83 евро/расписка), «Запорожстали» (-3,95%; 3,65 евро/расписка), «Днепрэнерго» (-2,78%; 12,59 евро/расп.) и пр.

Таблица 3. Котировки АДР украинских эмитентов

Украинские еврооблигации

Таблица 4. Котировки украинских еврооблигаций

Название	Валюта	Цена закрытия. % от номинала	Изм-е за неделю. п.п.	Объём По номиналу	Фондовая биржа
UKRAINE EO-NOTES 2000 (01-07)	EUR	102,5	-0,40 п.п.	137 000	FSE
UKRAINE DL-NOTES 2000 (01-07)	USD	101,45	-0,1 п.п.	0	FSE
UKRAINE DL-NOTES 2003 (13) Reg.S	USD	101,65	1,15 п.п.	0	DUS

Рынок украинских еврооблигаций продолжал поддерживать интерес у инвесторов.

На Франкфуртской бирже по результатам недели стоимость украинских еврооблигаций 2000 года, выпущенных в евро, снизилась на 0,4 п.п. Объемы торгов уменьшились в 6 раз. В Дюссельдорфе стоимость облигаций снизилась на 0,15 п.п. Торги состоялись только 18 июля. В Штутгарте цена облигаций снизилась на 0,2 п.п. на фоне активных торгов.

Цена еврооблигаций 2000 года, выпущенных в долларах США, на Франкфуртской бирже снизилась на 0,1 п.п. На Дюссельдорфской бирже произошло аналогичное снижение котировок на фоне незначительных объёмов торгов.

Котировки по украинским еврооблигациям 2003-го года в Дюссельдорфе выросли на 1,15 п.п. Торгов по облигациям не было.

Наталья Бахмач,
аналитик ИФГ «Сократ»

Инф. sokrat