Нацбанк даст денег под дешевые бумаги

Национальный банк Украины (НБУ) ввел еще один инструмент рефинансирования банков — депозитные сертификаты. Они вводятся в соответствии с изменениями в Положении о регулировании НБУ ликвидности банков Украины путем рефинансирования, депозитных и других операций, которое вступает в силу сегодня. ...

«НБУ будет предоставлять кредиты рефинансирования под обеспечение депозитных сертификатов на срок, установленный договором, но не превышающий время, которое осталось до погашения депозитных сертификатов, — говорится в постановлении НБУ. — Сертификаты будут приниматься в обеспечение кредита рефинансирования при условии, что они находятся в собственности банка-заемщика и не отягощены любыми другими обязательствами». Размер рефинансирования под обеспечение депозитных сертификатов НБУ составит до 100% от номинальной стоимости депозитных сертификатов с учетом процентов за использование кредита.

Что было раньше

До сих пор рефинансирование в НБУ можно было получить под облигации внутреннего или внешнего государственного долга, муниципальные облигации, свободно обращающиеся на рынке облигации предприятий и другие государственные ценные бумаги. При этом депозитные сертификаты НБУ обладают наибольшей надежностью среди всех государственных инструментов.

«Странно, что муниципальные облигации, корпоративные облигации, облигации государственного займа использовались для рефинансирования, а самые надежные в Украине бумаги — сертификаты Нацбанка — нет, — отмечает начальник управления ценных бумаг банка «Арма» Евгений Зельцер. — В принципе, риск этих бумаг минимальный. Для банков сертификаты НБУ в национальной валюте — это максимально безрисковый из всех возможных инструментов, более надежный, чем государственные облигации Министерства финансов».

Слишком дешево

Правда, у депозитных сертификатов есть существенный недостаток, который нивелирует их привлекательность для банков. Это низкая доходность данных ценных бумаг. «На сегодня депозитные сертификаты дают доходность меньше 1% годовых. Они настолько низкодоходные, что потенциальными покупателями могут стать только очень крупные банки, у которых избыток ресурсов. Но они вряд ли пойдут рефинансироваться под эти сертификаты», — предполагает Зельцер.

По словам директора департамента операций на финансовых рынках банка «Финансы и Кредит» Андрея Войтенко, доходность по этим ценным бумагам не может обеспечить ни доход акционерам, ни начисление процентов вкладчикам по депозитам, потому что ставки по ним неэффективные. В ситуациях сверхликвидности на рынке их можно покупать для регулирования краткосрочной ликвидности, но для подавляющего большинства отечественных банков депозитные сертификаты не являются даже сферой рассмотрения. «В данный момент депозитные сертификаты неинтересны банкам», — подчеркивает банкир.

В целом же рынок позитивно оценивает данное решение НБУ. «Расширение количества коммерческих бумаг приветствуется», — отмечает Войтенко. По мнению экспертов, спрос на депозитные сертификаты будет зависеть от ситуации на финансово-кредитном рынке и политики НБУ. «Прежде монетарная политика строилась на том, что НБУ деньги продавал. А если Нацбанк начнет покупать деньги и повысит ставку по сертификатам, тогда этот инструмент станет интересным, и рефинансирование под такие сертификаты тоже будет иметь смысл», — считает Зельцер.

Инф. e-finance.com.ua