Украинский рынок на низком старте

Однако до наступления осени еще рано говорить о его восстановлении

С назначением правительства котировки на рынке акций пошли вверх. Судя по малым объемам торгов, некоторые местные инвесторы пытаются подтолкнуть рынок к росту. Но раньше осени рынок, скорее всего, не восстановится.

Украинский рынок акций оживился сразу же после того, как Президент Виктор Ющенко подал в парламент кандидатуру Виктора Януковича для утверждения на пост премьера. Несколько дней после этого наблюдался небольшой, но устойчивый рост стоимости некоторых бумаг. Впрочем, объем торгов пока что остается небольшим. Это говорит о том, что некоторые участники рынка всего лишь пытаются подтолкнуть цены вверх.

Признаки некоторого оживления наметились еще 3 августа. Котировки самых популярных акций – «голубых фишек» - выросли. Объединяющий их индекс ПФТС увеличился на 2,32% до 387,88 пунктов. В этот понедельник индекс достиг отметки 403,16 пунктов, что является самым высоким уровнем с начала июня.

Напомним, с середины мая вслед за мировыми рынками украинские акции стали обесцениваться. Нерезиденты свели к минимуму вложения в отечественные ценные бумаги. Индекс ПФТС с середины мая до середины июля потерял 19% стоимости.

В России обвал цен оказался еще большим. В Украине он был сравнительно медленным исключительно потому, что украинский рынок недостаточно ликвиден. Проще говоря, акции некому быстро продать по нормальной цене. Поэтому инвесторы затаились и стали ждать.

Это выразилось в том, резко упали объемы торгов. В апреле на рынке акций было совершено операций на 1,3 млрд. грн., в мае – почти втрое меньше (0,5 млрд. грн.). В июне оборот рынка акций сжался до 0,4 млрд. грн., а в июле – до 0,36 млрд. грн. По словам фондовиков, бумагами торговали местные инвесторы. В частности, это банки и инвестфонды, которым нужны неплохие котировки для отчетности.

«На фондовом рынке наблюдается затишье. Общий объем торгов в ПФТС является довольно низким даже для летнего периода», - описал ситуацию в конце июля брокер компании Foyil Securities Роман Задирко. По его словам, лидерами торговли были «голубые фишки», что характерно для внутренних операций местных торговцев на фоне сдержанного интереса к рынку со стороны западного инвестора.

По сути после назначения Виктора Януковича премьером и избрания нового правительства ничего не изменилось. Специалисты все еще настроены довольно скептично. Они отмечают, что для фондового рынка важны не персоны в составе Кабмина, а их практические действия. Чтобы их увидеть, нужно время.

В конце прошлой недели, по словам брокера компании Concorde Capital Анастасии Назаренко, котировки «голубых фишек» выросли, но объем торгов оставался небольшим. «Если такие объемы торгов сохранятся и в дальнейшем, то тенденция роста рынка вряд ли будет долгосрочной», - отметила она в конце прошлой недели. По расчетам Concorde Capital, смены тренда на рынке на тот момент не наблюдалось, хотя большинство инвесторов позитивно восприняли окончание периода политической неопределенности.

Аналитик компании «Проспект-Инвестментс» Елена Евдоченко считает, что рост украинского фондового рынка вследствие положительных политических новостей является ситуативным.

«Это вовсе не означает, что завтра инвесторы активизируются и станут в очередь за акциями украинских эмитентов. Скорее всего, они будут ждать», - считает она.

В этот понедельник индекс ПФТС вырос на 2,3% до 403,16 пунктов, а также довольно существенно вырос объем торгов на организованном рынке. Этот рост говорит о том, что некоторые участники фондового рынка пробуют подтолкнуть цены вверх на «узком рынке».

Несмотря на рост котировок, говорить об отчетливой смене тренда на украинском фондовом рынке пока преждевременно, придерживается своей точки зрения Назаренко. Она указывает, что движение наблюдается только по «голубым фишкам». «Наблюдаемый рост котировок пока не затронул акции второго и третьего эшелонов, что говорит о слабом интересе со стороны инвесторов», - считает эксперт.

Начальник отдела по работе с портфельными инвесторами инвестиционной компании «Арт-Капитал» Владимир Оваденко считает, что рынок находится на «низком старте» в ожидании бурного роста осенью. Он считает, что только реальные действия нового правительства в ближайший месяц-полтора могут дать четкий сигнал инвестиционному сообществу. Кроме того, все еще не кончился сезон отпусков, который продолжится до конца августа.

Существует еще один фактор, от которого зависит восстановление украинского рынка – уровень процентных ставок в США. А именно, от ответа на вопрос, сделает ли Федеральная резервная система паузу в цикле ужесточения денежно-кредитной политике, длившемся более двух лет.

Международные инвесторы предполагают, что после повышения ключевой ставки 17-й раз подряд ФРС сегодня оставит ее на прежнем уровне в 5,25% годовых в связи с появлением растущего числа свидетельств замедления экономического роста. Если прогноз сбудется, на российском рынке ожидается восстановление роста стоимости акций. Как известно, украинский фондовый рынок тесно связан с российским. Как только нерезиденты вернутся в РФ, они возобновят операции и в нашей стране.

С этой точкой зрения солидарны и украинские эксперты. Впрочем, отмечает Назаренко, определяющими для местного фондового рынка будут все же действия правительства, а не международные тенденции.

Инф. economica