Ostatnie wydarzenia makroekonomiczne na Ukrainie

NBU: Ukraina będzie potrzebować co najmniej 37 mld USD finansowania na pokrycie deficytu budżetowego w 2024 r. Kraj otrzymał w tym roku prawie 27 mld USD od partnerów międzynarodowych, przewyższając sprzedaż waluty przez NBU w celu zrównoważenia rynku walutowego. Ten stały napływ pomocy zagranicznej przyczynił się do powstania do końca czerwca rekordowej rezerwy międzynarodowej w wysokości 39 mld USD, co pozwoliło rządowi na pokrycie znacznego deficytu budżetowego bez polegania na finansowaniu emisji. Regulator przewiduje, że pomoc międzynarodowa na ten rok sięgnie 42 mld USD.

NBU: Bank Narodowy zrewidował swoją prognozę PKB na 2023 r., przewidując wzrost o 2,9% zamiast poprzednich 2%. Poprawę perspektyw przypisuje się wzrostowi popytu krajowego, stabilnemu funkcjonowaniu systemu energetycznego oraz stabilności makrofinansowej. Rzeczywiste wyniki za I kw. były lepsze od oczekiwań, aw II kw. kontynuowane było ożywienie gospodarcze. W przyszłości oczekuje się dalszego przyspieszenia wzrostu gospodarczego, zwłaszcza po połowie 2024 r., biorąc pod uwagę zmniejszone zagrożenia dla bezpieczeństwa. Prognoza przewiduje wzrost realnego PKB o 3,5% w 2024 r. (poprzednio 4,3%) i 6,8% w 2025 r. (poprzednio 6,4%). Oczekuje się, że ożywienie eksportu, popyt konsumpcyjny i zwiększone inwestycje w fazie odbudowy kraju wraz z łagodną polityką fiskalną odegrają znaczącą rolę w stymulowaniu gospodarki.

NBU: NBU znacznie poprawił swoją prognozę inflacji na ten rok, rewidując ją z 14,8% do 10,6%. Spowolnienie wzrostu cen przypisuje się spadkowi światowej inflacji i zaostrzonym warunkom monetarnym w kraju. Pewną rolę odegrają również niezmienione taryfy dla większości usług mieszkaniowych i komunalnych. Oczekuje się, że trend spadkowy inflacji będzie się utrzymywał w miarę zmniejszania się zagrożeń dla bezpieczeństwa, co pozwoli na ulepszenie tras logistycznych, zwiększenie produkcji i wyższe zyski. Przywrócenie napływu inwestycji oraz spadające światowe ceny energii będą dodatkowo oddziaływać w kierunku wyhamowania inflacji. NBU prognozuje, że inflacja spadnie do 8,5% w 2024 roku i 6% w 2025 roku.
MF: 25 lipca MF przeprowadziło przetargi na lokowanie obligacji wojennych, z których pozyskano łącznie 14,75 mld hrywien (głównie 19,75% na 3 lata).

NBU: NBU dokonał pierwszej obniżki stopy procentowej od czerwca 2022 r., obniżając ją z 25% do 22% na posiedzeniu 27 lipca. Na taką decyzję wpłynęło gwałtowne wyhamowanie inflacji i stabilny rynek walutowy. Obniżka ma na celu utrzymanie atrakcyjności oszczędności w hrywnach i wsparcie stabilności kursu walutowego przy jednoczesnym promowaniu ożywienia gospodarczego. Inflacja konsumpcyjna spadła z ponad 26% na początku roku do 12,8% w czerwcu, przekraczając oczekiwania NBU, co przypisano czynnikom podażowym i wpływowi działań polityki pieniężnej NBU. Zarząd NBU obniżył również oprocentowanie certyfikatów depozytowych typu overnight do 18% oraz kredytów refinansowych do 24%. Prognoza sugeruje stopniową obniżkę stopy procentowej do 18% w I kwartale 2024 r., ale niepewność może wpłynąć na przyszłe decyzje.

ICU: firma inwestycyjna ICU zaktualizowała swoją prognozę dla Ukrainy w 2023 r., przewidując wzrost PKB o ponad 5%, spowolnienie inflacji do 10,5% i złagodzenie polityki pieniężnej. Oczekuje się, że gospodarka kraju przekroczy oczekiwania, wspierana przez nieprzerwaną międzynarodową pomoc finansową. Wzrost PKB jest napędzany pozytywnymi oczekiwaniami i zwiększonymi planami produkcji przedsiębiorstw, przy czym istotną rolę odgrywa konsumpcja gospodarstw domowych. Inflacja również szybko spowalnia, do końca roku ma osiągnąć poziom 10,5-11,5%, aw 2024 roku pozostać w przedziale 10-13%. NBU prawdopodobnie zacznie luzować politykę pieniężną w lipcu, obniżając stopę dyskontową do 20%. % do końca roku. Pomimo ryzyka, jakie stwarza deficyt w handlu zagranicznym, oczekuje się, że międzynarodowe pożyczki i dotacje będą go rekompensować. Dzięki pomocy międzynarodowej rezerwy NBU osiągnęły historycznie wysoki poziom i przewiduje się, że będą nadal rosły. Podczas gdy NBU rozważa wprowadzenie większej elastyczności w kształtowaniu kursu walutowego, oficjalny kurs ma pozostać na poziomie 36,6 UAH/$ co najmniej do końca 2023 roku. Realizacja budżetu państwa przebiega zgodnie z planem, a relacja długu publicznego do PKB przewiduje się, że do końca roku zbliży się do 90%, przy możliwej do opanowania presji na płynność finansów publicznych w nadchodzących latach.