Последние макроэкономические изменения в Украине

НБУ: Украине потребуется как минимум 37 млрд долларов США для финансирования дефицита бюджета в 2024 году. В этом году страна получила почти 27 млрд долларов США от международных партнеров, что превышает продажи валюты НБУ для балансировки валютного рынка. Этот устойчивый приток иностранной помощи способствовал созданию к концу июня рекордно высокого международного резерва в размере 39 миллиардов долларов США, что позволило правительству покрыть значительный бюджетный дефицит, не полагаясь на финансирование эмиссии. Регулятор ожидает, что международная помощь в этом году достигнет 42 миллиардов долларов США.

НБУ: Нацбанк пересмотрел свой прогноз ВВП на 2023 год, прогнозируя рост на 2,9% вместо прежних 2%. Улучшение прогноза связано с ростом внутреннего спроса, стабильным функционированием энергетической системы и макрофинансовой стабильностью. Фактические результаты за 1 квартал оказались лучше ожиданий, а оживление экономики продолжилось во 2 квартале. В будущем ожидается дальнейшее ускорение экономического роста, особенно после середины 2024 года, учитывая снижение рисков безопасности. Прогноз предсказывает рост реального ВВП на уровне 3,5% в 2024 году (ранее 4,3%) и 6,8% в 2025 году (ранее 6,4%). Ожидается, что восстановление экспорта, потребительского спроса и увеличение инвестиций на этапе восстановления страны наряду с мягкой налогово-бюджетной политикой сыграют важную роль в стимулировании экономики.

НБУ: НБУ значительно улучшил свой прогноз инфляции на этот год, пересмотрев его с 14,8% до 10,6%. Замедление роста цен объясняется снижением мировой инфляции и жесткими монетарными условиями в стране. Неизменные тарифы на большинство жилищно-коммунальных услуг также сыграют свою роль. Ожидается, что тенденция к снижению инфляции продолжится по мере снижения рисков безопасности, что позволит улучшить логистические маршруты, увеличить производство и повысить урожайность. Восстановление притока инвестиций и снижение мировых цен на энергоносители будут способствовать дальнейшему замедлению инфляции. НБУ прогнозирует снижение инфляции до 8,5% в 2024 году и 6% в 2025 году.
Минфин: 25 июля Минфин провел аукционы по размещению облигаций военного займа на общую сумму 14,75 млрд грн (в основном под 19,75% на 3 года).

НБУ: НБУ осуществил первое снижение процентной ставки с июня 2022 года, снизив ее с 25% до 22% на заседании 27 июля. На это решение повлияло стремительное замедление инфляции и стабильный валютный рынок. Снижение направлено на сохранение привлекательности гривневых сбережений и поддержку стабильности обменного курса при одновременном содействии восстановлению экономики. Потребительская инфляция снизилась с более чем 26% в начале года до 12,8% в июне, превысив ожидания НБУ, связанные с факторами предложения и влиянием мер денежно-кредитной политики НБУ. Правление НБУ также снизило ставки по однодневным депозитным сертификатам до 18% и по кредитам рефинансирования до 24%. Прогноз предполагает постепенное снижение процентной ставки до 18% в 1 квартале 2024 года, но неопределенность может повлиять на будущие решения.

ICU: Инвестиционная компания ICU обновила свой прогноз для Украины в 2023 году, прогнозируя рост ВВП более 5%, замедление инфляции до 10,5% и смягчение денежно-кредитной политики. Ожидается, что экономика страны превзойдет ожидания благодаря непрерывной международной финансовой помощи. Росту ВВП способствуют позитивные ожидания и увеличение производственных планов предприятий, при этом значительную роль играет потребление домохозяйств. Инфляция также быстро замедляется, ожидается, что она достигнет 10,5-11,5% к концу года и останется в диапазоне 10-13% в 2024 году. Вероятно, НБУ начнет смягчение денежно-кредитной политики в июле, снизив учетную ставку до 20 % к концу года. Несмотря на риск дефицита внешней торговли, ожидается, что международные кредиты и гранты компенсируют его. Резервы НБУ выросли до исторического максимума благодаря международной помощи и, по прогнозам, будут продолжать расти. В то время как НБУ рассматривает вопрос о введении большей гибкости в формировании обменного курса, ожидается, что официальный обменный курс останется на уровне 36,6 грн/долл. США как минимум до конца 2023 года. прогнозируется, что к концу года этот показатель приблизится к 90%, при этом давление на ликвидность государственных финансов в ближайшие годы будет управляемым.