Последните макроикономически развития в Украйна

НБУ: Украйна ще се нуждае от минимум 37 милиарда щатски долара финансиране, за да покрие бюджетния дефицит през 2024 г. Страната получи почти 27 милиарда щатски долара от международни партньори тази година, надминавайки продажбите на валута от НБУ за балансиране на валутния пазар. Този постоянен приток на чуждестранна помощ допринесе за рекордно висок международен резерв от 39 милиарда щатски долара до края на юни, което позволи на правителството да покрие значителен бюджетен дефицит, без да разчита на финансиране на емисии. Регулаторът предвижда международната помощ за тази година да достигне 42 милиарда долара.

НБУ: Националната банка преразгледа прогнозата си за БВП за 2023 г., прогнозирайки растеж от 2,9% вместо предишните 2%. Подобрената перспектива се дължи на растежа на вътрешното търсене, стабилното функциониране на енергийната система и макрофинансовата стабилност. Реалните резултати за Q1 бяха по-добри от очакваните, а съживяването на икономиката продължи и през Q2. В бъдеще се очаква икономическият растеж да се ускори допълнително, особено след средата на 2024 г., като се имат предвид намалените рискове за сигурността. Прогнозата предвижда ръст на реалния БВП от 3,5% през 2024 г. (предишно 4,3%) и 6,8% през 2025 г. (предишно 6,4%). Възстановяването на износа, потребителското търсене и увеличените инвестиции по време на фазата на възстановяване на страната, заедно с меката фискална политика, се очаква да изиграят значителна роля за стимулиране на икономиката.

НБУ: НБУ значително подобри прогнозата си за инфлацията за тази година, ревизирайки я от 14,8% на 10,6%. Забавянето на растежа на цените се дължи на спада на световната инфлация и строгите парични условия в страната. Непроменените тарифи за повечето жилищни и комунални услуги също ще играят роля. Очаква се низходяща тенденция в инфлацията да продължи, тъй като рисковете за сигурността намаляват, позволявайки подобрени логистични маршрути, увеличено производство и по-високи добиви. Възстановяването на притока на инвестиции и понижаващите се световни цени на енергията ще допринесат допълнително за забавяне на инфлацията. НБУ прогнозира инфлацията да намалее до 8,5% през 2024 г. и 6% през 2025 г.
Министерство на финансите: На 25 юли Министерството на финансите проведе аукциони за пласиране на военни облигации, набирайки общо 14,75 млрд. UAH (най-вече при 19,75% за 3 години).

НБУ: НБУ направи първото намаление на лихвения процент от юни 2022 г., като го понижи от 25% на 22% на заседание на 27 юли. Това решение беше повлияно от бързото забавяне на инфлацията и стабилния валутен пазар. Намалението има за цел да запази привлекателността на спестяванията в гривни и да подкрепи стабилността на обменния курс, като същевременно насърчава икономическото възстановяване. Потребителската инфлация намаля от над 26% в началото на годината до 12,8% през юни, надхвърляйки очакванията на НБУ, дължащи се на факторите на предлагането и въздействието на мерките на паричната политика на НБУ. Управителният съвет на НБУ също така понижи лихвите по сертификатите за овърнайт депозити до 18% и за заемите за рефинансиране до 24%. Прогнозата предполага постепенно намаляване на лихвения процент до 18% през първото тримесечие на 2024 г., но несигурността може да повлияе на бъдещи решения.

ICU: ICU, инвестиционната компания, актуализира своята прогноза за Украйна през 2023 г., предвиждайки растеж на БВП от над 5%, забавяне на инфлацията до 10,5% и облекчаване на паричната политика. Очаква се икономиката на страната да надмине очакванията, подкрепена от непрекъсната международна финансова помощ. Ръстът на БВП се подхранва от положителни очаквания и увеличени бизнес планове за производство, като потреблението на домакинствата играе значителна роля. Инфлацията също се забавя бързо, като се очаква да достигне 10,5-11,5% до края на годината и да остане в диапазона от 10-13% през 2024 г. НБУ вероятно ще започне облекчаване на паричната политика през юли, като намали дисконтовия процент до 20 % до края на годината. Въпреки риска от външнотърговския дефицит, очакванията са международните заеми и безвъзмездни средства да го компенсират. Резервите на НБУ нараснаха до исторически връх поради международната помощ и се прогнозира да продължат да растат. Въпреки че НБУ обмисля въвеждането на по-голяма гъвкавост при формирането на обменния курс, официалният обменен курс се очаква да остане на ниво от 36,6 UAH/$ поне до края на 2023 г. Изпълнението на държавния бюджет върви по план и националният дълг към БВП прогнозира се съотношението да достигне 90% до края на годината, с управляем натиск върху ликвидността на публичните финанси през следващите години.