La NBU est prête à réduire encore le taux directeur. Analyse et prévisions

La Banque nationale d'Ukraine (NBU) apprécie fortement la dynamique positive de l'inflation et l'adaptation réussie du marché des changes au nouveau régime de change, ce qui ouvre la possibilité de nouvelles réductions du taux directeur de 1 à 2 points de pourcentage en 2024. C'est ce qu'a indiqué le service de presse de la NBU.

En novembre, la NBU a fixé l'inflation à 5,1 % en glissement annuel, tandis que l'inflation de base est également tombée à 5,7 %. La NBU s'attend à ce que ces taux d'inflation se maintiennent en décembre.

Un facteur important est l'adaptation réussie du marché des changes au régime de taux de change géré introduit en octobre. La NBU a géré le déficit structurel des devises étrangères sur une base quotidienne, en assurant des fluctuations modérées des taux de change et en répondant aux changements de l'offre et de la demande sur le marché des changes.

Selon la NBU, les instruments en hryvnia restent attractifs pour les ménages, malgré la réduction nominale des taux d'intérêt. La NBU maintient une réduction modérée du taux directeur à 15 %, compte tenu de la baisse de l'inflation et de la situation stable sur le marché des changes.

Les risques liés à la réception de l'aide financière extérieure ont été pris en compte et le financement extérieur devrait reprendre dans un avenir proche. La NBU estime qu'une réduction du taux directeur est justifiée compte tenu des développements actuels.

L'enquête confirme les attentes du marché quant à une baisse du taux directeur, ce qui est important dans un contexte d'incertitude croissante concernant le financement extérieur.

Après une forte augmentation du taux directeur en juin 2022, les conditions ont changé, permettant à la NBU de mener un cycle de réductions des taux. De 25 % en juillet à 15 % en décembre 2023. Cette décision a été confirmée une nouvelle fois le 15 décembre 2023, lorsque le taux a été ramené de 16 % à 15 %.