La Banque nationale enregistre un volume record de ventes de devises : causes et conséquences

Fin 2024, la Banque nationale d'Ukraine a réalisé un volume record de ventes de devises étrangères, dépassant les indicateurs des années précédentes. Il s’agit d’une conséquence d’une augmentation significative des dépenses budgétaires et des besoins croissants d’importations du pays.

Comme le rapporte la NBU, le mois de décembre s'accompagne traditionnellement d'une augmentation des dépenses publiques et de l'activité commerciale sur le marché des changes. En décembre 2024, les dépenses budgétaires totales ont atteint 707 milliards d'UAH, soit 1,5 fois plus qu'en novembre. Une partie de ce montant a été consacrée à l’achat de biens importés et d’équipements militaires, ce qui a entraîné une augmentation de la demande de devises étrangères.

Cependant, depuis la mi-janvier 2025, la situation a commencé à se stabiliser. La demande de devises étrangères a diminué en raison d’une réduction des dépenses budgétaires saisonnières et d’une augmentation de l’offre de devises sur le marché. Cela a contribué au renforcement du taux de change de la hryvnia et à une réduction du volume des interventions de la Banque nationale.

L’aide financière internationale a joué un rôle clé dans les flux de devises. En décembre 2024, l’Ukraine a reçu 9,5 milliards de dollars de la part de ses partenaires internationaux, dont une partie importante a été convertie en hryvnia pour couvrir ses besoins budgétaires. Dans le même temps, pour maintenir la stabilité du taux de change, la NBU a vendu 5,3 milliards de dollars sur le marché.

Grâce à une politique équilibrée, la Banque nationale a réussi à minimiser l’impact des dépenses record sur le marché des changes. La hryvnia s'est affaiblie face au dollar de seulement 1%, et son taux de change face à l'euro est resté inchangé. En outre, les réserves internationales du pays ont atteint un niveau historiquement élevé.

Dans l’ensemble, en 2024, la NBU a considérablement assoupli les restrictions de change pour les entreprises, ce qui a eu un impact positif sur l’activité économique, mais a également provoqué une demande supplémentaire de devises. Dans le même temps, la réduction du taux d’escompte de 22,4% en 2023 à 13,7% en 2024 a contribué au développement des prêts, ce qui a partiellement affecté la dynamique du marché des changes. Malgré les défis, le régulateur maintient le contrôle de la situation, garantissant la stabilité du système financier du pays.