Dragon Capital erwartet einen Rückgang der Inflation in der Ukraine: bis zu 8% bis zum Jahresende

Analysten der Investmentgesellschaft Dragon Capital prognostizieren für die Ukraine bis Ende 2025 eine spürbare Verlangsamung der Inflationsraten. Abhängig von der Entwicklung der Sicherheitslage könnte die Inflation im Falle eines langwierigen Krieges auf 8,1 % p. a. bzw. im Falle eines Waffenstillstands auf 9–10 % p. a. sinken.

Dies geht aus der makroökonomischen Prognose des Unternehmens für das Jahr 2025 hervor. Das Dokument berücksichtigt zwei Hauptszenarien: einen „andauernden Krieg“, der von einer Fortsetzung der aktiven Feindseligkeiten bis zum Jahresende ausgeht, und einen „Waffenstillstand“, bei dem in den kommenden Monaten ein nachhaltiger Waffenstillstand erreicht werden soll, obwohl ein Teil der ukrainischen Gebiete voraussichtlich vorübergehend besetzt bleiben wird.

Analysten gehen davon aus, dass die Inflation im Sommer, etwa im Juni/Juli, zu sinken beginnen wird. Einer der Gründe hierfür wird die Abschwächung des inländischen Inflationsdrucks sowie der Effekt einer hohen Vergleichsbasis im Lebensmittelsegment sein, die im zweiten Halbjahr 2024 verzeichnet wird.

Darüber hinaus erwartet Dragon Capital, dass die Nationalbank der Ukraine in der zweiten Jahreshälfte zu einer Politik der kontrollierten Abwertung der Griwna zurückkehren wird. Diese Entscheidung ist nach Ansicht von Experten vor dem Hintergrund sinkender Inflationsraten und einer stabileren makrofinanziellen Lage ein logischer Schritt.

Im Zuge der aktiven Anwerbung ausländischer Hilfsgelder haben Analysten auch ihre Prognose für die internationalen Reserven der NBU verbessert – von 41 auf 59 Milliarden Dollar. Diese Reservenhöhe stärkt die Position der NBU bei der Aufrechterhaltung des Wechselkurses und der allgemeinen wirtschaftlichen Stabilität.

Dementsprechend wird der neue Wechselkurs der Hrywnja zum Dollar am Ende des Jahres gemäß der aktualisierten Prognose von Dragon Capital 44 UAH/Dollar betragen. USA, was 4,4 % unter dem Vorjahresniveau und besser als die vorherige Prognose von 45 UAH/USD liegt. Angesichts der unsicheren Sicherheitslage halten Analysten diese Entwicklung für optimistisch.