Обзор фондового рынка Украины и рынка украинских ценных бумаг за рубежом 28 августа-1 сентября 2006 года

Минувшая неделя отличилась повышенной активностью торговцев и ростом котировок большинства эмитентов. Общую картину испортили лишь акции компаний «Запорожкокс» и «Ясиновский кокс», продемонстрировавшие резкое падение котировок. По итогам недели индекс ПФТС вырос на 1,08%, проявив нестабильную динамику. Индекс закрылся на уровне в 418,25 пункта. Рост индекса Сократ по итогам пяти торговых дней составил 0,98%, итоговая отметка пятницы – 321,5 пункта. Объем торгов акциями за неделю заметно вырос как за счет повышенной активности инвесторов, так и за счет возросшего количества «рейтинговых» сделок.

Среди отраслевых индексов рост был отмечен практически во всех секторах за исключением химического. Последний показал столь резкое снижение за счет падения котировок двух упомянутых кокосохимзаводов. В результате Индустриальный индекс Сократ вырос на 0,12%, а индекс Топливно-энергетического комплекса укрепился на 0,85%.

В составе индекса индустриального сектора индекс Сократ-Машиностроение вырос на 1,85%, индекс Сократ-ГМК прибавил 0,55% к уровню прошлой недели, а индекс Сократ-Химия потерял 3,21%. Планы акционеров компании «Запорожкокс» по присоединению аффилированного юридического лица путем проведения допэмиссии негативно сказались на динамике индекса. В целом сектор не отличается значительной ликвидностью, что также способствует высокой волатильности в динамике индекса. Машиностроительный комплекс продолжает показывать стабильный рост на растущих ожиданиях позитивных новостей сразу по нескольким основным эмитентам. Металлургический комплекс заметно оживился на новостях о производстве в августе, когда уверенный рост показывали практически все предприятия отрасли на фоне благоприятной внешней конъюнктуры.

В составе индекса топливно-энергетического комплекса индекс генерирующих компаний повысился на 0,83%, в то же время индекс Сократ-Нефтепереработка вырос на 0,29%, а индекс Сократ-Облэнерго прибавил 5,13%. Бурный рост котировок облэнерго сменил удорожание акций компании «Укрнафта». В основном столь значительный рост индекса стал возможен благодаря положительной динамике акций «Львовоблэнерго» и «Волыньоблэнерго». Повышение Национальной комиссией по регулированию электроэнергетики тарифов на сентябрь и вызвало столь заметное оживление в секторе.

Событием недели, безусловно, стала публикация порядка проведения собрания акционеров компании «Запорожкокс». Планируемое присоединение ООО «ЗАРС», способное обесценить акции компании в 10 раз, стало полной неожиданностью для участников рынка и продолжило серию допэмиссий «Азовстали» и «Запорожстали». Отработанный на металлургических компаниях механизм, вероятнее всего, сработает и в случае с «Запорожкоксом», а миноритарные акционеры вновь останутся не у дел. Возможно, серия подобных допэмиссий отражает скрытый передел собственности в украинской металлургии, при котором интересы миноритариев отходят на второй план.

Наиболее активные торги вновь были отмечены по акциям Авдеевского коксохимического завода. Причиной стало ожидание роста объемов выпускаемой продукции и отсутствие непредсказуемых решений на последнем собрании акционеров. За неделю по цене спроса акции подорожали на 1,54% (до 13,2 грн./акц.), по цене предложения котировки снизились на 2,33% (до 14,65 грн./акц.). На фоне сужения спрэда искусственно завышенная цена последней сделки закрылась на уровне цены предложения.

Продолжались активные торги акциями компании «Укрнафта», которая, безусловно, остается одним из самых привлекательных активов украинского фондового рынка. Хотя информация о заказе РАО «Газпром» оценки стоимости «Укрнафты» вносит некоторую неопределенность в отношении структуры собственности компании в среднесрочной перспективе. По цене спроса акции компании подорожали на 0,41% (до 340 грн./акц.), по цене предложения удорожание составило 0,29% (348 грн./акц.), в то же время цена последней сделки осталась неизменной (345 грн./акц.).

Заметно подорожали и без того адекватно оцененные акции «Укрсоцбанка». Спрос со стороны нерезидентов позволяет говорить о хороших ожиданиях в отношении перспектив банковского сектора Украины даже в условиях некоторой непрозрачности сделки поглощения «Укрсоцбанка» итальянским Banca Intesa. По цене спроса котировки выросли на 4,17% (до 1,5 грн./акц.), по цене предложения удорожание составило 3,65% (1,534 грн./акц.), последняя сделка также закрылась на уровне цены предложения.

Неплохую динамику показали акции компании «Днепроспецсталь», явно подзабытые инвесторами в период бурного роста фондового рынка. В итоге несколько недооцененное предприятие начало отыгрывать недостаток внимания ростом котировок. В результате был отмечен рост котировок в 0,12% по цене спроса (853 грн./акц.), 0,43% по цене предложения (944 грн./акц.) и 1,63% по цене последней сделки (935 грн./акц.).

В машиностроении также начали отвоевывать позиции компании, долго остававшиеся в тени. В частности, акции «Мотор-Сичи» стали торговаться значительно активнее на новостях о возможной покупке предприятия российским «Рособоронэкспоротом». Котировки акций завода выросли. Удорожание по цене спроса составило 7,01% (до 397 грн./акц.), а по цене предложения: 3,41% (до 424 грн./акц.). Цена последней сделки выпала за границы спрэда. Акции компании «Лугансктепловоз» вновь дорожали на ожиданиях новой информации о приближающемся аукционе по продаже государственной доли в компании. По цене спроса акции подорожали на 4,33% до 2,65 грн./акц, по цене предложения котировки выросли на 4,1% (до 2,79 грн./акц.). Цена последней сделки находилась ближе к уровню цены спроса, что может свидетельствовать о замедлении темпов роста котировок.

Структура торгов в ПФТС
Таблица 1. Структура торгов ценными бумагами в ПФТС за неделю